公募量化：10月超95%產(chǎn)品虧錢，上半年冠亞軍雙雙回撤超9%！今年這3只百億量化私募產(chǎn)品遙遙領(lǐng)先丨量化基音月報

每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

10月A股繼續(xù)震蕩探底，百億量化私募相較前三季度的神勇表現(xiàn)也陷入平淡，賺錢產(chǎn)品占比僅17%，頭部產(chǎn)品收益率水平也明顯下滑，不過超額表現(xiàn)尚維持一定水準(zhǔn)。從前10個月來看，百億量化私募旗下產(chǎn)品整體依舊穩(wěn)健，其中前三名產(chǎn)品收益率均超37%，領(lǐng)先第四名10個百分點以上。

量化公募方面，整體業(yè)績依舊未能擺脫“隨行就市”的宿命，10月有高達(dá)95%的產(chǎn)品虧錢，而且“虧錢效應(yīng)”有進(jìn)一步加大的趨勢。尤其不少上半年業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異的產(chǎn)品，10月再度大幅回撤，半年冠軍、亞軍雙雙大跌超9%，東財云計算指數(shù)增強(qiáng)A已由最高超40%的收益回落至不到4%。此外，前10月公募量化墊底產(chǎn)品累計跌幅已超36%，相較9月底顯著放大。

百億量化私募：10月整體表現(xiàn)平淡，今年以來這3只產(chǎn)品遙遙領(lǐng)先

據(jù)記者對33家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計，iFind截至11月5日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1417只產(chǎn)品中，10月僅有241只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益，占比僅17%；超額表現(xiàn)方面，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有1268只，占比89.48%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為1168只和759只，占比分別超82.43%和53.56%。

可以看到，隨著10月A股繼續(xù)震蕩探底，百億量化私募業(yè)績也出現(xiàn)較大波動，整體上而言前三季度的強(qiáng)勢不再，頭部產(chǎn)品也難見上佳表現(xiàn)。10月百億量化私募業(yè)績“紅榜”TOP10中，除榜首“思勰投資-股票量化精選2期”漲幅超7%表現(xiàn)突出外，其余產(chǎn)品月度收益僅在2%左右，縱向比較表現(xiàn)相對平淡。上榜機(jī)構(gòu)方面，思勰投資和世紀(jì)前沿各占3家，博潤銀泰有2只產(chǎn)品入圍，寬德投資和幻方量化各有1只產(chǎn)品上榜。策略方面，10月頭部產(chǎn)品以CTA、中性及多策略為主，個別量化選股策略產(chǎn)品表現(xiàn)出眾，而指增策略相對示弱。

10月收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

盡管10月的頭部產(chǎn)品大多表現(xiàn)并不出色，但將期限拉長到前10個月，百億量化私募頭部產(chǎn)品表現(xiàn)則顯得相當(dāng)強(qiáng)勢和穩(wěn)?。呵笆麊巫儎硬淮螅找媛史€(wěn)步提升。前10個月冠軍產(chǎn)品“穩(wěn)博長期投資高波動系列1號”收益率超40%，在股指創(chuàng)新低的背景下取得這樣的業(yè)績，也難怪穩(wěn)博投資今年以來規(guī)模實現(xiàn)大躍進(jìn)；亞軍則被百億新貴信弘天禾拿下，“信弘明珠五號”收益率也高達(dá)38.54%；10月冠軍產(chǎn)品思勰投資-股票量化精選2期緊隨前兩位，以37.86%的收益收獲前10個月季軍，領(lǐng)先第4名超10個百分點。此外，前10個月排名靠前的還有寬德投資4只產(chǎn)品，幻方量化、鳴石投資和因諾資產(chǎn)各有1只產(chǎn)品。

