FOF“大漲”收益增厚，業(yè)內(nèi)聚焦賽道ETF輪動(dòng)，公募配置意愿強(qiáng)烈

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上周，公募FOF周內(nèi)業(yè)績(jī)搶眼，部分頭部混合型FOF漲幅近3%，債券型、目標(biāo)日期型FOF漲幅也較此前單周水平提升不少。

從目前公募配置的情況來(lái)看，權(quán)益資金主要以ETF為主，而近期板塊輪動(dòng)頻繁，業(yè)內(nèi)聚焦賽道ETF輪動(dòng)給公募FOF可能帶來(lái)的影響。但總得來(lái)說(shuō)，ETF在國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資占比中仍趨小眾，未來(lái)包括公募基金在內(nèi)依然是其潛在的“大客戶”。

公募FOF業(yè)績(jī)單周“大漲”

單周漲幅超過(guò)2.3%，這樣的漲幅出現(xiàn)在目標(biāo)養(yǎng)老FOF基金中不為多見(jiàn)，卻在上周（6.12-6.18）遍地開(kāi)花。此外，其他類型公募FOF也出現(xiàn)久違大漲，是與此前有所不同的。

消息面上，央行在上周二以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了20億元7天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.9%，前期中標(biāo)利率為2.0%。這也是自2022年8月15日以來(lái)，央行首次調(diào)整7天逆回購(gòu)利率。受此帶動(dòng)，公募基金上周總體表現(xiàn)優(yōu)異，特別是科技成長(zhǎng)類漲幅居前。

特別是一些電力板塊的投資吸金明顯。有分析指出，當(dāng)前利率寬松趨勢(shì)愈加明顯，而對(duì)于水電及核電這類穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，利率下行有望對(duì)估值層面形成顯著的提振。

從績(jī)優(yōu)基金來(lái)看，太平行業(yè)優(yōu)選A、恒生前海恒潤(rùn)純債債券C、諾德新生活A(yù)分別在股基、債基、混合型基金中業(yè)績(jī)靠前，但遺憾的是，這些產(chǎn)品并沒(méi)有受到FOF太多關(guān)注。反而是ETF中多見(jiàn)公募配置，上周國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF漲幅居前。

但需要指出的是，由于新發(fā)端持續(xù)受阻，上周公募FOF發(fā)行端頹勢(shì)并沒(méi)有因業(yè)績(jī)強(qiáng)勁而改觀。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周內(nèi)沒(méi)有新發(fā)公募FOF啟動(dòng)募集。

一直以來(lái)，公募FOF平淡的業(yè)績(jī)、模糊的定位和與投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的錯(cuò)位，是公募FOF受投資人冷落的關(guān)鍵原因。盡管“擇時(shí)”和“擇基”是公募FOF的主要工作重心，但從實(shí)踐來(lái)看，產(chǎn)品和客戶之間卻存在明顯的認(rèn)知差。

不少FOF投資人認(rèn)識(shí)到，要真正解決產(chǎn)品受歡迎程度低的問(wèn)題，還是要回歸到業(yè)績(jī)上“做文章”。隨著上周業(yè)績(jī)的改觀，業(yè)界也對(duì)接下來(lái)公募FOF走勢(shì)，特別是季末調(diào)倉(cāng)的新動(dòng)向抱有更多期待。

賽道ETF輪動(dòng)加快引機(jī)構(gòu)關(guān)注

對(duì)于當(dāng)下公募的擇基配置中，雖然也有主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品，但大多數(shù)仍以被動(dòng)型指數(shù)基金為主，其中又以ETF為主力配置方向。隨著近期賽道ETF的輪動(dòng)加快，業(yè)界也在關(guān)注未來(lái)公募的配置方向，畢竟從現(xiàn)有ETF在機(jī)構(gòu)配置的比例來(lái)看依舊偏低。

上周，小盤風(fēng)格表現(xiàn)亮眼，中證1000指數(shù)表現(xiàn)活躍，周內(nèi)實(shí)現(xiàn)多日連漲，成分股中像新易盛、天孚通信、中國(guó)出版、姚記科技等均是近期大熱的AI題材個(gè)股。不僅如此，像新能源產(chǎn)業(yè)中的細(xì)分賽道，如風(fēng)光電儲(chǔ)多個(gè)分支上周也有不俗的表現(xiàn)，總的來(lái)說(shuō)，輪動(dòng)速度較快。

從去年開(kāi)始，越來(lái)越多的FOF基金經(jīng)理開(kāi)始把重倉(cāng)的對(duì)象瞄準(zhǔn)ETF，但有意思的是，除了少數(shù)熱門板塊外，一些寬基ETF甚至成了“拉后腿”的關(guān)鍵，盡管立足長(zhǎng)期指數(shù)投資有其配置價(jià)值，但業(yè)內(nèi)也在探索特色化ETF產(chǎn)品，更加聚焦核心資產(chǎn)。

但需要指出的是，目前的FOF配置端受到基金產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)的波動(dòng)，已經(jīng)顯得乏力，雖然看到一些產(chǎn)品在跟隨國(guó)際潮流重倉(cāng)熱門ETF，而就配置比例和實(shí)際收益水平來(lái)看，前者有待提高，后者從當(dāng)下來(lái)看確實(shí)不盡人意。

不過(guò)，隨著行情在部分行業(yè)持續(xù)輪動(dòng)，未來(lái)以ETF為主要投資工具的行業(yè)或指數(shù)投資將有更多參與機(jī)遇。從近期上市的ETF中不難發(fā)現(xiàn)，有的前十大持有人名單中多現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者身影，如廣發(fā)國(guó)證通信ETF、嘉實(shí)納斯達(dá)克100ETF（QDII）、易方達(dá)中證信息安全ETF等。

有分析指出，對(duì)機(jī)構(gòu)而言，配置ETF的力度會(huì)越來(lái)越大，F(xiàn)OF產(chǎn)品乃至部分偏主動(dòng)管理的產(chǎn)品，也將ETF作為重要的配置標(biāo)的。隨著機(jī)構(gòu)的持續(xù)買入，行業(yè)主題類ETF有望進(jìn)一步獲得長(zhǎng)期資金的追捧。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111358457131