中信證券：后市預(yù)計新股將有序擴容，注冊制對流動性影響有限

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，2023年2月全面注冊制落地，A股融資制度在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的基礎(chǔ)上進一步完善：IPO方面，全面實行審核注冊機制，修訂主板上市條件，設(shè)置了三套財務(wù)指標，并強化了板塊的差異化定位；再融資方面，主板審核程序調(diào)整為與雙創(chuàng)板塊一致，創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行證券要求降低，主板再融資條件優(yōu)化，引入定向可轉(zhuǎn)債品種和簡易審核程序。展望后市，以雙創(chuàng)板塊為鑒，預(yù)計新股將有序擴容，注冊制對流動性影響有限，流動性分化和退市常態(tài)化將助力A股實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；新股回歸市場化定價，IPO初期波動將逐漸減??；IPO結(jié)構(gòu)將更加反映實體經(jīng)濟的發(fā)展方向和一級市場的最新供給，利好專精特新等科技公司融資；再融資項目供給增加，競價定增折價率預(yù)計維持在10-15%，定價定增折價率中樞有望上移。