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全面注冊制主板再融資被否首單!東興證券投行業(yè)務(wù)再遭打擊

每日經(jīng)濟新聞 2023-08-26 17:03:09

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 趙云    

日前,華通線纜公告稱,上交所上市審核委員會于2023年8月24日召開2023年第78次審議會議,公司此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的申請未獲通過。這是全面注冊制實施以來滬深主板再融資被否首單,此次華通線纜發(fā)行可轉(zhuǎn)債的保薦機構(gòu)為東興證券。

在中小券商中,東興證券對投行業(yè)務(wù)的依賴度較高,不過今年來,東興證券投行業(yè)務(wù)連遭打擊。3月31日晚間,東興證券發(fā)布公告稱,收到證監(jiān)會《立案告知書》,此次被監(jiān)管立案是因公司在執(zhí)行澤達易盛IPO并在科創(chuàng)板上市項目中涉嫌保薦承銷及持續(xù)督導等業(yè)務(wù)未勤勉盡責。

與此同時,今年來東興證券投行業(yè)務(wù)收入同比大幅下降。今年上半年,公司無論是首發(fā)還是再融資的承銷金額、承銷收入同比都出現(xiàn)大幅下降,其中首發(fā)承銷金額、承銷收入同比下滑的幅度都超過了90%。

全面注冊制落地以來,首次主板再融資被否

滬市主板上市公司華通線纜日前公告,上交所上市審核委員會于2023年8月24日召開2023年第78次審議會議對公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請進行了審核,根據(jù)會議審核結(jié)果,公司本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申請不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。

一些市場人士對可轉(zhuǎn)債項目被否感到有些意外。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2022年以來,可轉(zhuǎn)債項目審核公司總家次261,其中通過256家次,占比98%,未通過4家次,占比1.53%。相比之下,首發(fā)項目的未通過率高達5%。但可轉(zhuǎn)債項目的未通過率要高于同期增發(fā)項目的0.89%。

具體來看,上述4家次未通過的可轉(zhuǎn)債項目,其中3家次被否時間都發(fā)生在去年上半年。此次華通線纜發(fā)行可轉(zhuǎn)債被否也是時隔一年多來首次被否的可轉(zhuǎn)債項目。

截圖自:上交所官網(wǎng)

今年2月中旬,證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則,滬深交易所等機構(gòu)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實施,標志著全面注冊制的落地。

而據(jù)交易所披露的信息顯示,華通線纜發(fā)行可轉(zhuǎn)債也是全面注冊制實施以來,滬深主板首單被否的再融資項目,其保薦機構(gòu)為東興證券。


截圖自:上交所官網(wǎng)

華通線纜可轉(zhuǎn)債項目計劃融資8億元,于今年2月28日獲上交所受理,迄今已歷時半年,直到最近上會被否。事實上,雖然此前可轉(zhuǎn)債項目上會被否的案例較少,但有不少可轉(zhuǎn)債項目在上會前就已主動撤回申請。華通線纜此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債能進入上會階段,應(yīng)是有備而來,然而最終并未能闖關(guān)成功。

據(jù)披露,在日前舉行的上市委會議中,發(fā)行人華通線纜和保薦代表人被現(xiàn)場問詢的主要問題包括3個方面,涉及公司“存貸雙高”的合理性,是否與同行業(yè)上市公司存在重大差異;應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例持續(xù)增長的合理性;公司會計基礎(chǔ)工作是否規(guī)范,內(nèi)部控制制度是否健全且有效執(zhí)行等多個環(huán)節(jié)。

今年來投行業(yè)務(wù)收入大幅下滑

作為中小券商,近年來,東興證券的投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗,排名曾擠進行業(yè)前10。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2018年、2019年、2020年、2021年、2022年,東興證券權(quán)益類融資承銷收入排名業(yè)內(nèi)第16、第9、第11、第19、第12位。最近幾年,公司投行業(yè)務(wù)的排名明顯高于公司在業(yè)內(nèi)的綜合排名。

此外近年來,公司也保薦上市了一些重磅項目,例如,東興證券保薦的騰遠鈷業(yè)為2022年上半年創(chuàng)業(yè)板市場募資規(guī)模最大的IPO項目。

值得一提的是,2022年東興證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入達到11.52億元,同比增加6.3%,在營業(yè)收入中占比33.6%。公司大投行業(yè)務(wù)的收入貢獻占比已經(jīng)可以比肩一些頭部券商,可見公司對投行業(yè)務(wù)較為依賴。

