中報解讀 | 遠(yuǎn)洋集團(tuán)上半年多項財務(wù)指標(biāo)下滑，一年內(nèi)到期債務(wù)約446億元

每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

8月30日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)（HK03377，股價0.365港元，市值27.80億港元）發(fā)布的2023年中期業(yè)績公告顯示，上半年協(xié)議銷售總額為356.60億元，同比下降17%；營業(yè)額為208.07億元，同比降11%；公司擁有人應(yīng)占虧損183.69億元，同比增加1589%；毛虧損1.25億元，去年同期則取得毛利43.11億元。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)方面解釋稱，期內(nèi)虧損的主要原因在于房地產(chǎn)市場低迷，導(dǎo)致營業(yè)額及毛利率下降，以及對物業(yè)項目計提的減值撥備增加，及分占合營企業(yè)及聯(lián)營公司的業(yè)績下降。未來“公司管理層將會繼續(xù)專注于提升股東回報，并以此為日常工作的目標(biāo)。”

來源：遠(yuǎn)洋集團(tuán)2023年中報

虧損額度擴(kuò)大近16倍

中報顯示，上半年遠(yuǎn)洋集團(tuán)營業(yè)收入較上年同期下降11%，為208.07億元。

其中，物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)依然為公司營收做出了最大貢獻(xiàn)，占集團(tuán)總營業(yè)額的83%。報告期內(nèi)，來自于北京、環(huán)渤海、華東、華南、華中及華西區(qū)域的物業(yè)開發(fā)收入占比分別為11%、25%、14%、13%、33%及4%。

其中，物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)的平均土地成本(不包括車位)從2022年上半年的每平方米約5300元上升至每平方米約8500元；平均建筑成本(不包括車位)從2022年上半年每平方米約4900元上升至每平方米約5700元。“平均土地及建筑成本增加主要是由于期內(nèi)位于一線及核心二線城市的中高檔項目結(jié)轉(zhuǎn)較多。

來源：遠(yuǎn)洋集團(tuán)中報（百度股市通制圖）

在中報中，遠(yuǎn)洋集團(tuán)方面稱，公司未來將繼續(xù)維持一個均衡搭配的項目組合，減輕個別市場波動的風(fēng)險及更有效使用資源，使集團(tuán)得以專注發(fā)展其未來重點發(fā)展的項目。

具體到土地儲備來看，上半年遠(yuǎn)洋集團(tuán)及其合營企業(yè)和聯(lián)營公司僅購入兩幅土地，土地儲備由2022年底的4298.1萬平方米下降至了報告期末的4095.1萬平方米；而土地儲備應(yīng)占權(quán)益部分也相應(yīng)由2022年底的2260.3萬平方米下降至2154.1萬平方米。

此外，上半年遠(yuǎn)洋集團(tuán)實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-183.69億元，虧損額度同比增加1589%；毛虧損損為1.25億元，而去年同期毛利為43.11億元；毛損率為約1%，較2022年同期下降19個百分點。

來源：遠(yuǎn)洋集團(tuán)中報（百度股市通制圖）

對此，遠(yuǎn)洋集團(tuán)解釋稱，2023年上半年國內(nèi)整體房地產(chǎn)市場氣氛仍然低迷，導(dǎo)致公司的收入有所下降、毛利率下降較為明顯；同時，公司對存貨計提減值撥備增加。

根據(jù)中報，上半年遠(yuǎn)洋集團(tuán)的金融資產(chǎn)減值損失凈額為112.94億元，遠(yuǎn)超去年同期的0.5億元。截至2023年6月30日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)凈借貸比率約326%，而在去年底時該數(shù)值為183%。

“上半年持續(xù)受宏觀市場和行業(yè)不景氣、整體銷售額顯著下降、行業(yè)融資艱難等多重不利因素的疊加影響，導(dǎo)致整體行業(yè)利潤被侵蝕，資金回籠速度仍然較慢，使得凈借貸比率上升。”遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，得益于主要股東及其他持份者的鼎力支持，公司保持經(jīng)營穩(wěn)定。下半年，刺激房地產(chǎn)市場政策有望陸續(xù)出臺，公司也將繼續(xù)積極主動進(jìn)行債務(wù)管理，持續(xù)專注物業(yè)開發(fā)項目的交付回款，改善凈借貸比率。

