中信證券：運(yùn)動(dòng)板塊仍是各消費(fèi)細(xì)分板塊中的優(yōu)質(zhì)賽道，目前估值已進(jìn)入值得配置的區(qū)間

每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，上半年在疫情管控放開后，國內(nèi)各運(yùn)動(dòng)品牌均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的復(fù)蘇與增長(zhǎng)，同時(shí)在正向經(jīng)營杠桿帶動(dòng)部分品牌在業(yè)績(jī)端實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。但受外資減持、整體消費(fèi)環(huán)境悲觀預(yù)期影響，年初至今各公司股價(jià)普遍有所回調(diào)，當(dāng)前板塊估值具備吸引力。同時(shí)上周國務(wù)院、中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局相繼發(fā)布個(gè)稅及房貸重要政策。我們判斷，政策個(gè)人所得稅專項(xiàng)附加扣除提升直接增加居民現(xiàn)金收入，而房貸新政有望減輕居民首付和月供壓力，兩項(xiàng)政策均有利于促進(jìn)家庭消費(fèi)力的釋放，提振消費(fèi)信心。短期看，各運(yùn)動(dòng)公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)俅悟?yàn)證了行業(yè)的向上景氣度，而經(jīng)濟(jì)增速放緩、消費(fèi)降級(jí)壓制行業(yè)增速的擔(dān)心基本已經(jīng)在股價(jià)中Price-in。長(zhǎng)期看，運(yùn)動(dòng)板塊仍是各消費(fèi)細(xì)分板塊中的優(yōu)質(zhì)賽道，目前估值已進(jìn)入值得配置的區(qū)間。