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養(yǎng)豬首富“闖關(guān)”行業(yè)底部重要信號燈點(diǎn)亮?

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-11-28 22:30:45

每經(jīng)記者 胥帥 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 易啟江    

各地養(yǎng)豬首富都犯難了,他們正共同經(jīng)歷著一個“闖關(guān)難度”堪稱歷史罕見的“漫長的季節(jié)”。

市民們現(xiàn)在長時間吃上便宜豬肉的背后,眾多受訪的養(yǎng)豬人士卻說,行業(yè)正在經(jīng)歷有統(tǒng)計以來最賺錢又最虧錢的“漫長豬周期”,有人暴富有人血虧,整體虧損的時間跨度和虧損深度創(chuàng)歷史之最,賺錢與虧錢幅度均位于歷史最高值區(qū)間,復(fù)雜性與莫測性也歷史罕見……

2010年以來,十年三次豬周期,從來沒有哪次如現(xiàn)在這般令養(yǎng)豬人難熬又難受,即便是掌握大量資本的各地養(yǎng)豬首富,也正感受著從未有過的豬周期“闖關(guān)”難度。泰國首富謝氏家族旗下正大股份直接撤回A股IPO申請;江西前首富林印孫控制的正邦科技,已經(jīng)因?yàn)榫尢澴兂?ldquo;*ST正邦”……

值得注意的是,一個豬周期的重要信號燈點(diǎn)亮了:淘汰母豬的價格,在10月底環(huán)比大跌20%,同比跌超50%。牧原股份有關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋,淘汰母豬價格走低說明賣母豬的多,母豬影響的是10個月后的周期,“現(xiàn)在減少母豬,對應(yīng)減少的產(chǎn)能是明年8月、9月。”

但正經(jīng)歷著這一輪“漫長豬周期”的養(yǎng)豬人,還擁有信心嗎?

2023年11月15日,石家莊,消費(fèi)者在一家超市購買豬肉 視覺中國圖

最漫長的豬周期,首富日子也難熬

豬價同比下跌超四成,《央視財經(jīng)》11月14日發(fā)布的報道登上熱搜。而市民能吃上便宜豬肉的背后,是整個行業(yè)正經(jīng)歷一個前所未有的難熬“漫長季節(jié)”。

來看看歷史上的主要幾輪豬周期情況:一是2013年3月到2015年5月,期間累計虧損15個月(行業(yè)平均,下同),最大月虧301元/頭。二是2018年3月到2019年2月,期間累計虧損7個月,最大月虧318元/頭。三是2021年6月至現(xiàn)在,本輪豬周期(一輪漲跌周期)自2019年2月開始,歷經(jīng)數(shù)月暴漲后,于2021年6月拉開下行周期序幕,雖然在2022年有短暫的半年反彈,但整體仍在下行趨勢中,期間已累計虧損約21個月(截至2023年11月27日),遠(yuǎn)超2013年3月~2015年5月這輪周期的15個月虧損,為有統(tǒng)計以來虧損時間最長豬周期;最大月虧高達(dá)559元/頭,也是有統(tǒng)計以來月度虧損的最大值。

“壓力山大,從未有過的困難。近三年都在虧損,2020年盈利,之后三年都在虧損?,F(xiàn)在全年育豬一頭,虧損就是200元。”成都旺江農(nóng)牧科技有限公司董事長江騰濤無奈地向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說,歷史上沒有哪次豬周期的虧損程度有這一次深,他現(xiàn)在的豬場規(guī)模只維持頂峰時期的三分之一,而2019年的年出欄曾超過3萬頭。

而養(yǎng)豬場主楊華(化名),他卻準(zhǔn)備明年去打工了。

11月1日下午,在安徽臨泉縣鄉(xiāng)下的一處農(nóng)戶養(yǎng)殖場,楊華對記者說,2019年以來的幾年時間里,他的養(yǎng)殖場生豬存欄量一直維持在120頭左右。2022年年中,豬肉價格短期出現(xiàn)較大幅度上漲,他看好年底價格,在29元/公斤左右時“壓欄惜售”,并二次育肥,導(dǎo)致年底降價時巨虧,這時出欄重量已在200公斤以上。

