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快問快答之食飲板塊“殺”估值,未來投資機會在哪兒?這場論壇給你答案!丨第三屆每經食品飲料資本論壇

每日經濟新聞 2023-09-18 13:50:58

◎“乳制品、肉制品等偏民生必需品的板塊處于歷史較低水平,頭部企業(yè)十幾倍不到二十倍的PE(市盈率),目前估值水平都不高。速凍預制菜也值得關注,雖然估值相對較高,但未來發(fā)展周期較強?!?/p>

每經記者 舒冬妮    每經編輯 梁梟    

與其他行業(yè)相比,食品飲料行業(yè)在未來幾年的經濟周期中的位置是怎樣的?如何看待現(xiàn)在二級市場食品飲料板塊的整體估值?現(xiàn)在哪類公司被市場低估了?未來的投資機會在哪里……

“2023第三屆每經食品飲料資本論壇”開啟倒計時,此次論壇,華福證券所長助理、大消費組長、食飲商業(yè)首席分析師劉暢將發(fā)表演講《食飲板塊有喜有憂,我們該如何把握投資機會》,針對上述問題他將一一詳細解答。

華福證券食飲商業(yè)首席分析師劉暢

圖片來源:受訪者供圖

見面之前,我們線下征集到投資者們廣泛關注的一些問題,和劉暢來了場快問快答,更多精彩內容,9月22日我們廣州見!(戳鏈接馬上報名←)

食飲整體估值偏低

NBD:與其他行業(yè)相比,您認為食品飲料行業(yè)在未來幾年的經濟周期中的位置是怎樣的?

劉暢:食品飲料是能穿越經濟周期的板塊。往后五年,中國經濟會是從弱復蘇持續(xù)向上的過程,而食品飲料復蘇會優(yōu)于大的經濟趨勢。

過去幾年,我們經歷了狹義的消費升級,在資本加持下,“所有的消費都值得重做一遍”,消費板塊波瀾壯闊。往后五年,我們走向廣義的消費升級,伴隨經濟持續(xù)復蘇,消費者消費預期也會逐漸變好。

NBD:您如何看待現(xiàn)在二級市場食品飲料板塊整體的估值?

劉暢:整體處在合理區(qū)間甚至偏下的位置,去年到現(xiàn)在一直處于“殺”估值的狀態(tài),去年消費力基數(shù)低、紊亂,看不清市場未來,但大家也擔心出現(xiàn)“今年殺估值,明年殺EPS(每股盈利)”的情況。

NBD:您認為現(xiàn)在食品飲料行業(yè)中,哪類公司的估值被市場低估了?

劉暢:乳制品、肉制品等偏民生必需品的板塊處于歷史較低水平,頭部企業(yè)十幾倍不到二十倍的PE(市盈率),目前估值水平都不高。速凍預制菜也值得關注,雖然估值相對較高,但未來發(fā)展周期較強。飲料板塊,分化嚴重,休閑零食估值不便宜……

未來投資機會在哪里?

NBD:食品飲料未來的投資機會在哪里?

劉暢:未來五年,大消費這七個方向值得關注:低度酒、速凍預制菜、寵物、醫(yī)美、可選品降級、必選品升級、出口產業(yè)鏈。

NBD:從風險角度,目前食品飲料行業(yè)中存在哪些可能被市場忽視的“地雷”或潛在風險?

劉暢:最大的擔憂就是宏觀經濟復蘇不及預期。消費是整體經濟運行的結果,明年EPS會不會被殺?景氣賽道會不會放緩或抑制?這些都是有可能并擔憂的地方。

NBD:近期哪些政策或監(jiān)管變動可能對食品飲料行業(yè)上市公司造成影響?

劉暢:監(jiān)管層面對食品飲料板塊持收緊狀態(tài),一級市場向二級市場的融資通道變小,二級市場相對順暢,有利于上市公司進行整合。

NBD:食品飲料行業(yè)哪些產品或技術是行業(yè)的新興趨勢或增長點?

劉暢:速凍預制菜很好地解決了分工和社會效率的問題,現(xiàn)在大家爭議較大的可能是效率和味道的問題,但隨著技術的推進和成熟,最終也會被解決,預制菜是大趨勢。

至于今年大家都在講的AIGC(生成式人工智能),我認為在消費領域,短期內不會變成普適化的生產力,但是會是很好的助推器。

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