前三季歸母凈利增速遠(yuǎn)低于營收增速 華發(fā)股份：毛利下降是行業(yè)發(fā)展趨勢

每經(jīng)記者 甄素靜    每經(jīng)編輯 魏文藝    

“報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入增長，主要系前三季度結(jié)轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)開發(fā)銷售收入較上年同期增加所致。”12月1日下午，在華發(fā)股份（SH600325，股價(jià)7.40元，市值203.66億元）召開的2023年三季度網(wǎng)上業(yè)績說明會上，董事局副主席兼總裁陳茵在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問時(shí)如是表示。

華發(fā)股份獨(dú)立董事張學(xué)兵、財(cái)務(wù)總監(jiān)羅彬、董事局秘書侯貴明等管理層也出席了上述業(yè)績說明會。

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《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，三季度報(bào)顯示，2023年前三季度，華發(fā)股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入472.51億元，同比增長40.24%；凈利潤為31.12億元，同比增長8.83%；歸母凈利潤為22.01億元，同比增長1.14%；經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為463.04億元，同比增長114.90%；基本每股收益為1.01元，同比增長6.32%。前三季度實(shí)現(xiàn)全口徑合同銷售額1035.8億元，同比增長41.99%。

前三季毛利率同比下降

2023年前三季度，華發(fā)股份營收同比增長超四成，歸母凈利潤同比增速則遠(yuǎn)低于營收增速。對此，東吳證券認(rèn)為，歸母凈利潤增速低于營收增速的主要原因，是該公司2023年前三季度毛利率同比下降3.2%至17.7%，以及少數(shù)股東損益占比同比提升5.4%至29.3%。

陳茵表示，地產(chǎn)行業(yè)毛利下降是大環(huán)境下的行業(yè)發(fā)展趨勢，土地價(jià)格、建筑材料、人工勞務(wù)等成本近年來都在上升，壓縮了利潤空間，行業(yè)利潤持續(xù)受限。“公司未來將持續(xù)做好戰(zhàn)略城市深耕，力爭獲取更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目以提高利潤水平。”

銷售規(guī)模上，華發(fā)股份2023年也保持了逆勢增長勢頭。截至2023年9月30日，公司實(shí)現(xiàn)銷售金額1035.8億元，較2022年同期增長41.99%；銷售面積為325.9萬平方米，較2022年同期增長29.02%。

中指研究院發(fā)布的《2023年1~9月中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售業(yè)績榜單》顯示，華發(fā)股份銷售規(guī)模排在第十四位，較2022年同期提升了四位。

“公司堅(jiān)持以客戶為中心，創(chuàng)新數(shù)字營銷策略，近年來以超級直播夜、華發(fā)好主播、華發(fā)星播客大賽、華發(fā)Friday等活動打造多元化獲客體系，加強(qiáng)線上客戶拓展推廣，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降本節(jié)流、提質(zhì)增效。”陳茵表示，2023年前三季度，公司成為房地產(chǎn)行業(yè)下行周期中少數(shù)銷售業(yè)績逆勢增長的房企之一，比2022年提前兩個(gè)月左右達(dá)成千億業(yè)績，銷售額同比增長41.99%，百強(qiáng)房企中增速最快。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在拿地方面，華發(fā)股份依舊走在行業(yè)前列。據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，華發(fā)股份2023年1~9月新增貨值424.6億元，居行業(yè)第十二位，與2022年持平。2023年前三季度通過公開競拍、合作、舊改等方式在廣州、上海、成都、杭州等城市獲取16宗地塊。另據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，2023年前三季度，華發(fā)股份在廣州、上海、成都的拿地金額占比分別達(dá)到33%、29%、11%。

對于2024年的拿地和銷售計(jì)劃，侯貴明表示，拿地方面，公司將繼續(xù)深耕在一二線高能級城市的投資布局；項(xiàng)目拓展以核心城市、核心地段的城區(qū)盤為主。銷售方面，公司2024年將繼續(xù)以去化、回款為工作重點(diǎn)，力爭取得優(yōu)良的銷售業(yè)績。

公司回應(yīng)溢價(jià)收購質(zhì)疑

華發(fā)股份2023年三季報(bào)顯示，公司回款帶動前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流凈額同比增長114%至463億元，發(fā)行兩筆公司債和兩筆中票，合計(jì)融資38億元，加權(quán)平均票面利率為4.09%；三季度末，華發(fā)股份凈負(fù)債率、扣預(yù)負(fù)債率、現(xiàn)金短債比分別為79%、65%、1.96倍。

此外，華發(fā)股份向特定對象發(fā)行股票已于11月完成實(shí)施，募集資金總額約51.24億元。

日前，華發(fā)股份發(fā)布公告稱，控股子公司珠海華暉房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱華暉公司）擬以現(xiàn)金方式收購珠海華發(fā)集團(tuán)有限公司持有的珠海市海潤房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱珠海海潤）45%股權(quán)。交易對價(jià)為20.01億元。收購?fù)瓿珊?，華暉公司將持有珠海海潤100%股權(quán)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，珠海海潤目前開發(fā)的項(xiàng)目位于珠海市灣仔十字門片區(qū)景秀路和通航路側(cè)，項(xiàng)目名稱為華發(fā)城建國際海岸花園（銷售名稱：琴澳新城），占地面積169254.46平方米，批準(zhǔn)建筑面積860301.82平方米，業(yè)態(tài)有住宅、商鋪、酒店辦公、普通辦公、幼兒園及地下停車庫，預(yù)計(jì)整個(gè)項(xiàng)目2026年初全部竣工。該收購公告發(fā)布后，有投資者討論認(rèn)為，華發(fā)股份溢價(jià)收購集團(tuán)資產(chǎn)對上市公司不利。

在業(yè)績會上，羅彬回應(yīng)了市場質(zhì)疑的日前關(guān)聯(lián)收購的高溢價(jià)問題。“公司收購海潤公司45%股權(quán)，有利于進(jìn)一步解決同業(yè)競爭問題，減少少數(shù)股東損益，提高公司歸母凈利潤水平，有效保障全體投資者的利益。”

對于公司是否有不良資產(chǎn)需要處置以及未來是否有減值計(jì)劃，陳茵回應(yīng)稱，目前的房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)性分化，經(jīng)濟(jì)體量較大、人口流入型的一二線城市的市場整體相對平穩(wěn)。公司的存貨超90%布局在一二線城市，同時(shí)公司一直以來堅(jiān)持“精品戰(zhàn)略”，持續(xù)提升產(chǎn)品力、服務(wù)力、配套力，在已進(jìn)入市場獲得較好的認(rèn)可度和美譽(yù)度，整體存貨質(zhì)量較高。安全度較強(qiáng)，存貨減值風(fēng)險(xiǎn)低。

對于華發(fā)股份未來機(jī)遇和挑戰(zhàn)，陳茵表示，隨著定增的完成，公司的資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步增加，資產(chǎn)負(fù)債率下降，資本結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)提升。“2024年，公司將審慎把控拿地節(jié)奏，適當(dāng)進(jìn)行行業(yè)之間的合作，不斷增強(qiáng)自身的可持續(xù)發(fā)展能力和綜合競爭力。”

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