好消息不斷！半導(dǎo)體設(shè)備ETF持續(xù)受益

每經(jīng)編輯 葉峰

大盤(pán)9月6日上午弱勢(shì)震蕩，午后情緒回暖，地產(chǎn)等權(quán)重行業(yè)發(fā)力推動(dòng)滬指收漲。截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.12%，深證成指跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.47%。A股全天成交7728億元，環(huán)比繼續(xù)收窄。早盤(pán)凈流出后，北向資金午后進(jìn)場(chǎng)，最終日內(nèi)凈買(mǎi)入不足1億元。

盤(pán)面上，芯片產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)爆發(fā)，光刻膠、EDA、Chiplet等多個(gè)分支共振大漲。地產(chǎn)、軍工等藍(lán)籌行業(yè)也配合走強(qiáng)。交運(yùn)、醫(yī)藥、AI等概念及方向全天表現(xiàn)弱勢(shì)。

來(lái)源：Wind

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈9月6日全線(xiàn)上漲，近期半導(dǎo)體板塊好消息不斷，帶動(dòng)了板塊持續(xù)反彈。首先是最近火爆的華為新機(jī)型Mate 60 Pro發(fā)行即售罄。華為新機(jī)顯示出的技術(shù)突破、ASML對(duì)我國(guó)的光刻機(jī)出口期限延長(zhǎng)均對(duì)芯片立業(yè)鏈構(gòu)成一定利好。目前半導(dǎo)體行業(yè)周期底部逐步顯現(xiàn)，華為新機(jī)發(fā)布方面有望進(jìn)一步刺激手機(jī)終端需求復(fù)蘇，拉動(dòng)芯片需求回暖。

此外，9月5日收盤(pán)后大基金的消息刷屏。此前大基金一期募資1387億元，二期募資2041.5億元。根據(jù)公開(kāi)資料顯示，2014年9月24日，國(guó)開(kāi)金融、中國(guó)煙草、亦莊國(guó)投、中國(guó)移動(dòng)、上海國(guó)盛、中國(guó)電科、紫光通信、華芯投資等作為發(fā)起人共同簽署了《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》和《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司章程》，標(biāo)志著大基金正式設(shè)立。

大基金采取股權(quán)投資等多種形式，重點(diǎn)投資集成電路芯片制造業(yè)，兼顧芯片設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、設(shè)備和材料等產(chǎn)業(yè)。其成立主要目的就是推進(jìn)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體發(fā)展進(jìn)程，廣泛投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，相當(dāng)于半導(dǎo)體的國(guó)家隊(duì)。

目前芯片國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行。對(duì)于半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體設(shè)備、材料是未來(lái)人工智能自主可控的重點(diǎn)環(huán)節(jié)。從設(shè)備細(xì)分品類(lèi)來(lái)看，各品種國(guó)產(chǎn)化率普遍在20%以下，特別是光刻、薄膜沉積等設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率不足10%，光掩膜版、電子特氣、光刻膠等材料對(duì)外依存度也較高。半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）值得重點(diǎn)關(guān)注，從近期表現(xiàn)來(lái)看，也確實(shí)更具彈性。

從基本面來(lái)看，芯片需求周期底部也在逐步顯現(xiàn)。高頻數(shù)據(jù)看，美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年6月全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額為415億美元，環(huán)比增長(zhǎng)1.7%，全球銷(xiāo)售額已連續(xù)四個(gè)月小幅上升；與此同時(shí)，我國(guó)6月半導(dǎo)體銷(xiāo)售額也實(shí)現(xiàn)了環(huán)比3.2%的增長(zhǎng)。

展望后市，盡管短期半導(dǎo)體行業(yè)周期仍處在筑底的階段，但長(zhǎng)期在人工智能浪潮下，行業(yè)景氣度向上的大方向不變。從歷史來(lái)看，二級(jí)市場(chǎng)行情表現(xiàn)往往領(lǐng)先于基本面的周期變化，估值低位的情況下，板塊投資機(jī)會(huì)凸顯。可關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）或芯片ETF（512760）短期反彈及中長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)。

除了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，軍工板塊9月6日表現(xiàn)同樣較好，軍工ETF（512660）9月6日收漲1.64%。

從基本面上看，軍工企業(yè)2023年度中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，大部分公司歸母凈利潤(rùn)較去年同期均有所改善。分產(chǎn)業(yè)來(lái)看，船舶、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等傳統(tǒng)領(lǐng)域業(yè)績(jī)較為出色。

受行業(yè)增速下降以及"十四五"中期調(diào)整等不確定性因素影響，部分軍工核心標(biāo)的年初以來(lái)大幅調(diào)整。軍工行業(yè)經(jīng)過(guò)了過(guò)去近兩年時(shí)間的較快增長(zhǎng)，未來(lái)或?qū)⑦M(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)差異顯著，結(jié)構(gòu)分化加劇或?yàn)槲磥?lái)趨勢(shì)。隨著裝備技術(shù)不斷發(fā)展，新技術(shù)、新產(chǎn)品層出不窮，在新域新質(zhì)作戰(zhàn)領(lǐng)域或?qū)a(chǎn)生較多投資機(jī)會(huì)。

從估值端看，當(dāng)前軍工板塊估值已經(jīng)接近前期底部位置，近五年估值分位數(shù)在20%左右，板塊估值已經(jīng)得到了充分消化。當(dāng)前行業(yè)正處于景氣切換的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，高性?xún)r(jià)比更加凸顯，板塊估值有望實(shí)現(xiàn)切換，可以關(guān)注軍工ETF（512660）。

來(lái)源：Wind

工業(yè)母機(jī)ETF（159667）9月6日收漲0.73%，近10日漲幅5.58%，表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。

來(lái)源：Wind

消息面上，9月1日，工業(yè)和信息化部等七部門(mén)發(fā)布關(guān)于印發(fā)《機(jī)械行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023-2024年）》的通知?！豆ぷ鞣桨浮诽岢觯钔趪?guó)內(nèi)市場(chǎng)潛能，開(kāi)展工業(yè)母機(jī)、儀器儀表、農(nóng)機(jī)裝備、高端醫(yī)療裝備、智能檢測(cè)裝備、機(jī)器人等創(chuàng)新產(chǎn)品推廣應(yīng)用系列行動(dòng)，打造一批應(yīng)用驗(yàn)證單元、產(chǎn)線(xiàn)或典型場(chǎng)景，形成創(chuàng)新成果持續(xù)應(yīng)用迭代的良好生態(tài)。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，較上月提升0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月回升，制造業(yè)景氣水平持續(xù)改善。雖然制造業(yè)整體和工業(yè)母機(jī)行業(yè)景氣度短期承壓，但頭部企業(yè)仍能實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，在手訂單充沛，行業(yè)集中度有所提升。

來(lái)源：Wind，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

從短期看，制造業(yè)復(fù)蘇和工業(yè)母機(jī)更新周期共振，或?qū)?lái)一定行業(yè)基本面修復(fù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，數(shù)控化、高端化、國(guó)產(chǎn)化將為我國(guó)工業(yè)母機(jī)行業(yè)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。隨著智能制造的穩(wěn)步推進(jìn)和國(guó)家政策的大力扶持，工業(yè)母機(jī)行業(yè)龍頭公司有望進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，改善盈利能力。可以關(guān)注工業(yè)母機(jī)ETF（159667）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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