每日經(jīng)濟新聞 2023-08-22 14:53:07
◎諾輝健康董事長兼CEO朱葉青長達半個小時的開場介紹非常詳細,再加上近百家的與會媒體規(guī)模,不禁讓人聯(lián)想到上周在市場流傳的“做空”報告。面對公司是否已經(jīng)通過法律手段維權(quán)的提問,朱葉青表示“我們一定會通過法律手段去采取進一步的法律的措施”。
每經(jīng)記者 林姿辰 每經(jīng)編輯 陳俊杰
8月21日盤后,諾輝健康(06606.HK,股價17.72港元,市值81.09億港元)發(fā)布2023年中期業(yè)績公告,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.2億元,同比增長264.6%;實現(xiàn)毛利潤7.5億元,同比增長294.74%。截至2023年6月30日止六個月,經(jīng)調(diào)整凈溢利為6130萬元,而2022年同期則為經(jīng)調(diào)整凈虧損人民幣1.062億元。這是公司首次實現(xiàn)12個月經(jīng)調(diào)整凈溢利(即2022年7月1日至2023年6月30日)。較之前預期目標提前一年實現(xiàn)盈虧平衡。
在同日召開的媒體溝通會上,諾輝健康董事長兼CEO朱葉青將公司的增長歸功于高壁壘的創(chuàng)新和高效率的執(zhí)行,就公司收入的主要渠道、明星產(chǎn)品“常衛(wèi)清”的收入確認方式、公司的人員數(shù)量、檢測能力和產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)壁壘做了詳細說明。
朱葉青長達半個小時的開場介紹非常詳細,再加上近百家的與會媒體規(guī)模,不禁讓人聯(lián)想到上周在市場流傳的一份“做空”報告(詳見《癌癥早篩明星公司半年報發(fā)布前夕被質(zhì)疑財務(wù)造假 諾輝健康:嚴重歪曲事實》)。面對公司是否已經(jīng)通過法律手段維權(quán)的提問,朱葉青表示“我們一定會通過法律手段去采取進一步的法律的措施”。
在諾輝健康目前已經(jīng)上市的三款產(chǎn)品中,結(jié)直腸癌早篩產(chǎn)品“常衛(wèi)清”依然是其主要的營收來源,上半年實現(xiàn)收入4.9億元,較2022年上半年增長566.2%,占整體營收的60%;幽門螺桿菌消費者自測器“幽幽管”亦實現(xiàn)了大幅增長,上半年實現(xiàn)收入2.1億元,較2022年上半年增長147.4%;而噗噗管實現(xiàn)收入1.2億元,較2022上半年增長80.9%,收入和增速為三種產(chǎn)品中最低。
公司表示,常衛(wèi)清銷售收入和所得毛利增加的原因來自銷量及確認收入的有力增長,及單次檢測收入的顯著提高。單次檢測收入的提升得益于醫(yī)院和觸達消費者的頭部渠道占比提高;銷量提升則進一步強化了生產(chǎn)和檢測的規(guī)模效應(yīng),降低了單次檢測的成本。
根據(jù)朱葉青在媒體溝通會上提供的數(shù)據(jù),常衛(wèi)清、噗噗管、幽幽管收入的主要來源均是醫(yī)院渠道、消費醫(yī)療、民營體檢及其他,常衛(wèi)清的三渠道收入占比依次是52%、43%、5%,噗噗管的是2%、66%、32%,幽幽管的是1%、78%、21%。其中,常衛(wèi)清的醫(yī)院渠道最為發(fā)達,在公司的醫(yī)院渠道收入中,民營醫(yī)院和診所的收入占比達95%,公立醫(yī)院占比5%。
“我們說的消費醫(yī)療是‘泛消費醫(yī)療’。”朱葉青表示,公司的消費醫(yī)療更多是To B To C的模式,即由隱性剛需推動B端推廣到用戶手中,B端包括三大類:保險公司、健康管理公司等戰(zhàn)略合作伙伴,天貓、京東等互聯(lián)網(wǎng)平臺、健康管理平臺,體檢中心等民營機構(gòu)。目前,平安集團是諾輝健康在消費醫(yī)療領(lǐng)域最大的合作伙伴。
中報顯示,今年上半年,諾輝健康的銷售及市場開支為5.71億元,銷售成本為7517.4萬元,銷售費用率為69.4%。過去幾年,公司這一指標一直居于高位,2020年至2022年的銷售費用率分別為92.21%、127.4%、72.56%。
諾輝健康首席財務(wù)官高煜稱,在公司初創(chuàng)時,很多市場銷售費用是先置的,隨著公司收入規(guī)模的增加,銷售費用率一定會迅速下降,但金額會上升,公司計劃銷售費用率到2025年降至40%。
除了銷售及市場開支,應(yīng)收賬款是諾輝健康中期報告中另一個突出指標。今年上半年,公司的貿(mào)易應(yīng)收款項高達9.67億元,貿(mào)易及其他應(yīng)收款項減值虧損為2180萬元,較去年同期增加186.8%,中報顯示該增幅主要由于應(yīng)收賬款增加所致。而在2020年至2022年,諾輝健康的應(yīng)收賬款連年攀升,分別為0.57億元、1.34億元和5.85億元。
對此,朱葉青解釋稱常衛(wèi)清的收入確認以完成檢測服務(wù)為主,渠道合作的賬期少則90天,大部分渠道為90-180天,大的戰(zhàn)略合作伙伴或者醫(yī)院為180~360天,公司一般在開具發(fā)票以后才啟動收款流程,所以應(yīng)收賬款較多,但從資金周轉(zhuǎn)率看,公司對應(yīng)天數(shù)為150天至200天,優(yōu)于同行業(yè)其他企業(yè)(如啟明醫(yī)療、艾德生物)的250天(約數(shù))。
那么,這種商業(yè)模式是否健康?朱葉青表示,從過去的幾個半年度看,公司當期的實際回款總是大于上期的應(yīng)收賬款,這意味著上期產(chǎn)生的應(yīng)收賬款總能在當期收回,間接證明了這一商業(yè)模式?jīng)]有問題。不過,朱葉青也坦承目前公司向戰(zhàn)略合作伙伴談回款時“底氣不是那么足”。
“目前公司還需要合作伙伴的扶持以更快成長,但隨著我們不斷拓展渠道,擁有更多的合作伙伴和更大的產(chǎn)品知名度,我們的談判底氣會更足一點。”
而針對另一場必須直面的對峙——回應(yīng)Capital watch對諾輝健康財務(wù)數(shù)據(jù)造假的指控,朱葉青并沒有說太多,他不打算公開與Capital watch的私下溝通,而是按照法律程序處理。
面對“諾輝健康是不是已經(jīng)通過法律手段來維權(quán)”的提問,朱葉青表示“我們一定會通過法律手段去采取進一步的法律的措施......我們不希望任何社交媒體發(fā)的一些不負責任,沒有任何署名和聯(lián)系方式的報告影響投資人,影響媒體對公司的判斷。希望諸多媒體今后能夠更好地監(jiān)督我們,更好地鼓勵我們,也能夠更好地報道癌癥篩查這樣利國利民的事情”。
封面圖片來源:每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝
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