中信證券：降本增效成效顯著，互聯(lián)網(wǎng)板塊預(yù)期觸底關(guān)注收入端改善

每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，近期互聯(lián)網(wǎng)板塊的投資依然圍繞宏觀邏輯，受海外加息預(yù)期、外資流出等多因素影響，中概互聯(lián)網(wǎng)板塊短期呈現(xiàn)震蕩行情，板塊估值重回歷史低位，截至9月11日，恒生科技指數(shù)NTM PE為20x，處于上市以來(lái)6%歷史分位數(shù)。業(yè)績(jī)層面，2023Q2主要公司收入及利潤(rùn)均超預(yù)期，超預(yù)期幅度中位數(shù)分別為2%/40%，降本增效取得成果為各公司重要看點(diǎn)。在宏觀預(yù)期回暖及各公司更加積極的經(jīng)營(yíng)舉措下，市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)板塊2023H2收入/利潤(rùn)預(yù)期上調(diào)1%/2%。在宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏仍有一定不確定性的情況下，板塊依然為區(qū)間交易風(fēng)格為主，建議關(guān)注低估值、現(xiàn)金流穩(wěn)健、股東回報(bào)較高的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司；在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯修復(fù)的背景下，建議關(guān)注順周期方向的高增長(zhǎng)公司；同時(shí)，建議關(guān)注AI大模型商業(yè)化落地進(jìn)展帶來(lái)的潛在催化。