1-10月收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

業(yè)績“黑榜”TOP10方面，10月百億量化私募旗下產(chǎn)品跌幅相比9月有所放大，密集分布在4%-6%區(qū)間。其中，黑翼資產(chǎn)旗下“黑翼優(yōu)選多策略3號”10月跌近6%，領(lǐng)跌百億量化私募產(chǎn)品；千宜投資旗下“千宜CTA進(jìn)取二號”和“千宜CTA進(jìn)取一號”再度跌超5%，9月二者分別跌5.46%和4.9%，近兩月累計回撤均超10%；此外，展弘投資、幻方量化、靈均投資也各有1只產(chǎn)品10月跌超5%。值得注意的是，10月曝出“二股東婚外情”的幻方量化，有4只產(chǎn)品進(jìn)入“黑榜”TOP10，這在前三季度并不多見。

策略方面，“黑榜”TOP10仍以CTA策略居多，此外并未顯現(xiàn)其他策略特征。在股市震蕩尋底的背景下，CTA策略等也未能取得良好表現(xiàn)，也難怪百億量化私募10月整體表現(xiàn)大不如前了。

10月收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

公募量化：10月不到5%產(chǎn)品賺錢，上半年冠亞軍雙雙回撤超9%

如果說百億量化私募10月表現(xiàn)平淡，那么公募量化的狀況可謂“雪上加霜”。整體僅不到5%的產(chǎn)品賺錢不說，超額表現(xiàn)也難言起色，跑贏中證1000（10月跌1.8%）的產(chǎn)品僅兩成出頭。更值得注意的是，多只產(chǎn)品單月跌幅超9%，其中不乏上半年業(yè)績冒尖的產(chǎn)品，如半年冠軍東財云計算指數(shù)增強(qiáng)A在10月繼續(xù)大幅回撤之后，已幾乎將上半年超40%收益抹平。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在441只有凈值披露的公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）中，10月實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有22只，占比不到5%；超額表現(xiàn)方面，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有264只，占比59.86%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為210只和99只，占比分別為47.62%和22.45%。

頭部產(chǎn)品方面，公募量化表現(xiàn)與9月相當(dāng)，“紅榜”TOP10中量化選股和指增類策略產(chǎn)品五五開，不過收益率水平進(jìn)一步下滑。華商電子行業(yè)量化股票發(fā)起式10月大漲5.93%，拿下月度冠軍；匯添富中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A和東財消費(fèi)電子指數(shù)增強(qiáng)A分別漲5.1%和4.27%，分列第二、第三。風(fēng)格方面，前4名產(chǎn)品均為電子類主題，此外前10中還有4只醫(yī)藥類主題量化產(chǎn)品。這也與10月電子板塊的反彈行情相呼應(yīng)，同時反映出醫(yī)藥板塊9月的強(qiáng)勢反彈得到延續(xù)。

公募量化產(chǎn)品10月收益前10

業(yè)績“黑榜”方面，公募量化再現(xiàn)疲態(tài)，整體跌幅相比9月進(jìn)一步放大，多只產(chǎn)品單月跌超9%。其中，匯安量化先鋒混合A以9.48%的跌幅領(lǐng)跌，上半年公募量化業(yè)績冠亞軍東財云計算指數(shù)增強(qiáng)A、華商計算機(jī)行業(yè)量化股票發(fā)起式A再次遭遇重挫，分別跌9.26%和9.44%，前10個月業(yè)績排名已跌出TOP10，尤其東財云計算指數(shù)增強(qiáng)A收益率已由6月底的超40%跌落到10月底的不到4%。“成也AI，敗也AI”,是以這兩只產(chǎn)品為代表的AI相關(guān)產(chǎn)品今年的真實寫照，AI相關(guān)主題的調(diào)整在10月表現(xiàn)得更加徹底。

此外，光伏類產(chǎn)品再度延續(xù)弱勢，匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A大跌8.17%，跌幅超8%的還有匯安量化優(yōu)選A；東吳安享量化混合A跌7.39%，前10個月累計跌幅已超36%，在所有公募量化產(chǎn)品中排名墊底。

公募量化產(chǎn)品10月收益后10

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