每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-08-27 20:04:31
每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹
A股市場(chǎng)最近可謂一波三折,從3300點(diǎn)左右的高點(diǎn)一路向下,眼看要再次打響“3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”。
很多投資者感到了心驚肉跳,不知道市場(chǎng)還會(huì)不會(huì)繼續(xù)下跌,是不是要“割肉”跑路。社交媒體上的段子層出不窮,“關(guān)燈吃面”是近日眾多滿倉(cāng)投資者的真實(shí)寫(xiě)照。
有關(guān)A股未來(lái)走勢(shì),市場(chǎng)分歧非常明顯。外因來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)加息、新興市場(chǎng)動(dòng)蕩等因素給A股帶來(lái)了壓力。內(nèi)因而言,經(jīng)濟(jì)增速放緩、企業(yè)盈利下滑、金融去杠桿等因素也制約了A股表現(xiàn)。
在中央政治局表態(tài)要“活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”,證監(jiān)會(huì)祭出政策組合拳的情況下,政策底已經(jīng)確認(rèn),這是市場(chǎng)共識(shí)。之所以短期市場(chǎng)仍出現(xiàn)調(diào)整,除上述利空外,更重要原因是歷史經(jīng)驗(yàn)中,“市場(chǎng)底”較“政策底”之間具有或長(zhǎng)或短的時(shí)間間隔。往往這段時(shí)間,市場(chǎng)震蕩更加劇烈,不愉快的記憶反而催生了投資者的避險(xiǎn)需求。
但是,我們不能因?yàn)檫@些因素就對(duì)A股市場(chǎng)失去信心。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是利空與利好交織,從政策底到市場(chǎng)底,是一個(gè)量變到質(zhì)變的過(guò)程。所有的改變,每時(shí)每刻都在發(fā)生。
首先,從頂層設(shè)計(jì)來(lái)看,持續(xù)多年的資本市場(chǎng)深化改革、注冊(cè)制實(shí)施理順了A股行政與市場(chǎng)之間的關(guān)系;
其次,近期出臺(tái)的密集政策均是有利于穩(wěn)定和改善A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展的,也體現(xiàn)了監(jiān)管層和市場(chǎng)主體對(duì)A股市場(chǎng)的信心和期待。
第三,各市場(chǎng)主體正以實(shí)際行動(dòng)傳遞對(duì)A股市場(chǎng)的信心:如多家公募基金和券商資管進(jìn)行自購(gòu),表明了對(duì)市場(chǎng)的投入和承諾;多家上市公司啟動(dòng)回購(gòu)計(jì)劃,則表達(dá)了對(duì)公司價(jià)值和未來(lái)發(fā)展的信心。尤其是近一周時(shí)間,國(guó)金、東財(cái)、海通三家券商提出回購(gòu)計(jì)劃,證券行業(yè)作為資本市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo),更有典型意義。
第四,也是最重要的一點(diǎn),統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前上證指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率僅為11倍,低于2008年10月28日上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)的動(dòng)態(tài)市盈率13倍;當(dāng)前滬深300的動(dòng)態(tài)市盈率為10.8倍,也同時(shí)低于上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)的動(dòng)態(tài)市盈率12.8倍。這一估值水平同樣遠(yuǎn)低于目前全球主流資本市場(chǎng)。
綜上,A股市場(chǎng)雖然短期內(nèi)仍然面臨一定的波動(dòng)和不確定性,但是中長(zhǎng)期來(lái)看,仍然具有較大的上漲空間和潛力。而且,從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,每次A股市場(chǎng)經(jīng)歷大幅度下跌之后,都會(huì)迎來(lái)一輪強(qiáng)勁的反彈。所以,有理由相信,市場(chǎng)底很可能就在眼前。
這一階段,無(wú)論投資者是空倉(cāng)、輕倉(cāng)或者滿倉(cāng),均是厚積薄發(fā)、蟄伏以待春天的最佳時(shí)期。不必盲目恐慌,更不必追漲殺跌,而是應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo),選擇合適的投資策略和標(biāo)的。尤其是當(dāng)政策底已確認(rèn),市場(chǎng)估值處于歷史低位時(shí)期,是價(jià)值投資者難得的機(jī)會(huì)。
在這一階段,每位投資者都應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、財(cái)務(wù)規(guī)劃做好功課。如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、追求高收益,可以多關(guān)注一些受到政策利好或者行業(yè)變革影響較大的板塊,如科技、新能源等;如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、追求穩(wěn)健收益,則可更多關(guān)注一些具有較強(qiáng)抗跌性或者分紅能力的板塊,如消費(fèi)、金融、公用事業(yè)等。
總之,在當(dāng)前的A股市場(chǎng)中,不被市場(chǎng)短期波動(dòng)所左右,把握中長(zhǎng)期趨勢(shì)和機(jī)會(huì),做好自己的投資規(guī)劃和選擇,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看方能立于不敗之地。
如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP