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黃金ETF大漲!公募FOF鮮少重倉錯(cuò)失良機(jī),各類型產(chǎn)品上周明顯回調(diào)

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-10-24 11:12:01

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上周(10.16-10.22),兼具防守和避險(xiǎn)屬性的黃金概念板塊逆勢(shì)大漲,尤其黃金ETF漲幅領(lǐng)先。遺憾的是,作為主配基金、抑或是主配ETF的公募FOF此前少有重倉該方向,也使得各類型公募FOF的凈值在上周出現(xiàn)較大回撤。

上周市場回調(diào),權(quán)益類FOF受挫明顯

上周五,滬指收盤跌破3000點(diǎn)。對(duì)于這個(gè)特殊的點(diǎn)位,業(yè)界普遍認(rèn)為,上漲或下跌短期內(nèi)會(huì)有一波加速,但空間有限。受累于此,權(quán)益類投資基金受挫明顯。

在FOF投資領(lǐng)域,由于此前二季度公募FOF普遍從主動(dòng)管理型基金向ETF切換,使得過去一周的凈值跌幅相對(duì)有限。不過每經(jīng)記者注意到,股票型FOF上周“全軍覆沒”,就連相對(duì)穩(wěn)健的混合型FOF也在上周普跌,僅有3只微漲。

當(dāng)然,細(xì)分到平衡型的FOF,即權(quán)益、固收基金的配置相對(duì)均衡,則回撤有限,但彈性缺乏一定張力。不夠在當(dāng)前市場中,該類型產(chǎn)品的確已是很多投資人的避風(fēng)港,至少?zèng)]有出現(xiàn)大幅回撤。

中信證券研報(bào)就指出,公募平衡型FOF的資產(chǎn)配置、標(biāo)的篩選對(duì)收益均有影響;權(quán)益和債券型基金優(yōu)選仍是影響績效最顯著的方向。調(diào)倉交易成本廣泛存在,其中買入持倉時(shí)機(jī)的選擇對(duì)管理人而言更有挑戰(zhàn)性。

公募平衡型FOF戰(zhàn)術(shù)配置偏好整體較弱,更愿意保持較穩(wěn)定的權(quán)益資產(chǎn)占比。從歷史業(yè)績看,戰(zhàn)術(shù)配置對(duì)組合的正貢獻(xiàn)較弱。海外資產(chǎn)配置受益于美股、港股等市場回暖,對(duì)平衡型FOF的收益貢獻(xiàn)有邊際上行趨勢(shì)。

當(dāng)然,從價(jià)值投資的角度看,市場的調(diào)整使一些優(yōu)質(zhì)股票顯得被低估,堅(jiān)持價(jià)值投資和逆向布局是實(shí)現(xiàn)超額收益的關(guān)鍵。在市場加速探底的現(xiàn)狀下,持有優(yōu)質(zhì)股票或基金的投資者應(yīng)保持信心和耐心,期待市場的回暖。

黃金ETF大漲,公募FOF卻鮮有配置

上周全球權(quán)益市場普遍受挫,避險(xiǎn)需求提升貴金屬價(jià)格,黃金白銀漲超2%,原油微漲0.7%。

從ETF投資角度來看,無論是跟蹤現(xiàn)貨黃金還是黃金概念股,相關(guān)產(chǎn)品的周內(nèi)漲幅都領(lǐng)先。可惜遺憾的是,很少有基金重倉此類ETF。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示,按照今年中報(bào)重倉基金來看,頭號(hào)重倉股中配置黃金ETF的僅有興證全球安悅平衡養(yǎng)老三年持有,A份額上周跌2.0387%;第二大重倉股配置黃金ETF的也只有中泰天擇穩(wěn)健6個(gè)月,上周A份額跌0.7746%。

據(jù)了解,近日,市場又有一批黃金股ETF正式獲批。與目前已經(jīng)上市的黃金ETF不同的是,此次新獲批的中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF是股票指數(shù)產(chǎn)品,涵蓋黃金產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司,相較于黃金投資更有彈性。

這也說明,機(jī)構(gòu)對(duì)于未來黃金投資的價(jià)值充分肯定,特別是看好后市金價(jià)上漲。有分析指出,當(dāng)前金價(jià)又一次站在平臺(tái)期往躍升期的臨界點(diǎn)上。后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、地緣擾動(dòng)、央行購金和民間購金需求旺盛等因素,可能在短期內(nèi)催化金價(jià)上漲。

回顧黃金今年來的走勢(shì),過程其實(shí)也頗為波折。

今年上半年,在美國出現(xiàn)銀行破產(chǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等各種因素帶來的避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下,國際金價(jià)一路走高,5月初一度達(dá)到2085美元/盎司,創(chuàng)下歷史新高。不過,此后國際金價(jià)掉頭向下,9月25日~10月5日,國際金價(jià)一度經(jīng)歷9連跌,跌至近7個(gè)月的低點(diǎn),而隨著地緣沖突的發(fā)生,國際金價(jià)又開始上揚(yáng)。

封面圖片來源:視覺中國-VCG111358457131

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