“今年實(shí)在賭不起了,我從10月份就開始賣豬,現(xiàn)在大豬基本都賣完了,價格約6元/斤,但成本約7.8元/斤,相當(dāng)于賣一頭豬虧了近600元。”楊華分析稱,他最擔(dān)心的是豬生病,萬一年底出現(xiàn),到時將血本無歸。

同樣在臨泉鄉(xiāng)下的一家養(yǎng)豬場,場主李恒(化名)卻在賭年底漲價,“還是想賭一下年底漲價,所以正在對生豬育肥,11月初存欄生豬重量每頭有100多斤,年底(農(nóng)歷臘月底)能增重到270斤~280斤,預(yù)計到時一頭豬能賺500元~600元,但如果現(xiàn)在賣,價格只有6.4元/斤~6.5元/斤,而成本在7元/斤左右。”李恒說道。

2019年4月到2020年10月本輪豬周期(一輪漲跌周期)的頂峰階段,養(yǎng)育一頭豬要掙3000元,賺錢能力創(chuàng)歷史新高,很多人生出了養(yǎng)豬暴富的“夢想”,做房地產(chǎn)的想造個樓房來養(yǎng)豬;有錢的揮舞著鈔票,“一言不合”開出年薪60萬招“養(yǎng)豬倌”;要掙快錢的就去搶小豬,1500元/頭,2000元/頭統(tǒng)統(tǒng)都要。

而目前這輪豬周期中,企業(yè)日子難熬。泰國首富謝氏家族旗下正大股份直接撤回A股IPO申請。江西前首富林印孫控制的正邦科技,已經(jīng)因?yàn)榫尢澴兂?ldquo;*ST正邦”……

比拼資本與成本,散戶們慢慢離場

本次“漫長的豬周期”,也是歷史上罕見的讓很多人看不懂、難判斷的周期。

最賺錢又最虧錢的“漫長豬周期”,少數(shù)人兩頭極端的暴富和血虧,以及行業(yè)整體平均虧損,構(gòu)成歷史上難得一見的橄欖形。它的“闖關(guān)難度”也是歷史罕見,這一次讓“養(yǎng)豬”巨頭們都犯難了。

即便養(yǎng)豬龍頭如溫氏股份,它都不知道怎么精準(zhǔn)判斷豬價。在一次路演活動中回答關(guān)于豬周期的問題時,溫氏股份表示,2018年非洲豬瘟疫情對我國養(yǎng)豬業(yè)造成了較大的影響,行業(yè)和豬周期均發(fā)生了較大的變化。相比非洲豬瘟前,現(xiàn)在豬周期判斷難度增大。

各養(yǎng)豬大戶對未來走勢判斷存在分歧。牧原股份首席財務(wù)官高曈也不糾結(jié)于周期的“變盤點(diǎn)”,他的觀點(diǎn)是行業(yè)很難再恢復(fù)2019年、2020年的盛況,養(yǎng)豬進(jìn)入低利潤常態(tài)。

11月1日,在安徽臨泉拾分味道工廠餐廳大堂,天邦食品董事長張邦輝索性對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說,忘掉所謂豬周期吧,“非洲豬瘟”的零散爆發(fā)已經(jīng)將周期碎片化。

張邦輝說,現(xiàn)在本來已經(jīng)沒有豬周期了,但非洲豬瘟擾動了規(guī)律;資本方面,非養(yǎng)豬人的投機(jī)行為加劇了豬價的不穩(wěn)定,也人為制造了周期。

“當(dāng)前豬肉已經(jīng)淪為投機(jī)工具,由于預(yù)測豬價要漲,所以市場上出現(xiàn)了重新買回生豬進(jìn)行二次育肥的現(xiàn)象。”張邦輝給記者算了筆賬:一頭出欄肥豬110公斤,被人買回去養(yǎng)到年底有135公斤,而當(dāng)前豬價不到14元/公斤,假設(shè)年底漲到34元/公斤,那么他們每頭肥豬就能多賣500元左右。

