流感頻發(fā)，疫苗板塊上漲

每經(jīng)編輯 彭水萍    

11月30日，大盤在月內(nèi)最后一個(gè)交易日延續(xù)縮量窄震態(tài)勢(shì)，截至收盤，上證指數(shù)漲0.26%報(bào)3029.67點(diǎn)，深證成指跌0.18%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.24%。量能方面，A股全天縮量成交7858.8億元，創(chuàng)月內(nèi)次低。北向資金午后單邊進(jìn)場(chǎng)，全天大幅凈買入85.16億元，單日凈買入額創(chuàng)4個(gè)月新高；其中滬股通凈買入63.77億元，深股通凈買入21.39億元。盤面上，醫(yī)藥、公用事業(yè)、石油等上漲較多。

數(shù)據(jù)來源：WIND

海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布了反映最新經(jīng)濟(jì)狀況的褐皮書，報(bào)告顯示美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，促進(jìn)了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)軟著陸和明年上半年降息的預(yù)期，可能一定程度上促進(jìn)11月30日外資流入。

國(guó)內(nèi)宏觀方面，11月30日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布PMI數(shù)據(jù)，11月份，制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.4、50.2和50.4，比10月分別下降0.1、0.4和0.3個(gè)百分點(diǎn)，稍有回落。

制造業(yè)PMI細(xì)分來看，新訂單指數(shù)（49.4，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)）、原材料庫(kù)存指數(shù)（48.0，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)）的回落可能是主要拖累。分析其原因，一方面，原油等大宗商品的價(jià)格在10-11月出現(xiàn)調(diào)整，可能一定程度導(dǎo)致原材料去庫(kù)存；另一方面，地產(chǎn)投資低位徘徊加上整體內(nèi)需偏弱，可能導(dǎo)致新訂單下降，其中建筑業(yè)新訂單指數(shù)為48.6，比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。

非制造業(yè)PMI位于擴(kuò)張區(qū)間，但其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為49.3，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，可能是受國(guó)慶假期帶動(dòng)形成較高基數(shù)影響。整體看，雖然11月PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，但制造業(yè)PMI讀數(shù)仍明顯高于5月低點(diǎn)，整體經(jīng)濟(jì)上行的趨勢(shì)不變。PMI數(shù)據(jù)顯示總需求仍待鞏固，后續(xù)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策可能依然值得期待。

受流感概念驅(qū)動(dòng)，醫(yī)藥、疫苗板塊11月30日漲幅較好，疫苗ETF（159643）漲1.32%，生物醫(yī)藥ETF（512290）漲1.18%。

近期降溫幅度較大，全國(guó)各地流感及支原體肺炎高發(fā)，中國(guó)國(guó)家流感中心顯示，2023年4月3日-11月19日全國(guó)共報(bào)告流感樣病例1395起，其中第42-46周新增病例快速增長(zhǎng)。第46周，南方省份哨點(diǎn)醫(yī)院報(bào)告的流感樣病例占門急診病例總數(shù)百分比（ILI%）為6.4%，高于前一周水平（5.5%），高于2020年～2022年同期水平（3.7%、3.4%和3%），北方省份哨點(diǎn)醫(yī)院報(bào)告的ILI%為6.2%，高于前一周水平（5%），高于2020年～2022年同期水平（2.5% 、2.8%和2.1%）。

政策方面，11月17日，聯(lián)防聯(lián)控發(fā)布了《關(guān)于做好冬春季新冠病毒感染及其他重點(diǎn)傳染病防控工作的通知》，強(qiáng)調(diào)了針對(duì)流感和肺炎支原體感染的防控。相關(guān)終端用藥需求持續(xù)增長(zhǎng)，疫苗等板塊有望受益。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)國(guó)家流感中心

從行業(yè)基本面上來看，醫(yī)保綜合改革穩(wěn)步推進(jìn)，行業(yè)生態(tài)有所改善，本土醫(yī)藥生物企業(yè)有望進(jìn)一步以量補(bǔ)價(jià)、利潤(rùn)回暖；從衛(wèi)生總費(fèi)用、醫(yī)保收支維度來看，醫(yī)藥板塊仍有望持續(xù)擴(kuò)容。需求復(fù)蘇升級(jí)+供給創(chuàng)新迭代有望推動(dòng)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

此外創(chuàng)新方面，創(chuàng)新藥子板塊一方面受益于持續(xù)的政策紅利，近期已到業(yè)績(jī)讀出期，減肥藥等概念具有較高的市場(chǎng)熱度；另一方面創(chuàng)新藥一定程度上具有科技成長(zhǎng)屬性，在海外流動(dòng)性趨松時(shí)或具備較好的彈性。長(zhǎng)期看，醫(yī)藥板塊還受益于人口老齡化、消費(fèi)升級(jí)的邏輯。經(jīng)過調(diào)整后，醫(yī)藥板塊估值水平不高，感興趣的小伙伴可繼續(xù)關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）、疫苗ETF（159643），以及創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）。

11月30日大盤權(quán)重股的表現(xiàn)再度活躍，央企共贏ETF（517090）上漲1.01%，基建ETF（159619）上漲0.36%，金融ETF（510230）上漲0.31%，300增強(qiáng)ETF（561300）上漲0.29%。11月30日權(quán)重板塊的走強(qiáng)一定程度上也與北向資金的大幅凈流入有一定的關(guān)系。此外，在近期市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下，證監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)社保基金等中長(zhǎng)期資金入市。實(shí)際上，中長(zhǎng)期資金的入市最直接的受益者是權(quán)重板塊，這些股票流動(dòng)性好，能夠承接大資金，是中長(zhǎng)期資金入市的必配。

此外，市場(chǎng)將進(jìn)入2023年最后一個(gè)月的交易。從歷史統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，12月權(quán)重板塊的表現(xiàn)較中小盤相對(duì)占優(yōu)：近3年，滬深300指數(shù)的表現(xiàn)均強(qiáng)于中證500、中證1000、中證2000指數(shù)，無論是近10年的均值還是近5年的均值來看，滬深300指數(shù)在12月的表現(xiàn)均是最亮眼的。

滬深300等寬基指數(shù)近十年12月份表現(xiàn)

短期，可重點(diǎn)關(guān)注權(quán)重板塊的表現(xiàn)，寬基層面可關(guān)注300增強(qiáng)ETF（561300），行業(yè)主題層面可關(guān)注央企共贏ETF（517090）、基建ETF（159619）、金融ETF（510230）等相關(guān)的標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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