中信證券：政策預(yù)期抬升帶動(dòng)消費(fèi)反彈 基本面保持弱復(fù)蘇

每經(jīng)AI快訊，中信證券指出，上周發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)筑底特征，市場對于政策支持的預(yù)期抬升，消費(fèi)在經(jīng)歷前期調(diào)整后估值回落至低位，受政策預(yù)期帶動(dòng)反彈明顯。產(chǎn)業(yè)端，消費(fèi)總體保持弱復(fù)蘇態(tài)勢。我們認(rèn)為目前仍然處于宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)早期，消費(fèi)總體基本面仍保持了一定的穩(wěn)定性。在估值回落至低位背景下，政策支持預(yù)期抬升、消費(fèi)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢等均將成為催化因素，建議繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)估值回落至低位時(shí)的配置機(jī)會(huì)。首選繼續(xù)配置2023年景氣性板塊，包括黃金珠寶、餐飲供應(yīng)鏈、零食等。同時(shí)服務(wù)業(yè)修復(fù)仍然明確，下半年繼續(xù)復(fù)蘇過程中業(yè)績得以兌現(xiàn)將啟動(dòng)第三階段α行情，板塊排序?yàn)榫皡^(qū)、酒店、OTA、博彩等。其次，進(jìn)入下半年估值切換期，建議加碼估值回落至低位但具備明確長期經(jīng)營優(yōu)勢的賽道龍頭，包括白酒、免稅、餐飲、養(yǎng)殖、運(yùn)動(dòng)、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、食品、醫(yī)美等。