超額回暖！風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)：前4月墊底公募產(chǎn)品上周逆襲奪冠；百億私募：因諾資產(chǎn)遭遇“滑鐵盧”，前4月冠軍產(chǎn)品單周回撤超7%丨一周量化基音

每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

4月以來，量化產(chǎn)品超額收益整體呈萎縮趨勢，尤其是公募量化產(chǎn)品一度大面積虧損。上周A股依舊震蕩調(diào)整，好在公募量化和百億量化私募產(chǎn)品整體上相比主要基準(zhǔn)指數(shù)表現(xiàn)較好，超額收益明顯回暖。

公募量化方面，上周416只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）有196只實(shí)現(xiàn)正收益，占比47.12%，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品占比超95%；百億量化私募方面，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1091只產(chǎn)品中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的有579只，占比超53%；超額表現(xiàn)方面，1085只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比高達(dá)99.45%。

圖片來源：視覺中國-VCG211101835839

頭部產(chǎn)品方面，上周則出現(xiàn)了罕見的“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”：前4月公募量化墊底產(chǎn)品東吳安享量化混合A上周以超7%的收益逆襲奪冠；與此同時(shí)，百億量化私募前4月冠軍產(chǎn)品“因諾天躍四號”上周竟以超7%的大回撤墊底，今年的明星私募因諾資產(chǎn)也遭遇“滑鐵盧”：上周5只產(chǎn)品霸榜百億量化私募業(yè)績“黑榜”TOP10。

百億量化私募：因諾資產(chǎn)遭遇“滑鐵盧”，前4月冠軍產(chǎn)品單周回撤超7%

上周A股主要股指延續(xù)調(diào)整，大盤股跌幅更深，滬指跌2.16%，滬深300周跌2.37%，中證500跌1.34%，中證1000跌0.85%。兩市日均成交額8102.61億元，較前一周繼續(xù)縮量。

在上周的寬幅震蕩行情中，百億量化私募整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，在滬深300大跌超2%的背景下，有一半以上產(chǎn)品取得正收益，1000多只產(chǎn)品除極個(gè)別外基本跑贏滬深300指數(shù)。據(jù)記者對31家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計(jì)，iFind截至5月30日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1091只產(chǎn)品中，上周實(shí)現(xiàn)正收益的有579只，占比超53%；超額表現(xiàn)方面，1085只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比高達(dá)99.45%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別有1003只和912只，占比分別為91.93%和83.59%。

上周百億量化私募業(yè)績“紅榜”方面，展弘投資旗下“展弘貴金屬套利1號”和穩(wěn)博投資旗下“穩(wěn)博量化選股匠心系列1號”以超3%的收益分居前二，靈均投資旗下“多策略商品期貨專項(xiàng)1期”周漲2.6%排在第三，該榜單前三都屬“生面孔”。不過，“紅榜”TOP10產(chǎn)品中最亮眼的還是進(jìn)化論資產(chǎn)，該機(jī)構(gòu)旗下有“一平精選”等5只產(chǎn)品分進(jìn)入前十，獨(dú)占半壁江山。此外，寬德投資和千象資產(chǎn)各有1只產(chǎn)品進(jìn)入TOP10。整體而言，上周“紅榜”TOP10產(chǎn)品收益率均在1.38%-3.84%區(qū)間，相對上周的公募量化頭部產(chǎn)品并不算特別突出，且多為套利型非主流產(chǎn)品，反映出主流的指增及量化選股策略多少還是受大勢所影響。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

上周的百億量化私募業(yè)績“黑榜”，給人的感覺是大吃一驚：今年以來表現(xiàn)非常優(yōu)秀的因諾資產(chǎn)，竟在“黑榜”TOP10中獨(dú)占5席，尤其是前4月百億量化私募冠軍產(chǎn)品“因諾天躍四號”竟以超7%的大回撤領(lǐng)跌，此外“因諾聚配滬深300指數(shù)增強(qiáng)”“ 因諾CTA1號”以3%左右的跌幅分別排在第二、三位，因諾資產(chǎn)旗下還有兩只產(chǎn)品排在“黑榜”第五和第十。此外，明汯投資、黑翼資產(chǎn)、鳴石基金、佳期投資和盛泉恒元各有1只產(chǎn)品排名相對靠后。整體而言，“黑榜”TOP10產(chǎn)品均超1.9%，除“因諾天躍四號”讓人大跌眼鏡外，其余產(chǎn)品跌幅尚在可接受范圍之內(nèi)。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

公募量化：超95%產(chǎn)品跑贏滬深300，前4月墊底產(chǎn)品上周逆襲奪冠

上周A股市場依舊呈震蕩調(diào)整態(tài)勢，不過公募量化整體表現(xiàn)出現(xiàn)一定的回暖，尤其是量化多頭策略，基本壟斷了上周榜單頭部產(chǎn)品。整體而言，416只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）有196只實(shí)現(xiàn)正收益，占比47.12%；超額表現(xiàn)也相對不錯(cuò)，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品多達(dá)398只，占比超95%；跑贏中證500和中證1000指數(shù)的產(chǎn)品分別有315只和286只，占比分別為75.72%和68.75%。