不過今年來,東興證券投行業(yè)務(wù)卻連遭打擊。今年3月31日晚間,東興證券發(fā)布公告稱,收到證監(jiān)會《立案告知書》,此次被監(jiān)管立案是因公司在執(zhí)行澤達易盛IPO并在科創(chuàng)板上市項目中涉嫌保薦、承銷及持續(xù)督導等業(yè)務(wù)未勤勉盡責。

今年7月,澤達易盛正式從上交所退市。根據(jù)公告,退市的原因為公司被監(jiān)管認定存在欺詐發(fā)行以及其他信息披露違法違規(guī)行為。其中,公司《招股說明書》虛增營業(yè)收入、利潤,未按規(guī)定如實披露關(guān)聯(lián)交易,未按規(guī)定如實披露股權(quán)代持情況,構(gòu)成《證券法》第一百八十一條第一款所述情形。

目前澤達易盛案對東興證券的影響,還談不上完全“靴子落地”。此前,多家券商曾因相關(guān)保薦項目事發(fā)被暫停保薦資格。而據(jù)東興證券今年中報披露,截至本報告簽署日,公司未因澤達易盛案受到行政處罰或被采取行政監(jiān)管措施,該事項的后續(xù)進展存在不確定性。此外,澤達易盛案還使東興證券作為被告之一面臨特別代表人訴訟。

統(tǒng)計顯示,雖然今年來東興證券的IPO項目保持了較高的過會率,不過投行業(yè)務(wù)收入?yún)s同比大幅下降。

截圖自:東興證券2023年中報

據(jù)近日公司發(fā)布的2023年中報顯示,今年上半年東興證券無論是首發(fā)還是再融資的承銷金額、承銷收入同比都出現(xiàn)大幅下降。其中首發(fā)承銷金額、承銷收入同比下滑的幅度都超過了90%,下滑幅度遠超行業(yè)整體水平。而債券承銷收入的同比小幅增長也不足以彌補股權(quán)項目收入大幅下降帶來的“缺口”。

另據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年1-8月東興證券權(quán)益類融資(IPO、增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債)主承銷收入達1.45億元,而去年同期為4.93億元,今年1-8月同比大幅下降70%。另外,今年1-8月,公司主承銷收入行業(yè)排名也從2022年1-8月的第11位下滑至今年的第24位。

其中,導致今年來東興證券權(quán)益類融資投行業(yè)務(wù)收入大幅下滑的主要因素在于IPO業(yè)務(wù)。2022年1-8月東興證券IPO主承銷收入達4.78億元,而2023年1-8月相關(guān)收入只有1.06億元。

