新款iPhone發(fā)布，TMT卻全線飄綠

每經(jīng)編輯 葉峰

9月13日大盤在日內(nèi)大部分時間單邊下跌后，尾盤由權(quán)重帶領(lǐng)自發(fā)回升，但雙創(chuàng)指數(shù)仍跌幅較大。盤面上，煤炭、石油天然氣板塊漲幅居前，科技股則成為下跌主力，計算機、通信、電子全線下挫。截至收盤，上證指數(shù)跌0.45%，最低探至3106點；深證成指跌1.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%。A股全天成交不足7000億元，僅為6991.9億元，而北向資金凈賣出近66億元。

來源：Wind

9月13日蘋果發(fā)布了新款iPhone 15手機，加上華為新款手機同樣于近期公布，消費電子板塊最近可謂是消息不斷。不過消費電子及上游芯片板塊似乎并未受利好影響，消電ETF（561310）、芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)9月13日分別下跌2.30%、1.16%、0.83%。

就芯片板塊而言，在國產(chǎn)替代和自主可控大趨勢、邊際需求改善明確的大背景下，當(dāng)前市場底部區(qū)域特征是比較清晰的。

此外，據(jù)CFM閃存市場數(shù)據(jù)顯示，近一周現(xiàn)貨SSD、eMMC、存儲卡和U盤以及部分渠道內(nèi)存價格均錄得小幅反彈。隨著NAND資源供應(yīng)收緊，原廠積極減產(chǎn)、漲價帶動，市場隨之惜售低價庫存，上下游全面收緊低價供應(yīng)，客戶補庫存需求增加。存儲成本上揚帶動成品價格反彈，作為芯片產(chǎn)業(yè)的支柱之一，有望推動芯片產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇。

消費電子方向上，2023年截至目前，消費者換機意愿仍較低。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，全球與國內(nèi)智能手機出貨量同比仍呈下降態(tài)勢。但蘋果、華為等高端品牌新款手機問世有望帶動Q4銷量。今年下半年及明年，全球及中國市場可能會有一定的反彈，IDC預(yù)計2024年全球、國內(nèi)智能手機出貨量將分別同比增長5.9%、6.2%。

來源：Wind，IDC，招商證券

上周，工信部、財政部聯(lián)合印發(fā)《電子信息制造業(yè)2023-2024年穩(wěn)增長行動方案》，主要目標(biāo)是2023到2024年計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值平均增速達到5%左右。隨著三四季度各大廠商的旗艦機型發(fā)布，有望提升下游消費電子產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代及復(fù)蘇節(jié)奏，各大廠商基本面有望得到積極改善。消電ETF（561310）、處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的芯片ETF（512760）和受國產(chǎn)替代驅(qū)動的半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）均值得關(guān)注。

9月13日煤炭表現(xiàn)強勢，煤炭ETF（515220）上漲0.99%。今年上半年，煤炭板塊整體走勢較為平穩(wěn)，直到5月份受到海外進口大幅增加，內(nèi)需不及預(yù)期等多重因素疊加，煤價加速下跌，市場悲觀情緒強烈，煤炭板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整。近期隨著煤價企穩(wěn)，板塊表現(xiàn)也有所好轉(zhuǎn)。

來源：Wind

分品類來看，動力煤方面，"金九銀十"期間需求旺盛，庫存去化明顯。此外，受事故導(dǎo)致的安監(jiān)趨嚴(yán)影響仍在持續(xù)，煤炭供應(yīng)增量有限，動力煤支撐穩(wěn)健。煉焦煤方面，下游庫存低位運行，同時鐵水產(chǎn)量維持高位，原料需求穩(wěn)定，市場預(yù)期得到修復(fù)，焦煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢。就焦炭而言，焦煤價格上漲推高焦炭成本，導(dǎo)致產(chǎn)量收縮，價格同樣進一步被推高。

來源：Wind，iFinD，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院

來源：Wind，iFinD，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院

隨著供給端全國礦山安監(jiān)政策的強化以及需求端各類穩(wěn)增長政策的疊加，煤價底部預(yù)期已逐步明朗。在此預(yù)期下，煤炭龍頭公司低估值和分紅的價值吸引力進一步增強。煤炭ETF（515220）標(biāo)的指數(shù)中證煤炭指數(shù)（399998.SZ）近12個月股息率高達9.6%，相較其他紅利類指數(shù)，其股息率有明顯優(yōu)勢。感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注煤炭ETF。

鋼鐵ETF（515210）9月13日同樣逆勢上行，收漲0.70%。2023年中報顯示，鋼鐵板塊整體實現(xiàn)營收1.20萬億元，同比-7.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤142.7億元，同比-65.2%。鋼鐵各子板塊均呈現(xiàn)盈利能力同比大幅下降，盈利能力落至歷史低位。今年上半年，受到海外衰退預(yù)期加強影響，同時國內(nèi)鋼鐵市場供需矛盾顯現(xiàn)，在供應(yīng)高位及需求轉(zhuǎn)弱的驅(qū)動下，鋼材價格承壓。

來源：Wind

來源：Wind，開源證券研究所

而就當(dāng)前市場而言，利好政策不斷落地，受"降息"、"認(rèn)房不認(rèn)貸"等措施以及天氣轉(zhuǎn)涼、施工條件轉(zhuǎn)好等條件影響，鋼材需求的釋放水平或?qū)⑦M一步提升。供應(yīng)方面，在原材料堅挺，鋼廠利潤不佳的情況下，產(chǎn)量尚有一定的回落空間。綜合來看，短期鋼價易漲難跌。感興趣的小伙伴可以關(guān)注鋼鐵ETF（515210）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。