具體產(chǎn)品方面，東吳安享量化混合A終于迎來逆襲，上周以超7.16%的收益領(lǐng)跑量化公募，該產(chǎn)品此幾個(gè)月是“黑榜”?？停?月業(yè)績更是墊底，即便上周大漲，今年以來跌幅仍超14%。緊隨其后，鵬揚(yáng)元合量化大盤優(yōu)選股票A、易方達(dá)易百智能量化策略靈活配置混合A、景順專精特新量化股票A類、嘉實(shí)中證半導(dǎo)體指數(shù)增強(qiáng)發(fā)起式A和人保量化銳進(jìn)混合A均以超 6%的收益率排在第2-6位，顯現(xiàn)較強(qiáng)實(shí)力。整體而言，上周公募量化業(yè)績”紅榜”TOP10產(chǎn)品收益率均超4.69%，在滬深300大跌2.37%的背景下尤為顯得亮眼。策略類型方面，前十產(chǎn)品中僅一只為指數(shù)增強(qiáng)，跟蹤的是中證半導(dǎo)體指數(shù)；其余9只均為量化多頭策略，該策略在上周公募量化頭部產(chǎn)品中可謂實(shí)現(xiàn)逆襲，因其此前多數(shù)時(shí)候都偏弱于指數(shù)增強(qiáng)策略。

公募量化產(chǎn)品上周收益前10

再來看看公募量化“黑榜” TOP10，與“紅榜”獨(dú)苗相對應(yīng)的是，上周該榜單被指增產(chǎn)品獨(dú)占8席位。浙商港股通中華交易服務(wù)預(yù)期高股息指數(shù)增強(qiáng)A以超6.54%的跌幅領(lǐng)跌。其后，信澳量化先鋒混合(LOF)A、富國中證娛樂主題指數(shù)增強(qiáng)型(LOF)A兩只此前表現(xiàn)優(yōu)異的產(chǎn)品均回撤超4.55%，分列“黑榜”第二、三位。此外，中海量化策略混合、南方上證50增強(qiáng)A和華寶標(biāo)普滬港深中國增強(qiáng)價(jià)值指數(shù)A均跌超4%。整體而言，上周公募量化“黑榜”TOP10均跌超2.81%，在滬深300大跌2.37%的背景下，此表現(xiàn)尚可理解。策略類型方面，依然是量化多頭策略體現(xiàn)出絕對優(yōu)勢，可見上周市場環(huán)境對指增策略確實(shí)不太友好。

公募量化產(chǎn)品上周收益后10

量化“馬拉松”：哪些產(chǎn)品連續(xù)4年正超額？幻方有9只，九坤、因諾今年暫領(lǐng)跑！

自“量化基音”欄目推出以來，梳理的周榜和月度榜單中涌現(xiàn)出不少優(yōu)秀的量化“中短跑”選手。不過，也有發(fā)現(xiàn)不少量化“短跑”優(yōu)秀產(chǎn)品業(yè)績波動(dòng)起伏較大，可能并不符合親睞量化“長跑”良將的投資者的胃口，因此本期“量化基音”特地梳理了連續(xù)4年“長跑”穩(wěn)健優(yōu)秀的百億量化私募股票多頭產(chǎn)品，供這類投資者參考。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在百億量化私募股票量化多頭策略產(chǎn)品中，在2019年—2022年四年間有完整凈值數(shù)據(jù)，且連續(xù)四年取得正超額收益的產(chǎn)品共有33只。

這些“連勝”產(chǎn)品涉及13家百億量化私募，其中幻方量化（包括寧波幻方和九章資產(chǎn)）旗下共有9只“連勝”產(chǎn)品，在百億量化私募中處于領(lǐng)先地位。此外，珠海致誠卓遠(yuǎn)旗下有4只“連勝”產(chǎn)品，九坤投資、因諾資產(chǎn)、鳴石基金和明汯投資各有3只產(chǎn)品入圍，盛泉恒元和黑翼資產(chǎn)各有2只產(chǎn)品入圍，靈均投資、千象資產(chǎn)、金戈量銳和上海天演各有一只產(chǎn)品入圍。

從策略類型來看，33只長跑“連勝”產(chǎn)品中，有18只是中證500指增策略產(chǎn)品，7只為滬深300指增策略產(chǎn)品；另外，量化選股策略和中證1000指增各有4只。

先看中證500指增策略，據(jù)私募排排網(wǎng)截至5月26日的凈值數(shù)據(jù)，18只長跑“連勝”產(chǎn)品中今年以來收益率最高的是因諾資產(chǎn)旗下“因諾天躍五號”， 以11.67%領(lǐng)跑；九坤投資旗下“九坤日享中證500指數(shù)增強(qiáng)1號”緊隨其后，今年漲10.7%，靈均中證500指數(shù)增強(qiáng)2號以7.55%的收益排名第三。

滬深300指增策略方面，據(jù)私募排排網(wǎng)截至5月26日的凈值數(shù)據(jù)，7只長跑“連勝”產(chǎn)品中今年領(lǐng)跑的依舊是因諾資產(chǎn)旗下產(chǎn)品——“因諾天躍四號”，今年以來漲9.19%，九章幻方滬深300量化多策略1號以5.28%的收益位列第二。

中證1000指增策略方面，4只長跑“連勝”產(chǎn)品中九坤日享中證1000指數(shù)增強(qiáng)1號今年以超12%的收益領(lǐng)跑，九章幻方中證1000量化多策略1號今年漲9.77%依然表現(xiàn)不俗。值得一提的是，該策略下4只產(chǎn)品今年收益均超5.26%，也反映出中證1000指增策略相比滬深300指增和中證500指增的優(yōu)越性。

最后看下量化選股策略，盛泉恒元旗下兩只產(chǎn)品位居前二，其中盛泉恒元定增6號今年以8.71%的收益領(lǐng)跑，盛泉恒元多策略靈活配置7號則漲6.44%，珠海致誠卓遠(yuǎn)旗下兩只產(chǎn)品也表現(xiàn)不錯(cuò)，今年均漲超5%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211101835839