本輪“漫長豬周期”已經(jīng)讓中國的養(yǎng)豬生態(tài)發(fā)生深刻變化。溫氏股份的總結(jié)是:“養(yǎng)豬行業(yè)競爭已演變?yōu)橐?guī)?;髽I(yè)間的競爭,主要是資本和成本兩個‘本’的競爭。”

磚頭壘個房子、圍個柵欄、木頭組個料槽的古老養(yǎng)豬方式已經(jīng)逐漸遠(yuǎn)去,迎來的是一座座賽博朋克式養(yǎng)豬場,任何手段和舉措都能量化為兩個“本”的數(shù)字。

河南首富、牧原股份的秦英林,要向每頭豬要600元的“利潤”。1994年出生,養(yǎng)豬行業(yè)最年輕的首席財務(wù)官高曈,與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流了牧原股份這 600 元利潤的斤斤計“角”——飼料浪費(fèi)17元/頭,飼料內(nèi)耗20元/頭,5元/頭環(huán)保投入,3.1元/頭的疾病監(jiān)測……

在河南內(nèi)鄉(xiāng)縣的牧原十七場,牧原股份首席法務(wù)官袁合賓指了指豬場房屋頂上的光伏發(fā)電板:“自建的光伏系統(tǒng)節(jié)省了養(yǎng)豬的用電成本。一頭豬要75度電,自建光伏讓一度電的成本降2毛2,一頭豬的成本就下降十幾元。”

在牧原股份6層樓的豬舍里,有軌道巡檢機(jī)器、地面巡檢機(jī)器人、3D智能估重儀、智能聲音采集器等高科技設(shè)備。牧原股份方面告訴記者,通過智能化設(shè)備代替人工,飼養(yǎng)人員減少三分之一;相較于傳統(tǒng)模式28km平均運(yùn)距,現(xiàn)在運(yùn)輸成本僅5元/噸,降低了30元/噸。

據(jù)天邦食品一位工作人員介紹,公司在廣西的豬場,采購了大量的病毒防護(hù)設(shè)備,如空氣凈化機(jī)、飲水凈化機(jī)等。

大型豬企講智能,小規(guī)模豬企也掏出真金白銀投入?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者在臨泉一家小養(yǎng)豬場門口看到,這里不僅有消毒柜、防護(hù)靴、橡膠手套等一系列防病毒裝備,內(nèi)部隱約可以看到通風(fēng)換氣和噴淋降溫設(shè)備。

養(yǎng)豬的恨不得把“大數(shù)據(jù)算法”“人工智能”“新能源”統(tǒng)統(tǒng)排上,恨不得掌控每一頭豬每一秒的神情、聲音、行為……每一秒的掌控,都是將不確定性變?yōu)榇_定性;每一秒的時間,等于養(yǎng)殖成本,等于金錢。

用于養(yǎng)豬的資產(chǎn)越來越重,進(jìn)入養(yǎng)豬的門檻就越來越高,“漫長的豬周期”讓散戶們慢慢地離開。

據(jù)Wind(萬得)數(shù)據(jù),在2007年,退出養(yǎng)殖行業(yè)的規(guī)模養(yǎng)豬人有97%是49頭規(guī)模以內(nèi)。到了2021年,退出養(yǎng)殖行業(yè)的養(yǎng)豬人當(dāng)中,有約6%來自3000頭規(guī)模以內(nèi)。據(jù)牧原股份2022年報,2022年我國生豬出欄量居前的十家企業(yè)合計出欄1.42億頭,占全國生豬總出欄量的份額為20.28%。

豬企負(fù)債率升高,存欄生豬去化緩慢

在“最漫長豬周期”熬成何種程度?還能熬多久?