一年內(nèi)到期債務(wù)約446億元

事實上，作為過去兩年為數(shù)不多還未曾公開債務(wù)違約的房企，遠(yuǎn)洋集團(tuán)目前正陷入瀕臨票據(jù)和債券違約的險境。

在此前的7月18日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)就因擬與持有人協(xié)商兌付調(diào)整事項，“18遠(yuǎn)洋01”債券自7月18日開市起停牌，暗示公司出現(xiàn)流動性問題。盡管在8月1日的債權(quán)人會議通過，給予該債券連續(xù)30個自然日的兌付寬限期。若到9月1日寬限期結(jié)束時還不能應(yīng)全額兌付本息，且債權(quán)人不同意展期，遠(yuǎn)洋就構(gòu)成實質(zhì)性違約。

8月14日，遠(yuǎn)洋公告稱，因8月13日并未支付一筆票據(jù)在今年前7月產(chǎn)生的2094萬美元利息，導(dǎo)致發(fā)生票據(jù)項下之違約事件，故票據(jù)將自8月14日上午9時正起于港交所停牌。

而據(jù)8月31日晚間遠(yuǎn)洋集團(tuán)最新發(fā)布的公告稱，在8月28日至30日，遠(yuǎn)洋召開的公開發(fā)行2018年公司債券2023年第三次債券持有人會議，54.1184%的債券人同意將公司債券本息兌付調(diào)整為自2023年9月2日兌付本金10%，2023年10月、11月、12月以及2024年2月、5月第二日各兌付本金5%，2024年8月2日兌付本金剩余65%，票面利率維持不變，并以北京遠(yuǎn)新房地產(chǎn)開發(fā)有限公司50%股權(quán)收益權(quán)提供擔(dān)保。

值得注意的是，遠(yuǎn)洋集團(tuán)將面臨的債務(wù)壓力還在繼續(xù)增加。根據(jù)報告，公司一年內(nèi)到期債務(wù)約446.16億元，占總貸款的49%，1-2年內(nèi)到期債務(wù)約198.34億元，占比21%。

6月以來，遠(yuǎn)洋集團(tuán)兩大股東中國人壽以及大家人壽針對遠(yuǎn)洋集團(tuán)成立聯(lián)合工作組，以便兩大股東更全面地掌握遠(yuǎn)洋集團(tuán)的經(jīng)營情況。聯(lián)合工作組聘請了財務(wù)顧問，為聯(lián)合工作組在遠(yuǎn)洋集團(tuán)（包括合并范圍內(nèi)的子公司）的工作開展提供服務(wù)。

在8月24日的中國人壽中期業(yè)績會上，中國人壽董秘、擬任副總裁趙國棟表示，公司高度關(guān)注遠(yuǎn)洋集團(tuán)經(jīng)營情況和近期面臨的風(fēng)險狀況，公司將認(rèn)真履行股東職責(zé)，督促遠(yuǎn)洋集團(tuán)竭盡所能平穩(wěn)經(jīng)營和化解風(fēng)險。

展望下半年，遠(yuǎn)洋集團(tuán)表示，公司持續(xù)看好未來中國房地產(chǎn)10萬億元左右市場規(guī)模及其中蘊(yùn)藏的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，隨著7月中央政治局會議釋放積極信號，政策環(huán)境持續(xù)向好，一線及核心二線城市有望進(jìn)一步放開調(diào)控措施，大力度推進(jìn)城中村改造，利于核心城市需求回歸。“但因宏觀經(jīng)濟(jì)承壓，居民收入預(yù)期及置業(yè)情緒低迷，政策效應(yīng)可能被削弱，市場復(fù)蘇不可樂觀。”

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封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1387697042