每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-09-25 22:29:50
每經(jīng)記者 李娜 每經(jīng)編輯 趙云
9月25日,一則2023年上半年,股民人均盈利3.91萬元的消息迅速登上熱搜,并引起了廣泛的熱議。
這樣的算法靠譜嗎?有人說,“主要是大股東賺錢了”。
面對股民頻繁吐槽虧損,昔日公募基金冠軍也面臨虧損的尷尬,多只在今年獲得正收益的明星基金產(chǎn)品也因機構(gòu)持有人的見好就收、大額贖回而被迫清盤。
這個人均盈利近4萬元的數(shù)據(jù),是怎么算出來的?
根據(jù)網(wǎng)上說法,截至2023年6月30日15點收盤,A股市場總市值達(dá)到了93.42萬億元,相比2022年底增加了8.54萬億元,增幅高達(dá)10%。而股民的總數(shù)則達(dá)到了2.18億,人均盈利為3.91萬元。
看似簡單的算術(shù)題,然而我們還需要搞清楚幾個問題。A股上市公司的并非都是全流通股,大小非等限售股的存在也是普遍現(xiàn)象,總市值和流通市值是不能直接劃等號;A股總市值增加是否就意味著股民賺錢了;總市值的增加的背后還有A股市場大量的IPO和再融資等因素。
數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,A股市場已完成上市的新股數(shù)量達(dá)到了173家,與2022年上半年的171家相比基本持平。173家企業(yè)共募集了2097.38億元,相較于2022年同期的3119.20億元下降三成。另外,A股2023年上半年再融資3591億元。
與此同時,還需要注意的是,發(fā)行募集的金額和市值并不是同一概念,也不能用總市值直接與募集金額直接做減法。Wind數(shù)據(jù)顯示,以證監(jiān)會算法為例,截至到2023年6月底,今年上半年新上市173家新股的總市值約為1.28萬億元。那些增發(fā)的股票,其市值變化也同樣遠(yuǎn)大于融資額。
吐槽過了“被平均”,我們不妨再來看另一組數(shù)據(jù)。
上交所數(shù)據(jù)顯示,截至2023年9月25日,上市股票為2287只,總市值約為48.23萬億元,較6月底的49.34萬億元,下滑2.25%,其中主板A股為42.11萬億元,科創(chuàng)板約為6.04萬億元。
深交所的數(shù)據(jù)顯示,截至2023年9月25日,股票總市值約為31.89萬億元,較6月底的33.92萬億元,下滑近6%,其中,主板A股為20.34萬億元,主板B股為500.52億元,創(chuàng)業(yè)板A股約為11.50萬億元。
北交所數(shù)據(jù)顯示,同期220家上市公司總市值為2618.86億元,較6月底的2667.83億元,下滑了1.84%。
若扣除滬深兩市B股總市值,那么截至2023年9月25日,A股總市值約為80.25萬億股,較6月底的83.39萬億元,下滑了3.77%。
廣發(fā)證券策略團(tuán)隊認(rèn)為,7.24是本輪政策底,8月下旬力度密度抬升,A股守得云開見月明。從“政策底”到“市場底”還需一個關(guān)鍵變量:中美“政策底”共振。當(dāng)前中資股“政策底”至“市場底”的實現(xiàn)路徑大概率將是中美“政策底”共振。海外動蕩甚至潛在的risk off往往是中美ERP收斂之途需要邁過的坎,此后,則有望迎來全球權(quán)益市場以及中資股的大機遇。去年11月以來美國數(shù)據(jù)持續(xù)韌性。而這一“韌性”的中期根基正在動搖,等待中美“政策底”共振。
該團(tuán)隊進(jìn)一步指出,A股中報大概率已看到“盈利底”,但三張報表隱含的企業(yè)預(yù)期仍有待恢復(fù),采擷結(jié)構(gòu)性亮點:自由現(xiàn)金流、制造業(yè)出海、利潤率向中下游傾斜。A股中報大概率已經(jīng)確立本輪盈利回落周期的“盈利底”。但企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)是個慢變量。剔除季節(jié)性擾動,A股非金融的資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)回落。中報結(jié)構(gòu)上的亮點在于企業(yè)自由現(xiàn)金流、制造業(yè)出海、以及上中下游的利潤再分配格局:第一,自由現(xiàn)金流居前的行業(yè)是地產(chǎn)、煤炭、石油石化、交運、建筑、家電,或?qū)?yīng)相關(guān)行業(yè)的高股息持續(xù)性;第二,23H1海外收入占比提升最多的行業(yè)對應(yīng)海外競爭優(yōu)勢在提升:重卡、船舶、工程機械、風(fēng)電整機、新能車(整車/動力電池/充電樁);第三,上游利潤率與周轉(zhuǎn)率下滑,利潤分配周期向中下游傾斜。
封面圖片來源:視覺中國-VCG111340069361
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