我們來看看大型規(guī)?;i企的財務(wù)報表透露了什么樣的信息。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理了10家上市豬企三季報數(shù)據(jù),從資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債、現(xiàn)金流、生物性資產(chǎn)多個維度來觀察今年以來的數(shù)字變化。總體來講是“兩增兩減”:上市豬企資產(chǎn)負(fù)債率升高,凈負(fù)債升高,現(xiàn)金流減少,生物性資產(chǎn)減少。

首先是資產(chǎn)負(fù)債率。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù),*ST正邦資產(chǎn)負(fù)債率上升最多,從去年年末的148.41%上升至162.61%,其次是東瑞股份,由34.14%上升至47.82%。兩大龍頭牧原股份和溫氏股份,資產(chǎn)負(fù)債率都上升至60%上下的關(guān)口。天邦食品和新五豐是兩家資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的豬企,前者從去年年報的79.61%增長至三季報的87.03%,后者反而是在下降。新希望的資產(chǎn)負(fù)債率則在三季報突破72.8%。綜合來看,頭部豬企和二三線豬企的資產(chǎn)負(fù)債率,處于一個較為敏感的位置。

再看凈債務(wù),十家豬企去年底的凈負(fù)債合計1695.6億元,今年三季度則為1921.4億元,增幅達(dá)到13.32%。這當(dāng)中,東瑞股份、巨星農(nóng)牧、牧原股份的凈債務(wù)增幅排在前三,分別為130.19%、67.43%、49.80%。其中有一個特點(diǎn),溫氏股份、*ST正邦、天邦食品、新希望的凈債務(wù)幾乎沒有增長,溫氏股份甚至還同比減少了5.51%。若將債務(wù)視作資本金的補(bǔ)充,這能反映頭部豬企在“最漫長豬周期”的保守態(tài)度。

現(xiàn)金流量表當(dāng)中的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額,去年年報總體數(shù)字為380.5億元,今年三季報則減少為341.7億元,比去年全年減少10.2%。巨星農(nóng)牧、牧原股份、神農(nóng)集團(tuán)三家企業(yè)的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額降幅排在前三,分別為29.6%、25.87%、16.28%。從這一變化可以看出,豬周期的熬底過程,頭部企業(yè)也難以避免虧現(xiàn)金流的狀況。

總體的存貨數(shù)據(jù)變化不大,去年年報為891.6億元,三季報則為891.4億元。消耗性生物資產(chǎn)包括仔豬、保育豬、育肥豬及其他,消耗性生物資產(chǎn)在存貨中核算,這說明整體生豬存欄產(chǎn)能去化進(jìn)展緩慢。

最值得留意的是生產(chǎn)性生物資產(chǎn)指標(biāo),根據(jù)牧原股份2022年年報的解釋,生產(chǎn)性生物資產(chǎn)包括:未成熟的種豬、成熟的種豬,種豬包括種公豬和種母豬。據(jù)去年年報,十家豬企生產(chǎn)性生物資產(chǎn)合計246.42億元,今年三季報則為229.33億元,同比減少6.94%。這說明在豬周期熬底過程中,生產(chǎn)性生物資產(chǎn)在減少,即種豬在減少。

淘汰母豬價格異動,觸亮豬周期信號燈

最近,“最漫長豬周期”出現(xiàn)了一個信號——淘汰母豬價格出現(xiàn)大跌。

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù),淘汰母豬均價于10月22日發(fā)生異動,從前一周的9.45元/公斤跌至當(dāng)周的7.34元/公斤,周環(huán)比下降幅度高達(dá)22.31%。

比對上海鋼聯(lián)的數(shù)據(jù),7.34元/公斤這一價格,在2022年三季度以來淘汰母豬的價格低位區(qū)間。

11月初淘汰母豬價格周環(huán)比雖略有反彈,但同比去年11月此時價格,同比降幅高達(dá)54.22%,且今年下半年以來已經(jīng)歷多輪下跌,已從8月的每斤12元之上跌至現(xiàn)在的9元左右。無論是因?yàn)榧膊?,或是散戶去化影響,這一價格的異動觸碰到市場人士的某種本能直覺。

能繁母豬去化速度一直是豬周期投資的重要觀察指標(biāo),今年以來,能繁母豬存欄量就處于每月環(huán)比下滑態(tài)勢。牧原股份有關(guān)人士向記者解釋,淘汰母豬價格走低說明賣母豬的多,母豬影響的是10個月后的周期,“現(xiàn)在減少母豬,對應(yīng)減少的產(chǎn)能是明年8月、9月。”

10月23日,國新辦就2023年前三季度農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行發(fā)布會,農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總農(nóng)藝師、發(fā)展規(guī)劃司司長曾衍德介紹,截至9月末,全國能繁母豬存欄量達(dá)4240萬頭,而在此前2022年底,全國能繁殖母豬存欄量達(dá)4390萬頭。

另外,根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù),自2022年12月以來,中小散養(yǎng)戶能繁母豬存欄去化速度更快,保持著每月環(huán)比下降3%的降速。

然而,信號產(chǎn)生不等于豬價上漲,“最漫長豬周期”的復(fù)雜性在于價漲后仍難以預(yù)判后市。

“能繁母豬淘汰是很重要的豬周期信號。”牧原股份董秘秦軍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,淘汰母豬的價格偏低與最近的疫情有關(guān),歷史上來看,是底部信號之一,“豬周期的歷史上,大家總結(jié)了一些規(guī)律,但規(guī)律是不斷變化的,不能通過一些表面的信號去判定。”

豬周期指標(biāo)是綜合判斷,商品豬價格低(去現(xiàn)金流)、仔豬價格低(補(bǔ)欄意愿)也是兩大指標(biāo)。具體到豬場,生豬產(chǎn)量取決于PSY(母豬年產(chǎn)胎次×母豬平均窩產(chǎn)活仔數(shù)×哺乳仔豬成活率),影響PSY的主要有基因、配種、疫苗、能繁母豬健康等原因。

張邦輝表示,其實(shí)要關(guān)心的并不是能繁母豬存欄量,而是中國人一年吃多少肉。當(dāng)豬肉價格上升的時候,都想著把豬養(yǎng)大一些再賣,而一旦繼續(xù)育肥,就會發(fā)現(xiàn)市場上實(shí)際不需要那么多豬了,這個道理很簡單,卻在一些豬企中很難執(zhí)行。

以二次育肥豬為例,2022年,我國豬肉產(chǎn)量5541萬噸,同比增長4.6%,位居世界第一。假設(shè)殺的是110公斤的豬,按照90%左右的出肉率,生豬屠宰量將達(dá)到5.6億頭,假設(shè)殺的是135公斤的豬,則生豬屠宰量將降至4.5億頭,足足減少了1.1億頭豬。

“能繁母豬平均產(chǎn)仔15頭/年,按照上面的4.5億頭生豬屠宰量,只需要3000萬頭能繁母豬。”張邦輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說道。

那么,誰來負(fù)責(zé)減產(chǎn)能?

記 者 手 記

誰又愿意減產(chǎn)讓份額?

最近,豬肉價格突然下降,引發(fā)了一場關(guān)于豬價走勢和豬周期的討論。

大部分豬企都沒有想到,這一輪豬周期會那么長,虧損會突如其來,賺錢如抽絲剝繭,因?yàn)楹芏嗳硕荚?022年年中時認(rèn)為周期已經(jīng)近乎結(jié)束或者趨于平滑,而直到當(dāng)下,豬肉價格仍出現(xiàn)了大幅波動。

在記者采訪過程中,養(yǎng)豬人尤其是散養(yǎng)戶,對未來幾個月的生豬市場是非常糾結(jié)的,一方面覺得臨近年關(guān),豬肉需求和豬價會上漲,想搏一搏,因?yàn)榍皫啄甓加刑潛p,今年前幾個月又投入了不少。

另一方面,天氣變冷,疫病加劇,平原地區(qū)的散養(yǎng)戶有著對非洲豬瘟爆發(fā)的不好回憶,所以想著趕緊“清倉”,因?yàn)橐坏└腥?,就意味著血本無歸,不過,就算現(xiàn)在賣,他們依舊要虧幾百元一頭。

而對于大廠,他們糾結(jié)的是要不要繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。牧原股份行動很堅決,用樓房來養(yǎng)豬,新希望則建議對養(yǎng)豬大戶實(shí)施準(zhǔn)入……但天邦食品董事長張邦輝認(rèn)為,二次育肥已經(jīng)折抵了新增需求,甚至能繁母豬也只需要3000萬頭,現(xiàn)在卻有4240萬頭。

在這個生豬規(guī)?;B(yǎng)殖比例不斷擴(kuò)大的當(dāng)下,誰又愿意減產(chǎn),拱手讓出份額呢?

封面圖片來源:視覺中國

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