封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1297607949

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日前,華通線纜公告稱,上交所上市審核委員會于2023年8月24日召開2023年第78次審議會議,公司此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債的申請未獲通過。這是全面注冊制實施以來滬深主板再融資被否首單,此次華通線纜發(fā)行可轉(zhuǎn)債的保薦機構(gòu)為東興證券。 在中小券商中,東興證券對投行業(yè)務(wù)的依賴度較高,不過今年來,東興證券投行業(yè)務(wù)連遭打擊。3月31日晚間,東興證券發(fā)布公告稱,收到證監(jiān)會《立案告知書》,此次被監(jiān)管立案是因公司在執(zhí)行澤達易盛IPO并在科創(chuàng)板上市項目中涉嫌保薦承銷及持續(xù)督導等業(yè)務(wù)未勤勉盡責。 與此同時,今年來東興證券投行業(yè)務(wù)收入同比大幅下降。今年上半年,公司無論是首發(fā)還是再融資的承銷金額、承銷收入同比都出現(xiàn)大幅下降,其中首發(fā)承銷金額、承銷收入同比下滑的幅度都超過了90%。 全面注冊制落地以來,首次主板再融資被否 滬市主板上市公司華通線纜日前公告,上交所上市審核委員會于2023年8月24日召開2023年第78次審議會議對公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請進行了審核,根據(jù)會議審核結(jié)果,公司本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申請不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求。 一些市場人士對可轉(zhuǎn)債項目被否感到有些意外。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2022年以來,可轉(zhuǎn)債項目審核公司總家次261,其中通過256家次,占比98%,未通過4家次,占比1.53%。相比之下,首發(fā)項目的未通過率高達5%。但可轉(zhuǎn)債項目的未通過率要高于同期增發(fā)項目的0.89%。 具體來看,上述4家次未通過的可轉(zhuǎn)債項目,其中3家次被否時間都發(fā)生在去年上半年。此次華通線纜發(fā)行可轉(zhuǎn)債被否也是時隔一年多來首次被否的可轉(zhuǎn)債項目。 截圖自:上交所官網(wǎng) 今年2月中旬,證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則,滬深交易所等機構(gòu)配套制度規(guī)則同步發(fā)布實施,標志著全面注冊制的落地。 而據(jù)交易所披露的信息顯示,華通線纜發(fā)行可轉(zhuǎn)債也是全面注冊制實施以來,滬深主板首單被否的再融資項目,其保薦機構(gòu)為東興證券。 截圖自:上交所官網(wǎng) 華通線纜可轉(zhuǎn)債項目計劃融資8億元,于今年2月28日獲上交所受理,迄今已歷時半年,直到最近上會被否。事實上,雖然此前可轉(zhuǎn)債項目上會被否的案例較少,但有不少可轉(zhuǎn)債項目在上會前就已主動撤回申請。華通線纜此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債能進入上會階段,應(yīng)是有備而來,然而最終并未能闖關(guān)成功。 據(jù)披露,在日前舉行的上市委會議中,發(fā)行人華通線纜和保薦代表人被現(xiàn)場問詢的主要問題包括3個方面,涉及公司“存貸雙高”的合理性,是否與同行業(yè)上市公司存在重大差異;應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例持續(xù)增長的合理性;公司會計基礎(chǔ)工作是否規(guī)范,內(nèi)部控制制度是否健全且有效執(zhí)行等多個環(huán)節(jié)。 今年來投行業(yè)務(wù)收入大幅下滑 作為中小券商,近年來,東興證券的投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)不俗,排名曾擠進行業(yè)前10。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2018年、2019年、2020年、2021年、2022年,東興證券權(quán)益類融資承銷收入排名業(yè)內(nèi)第16、第9、第11、第19、第12位。最近幾年,公司投行業(yè)務(wù)的排名明顯高于公司在業(yè)內(nèi)的綜合排名。 此外近年來,公司也保薦上市了一些重磅項目,例如,東興證券保薦的騰遠鈷業(yè)為2022年上半年創(chuàng)業(yè)板市場募資規(guī)模最大的IPO項目。 值得一提的是,2022年東興證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入達到11.52億元,同比增加6.3%,在營業(yè)收入中占比33.6%。公司大投行業(yè)務(wù)的收入貢獻占比已經(jīng)可以比肩一些頭部券商,可見公司對投行業(yè)務(wù)較為依賴。 不過今年來,東興證券投行業(yè)務(wù)卻連遭打擊。今年3月31日晚間,東興證券發(fā)布公告稱,收到證監(jiān)會《立案告知書》,此次被監(jiān)管立案是因公司在執(zhí)行澤達易盛IPO并在科創(chuàng)板上市項目中涉嫌保薦、承銷及持續(xù)督導等業(yè)務(wù)未勤勉盡責。 今年7月,澤達易盛正式從上交所退市。根據(jù)公告,退市的原因為公司被監(jiān)管認定存在欺詐發(fā)行以及其他信息披露違法違規(guī)行為。其中,公司《招股說明書》虛增營業(yè)收入、利潤,未按規(guī)定如實披露關(guān)聯(lián)交易,未按規(guī)定如實披露股權(quán)代持情況,構(gòu)成《證券法》第一百八十一條第一款所述情形。 目前澤達易盛案對東興證券的影響,還談不上完全“靴子落地”。此前,多家券商曾因相關(guān)保薦項目事發(fā)被暫停保薦資格。而據(jù)東興證券今年中報披露,截至本報告簽署日,公司未因澤達易盛案受到行政處罰或被采取行政監(jiān)管措施,該事項的后續(xù)進展存在不確定性。此外,澤達易盛案還使東興證券作為被告之一面臨特別代表人訴訟。 統(tǒng)計顯示,雖然今年來東興證券的IPO項目保持了較高的過會率,不過投行業(yè)務(wù)收入?yún)s同比大幅下降。 截圖自:東興證券2023年中報 據(jù)近日公司發(fā)布的2023年中報顯示,今年上半年東興證券無論是首發(fā)還是再融資的承銷金額、承銷收入同比都出現(xiàn)大幅下降。其中首發(fā)承銷金額、承銷收入同比下滑的幅度都超過了90%,下滑幅度遠超行業(yè)整體水平。而債券承銷收入的同比小幅增長也不足以彌補股權(quán)項目收入大幅下降帶來的“缺口”。 另據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年1-8月東興證券權(quán)益類融資(IPO、增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債)主承銷收入達1.45億元,而去年同期為4.93億元,今年1-8月同比大幅下降70%。另外,今年1-8月,公司主承銷收入行業(yè)排名也從2022年1-8月的第11位下滑至今年的第24位。 其中,導致今年來東興證券權(quán)益類融資投行業(yè)務(wù)收入大幅下滑的主要因素在于IPO業(yè)務(wù)。2022年1-8月東興證券IPO主承銷收入達4.78億元,而2023年1-8月相關(guān)收入只有1.06億元。

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