每日經(jīng)濟新聞 2023-07-28 13:52:31
每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 肖芮冬
7月24日~7月25日，中國證監(jiān)會召開2023年系統(tǒng)年中工作座談會。
會議強調(diào)，下半年將重點做到六個方面，進一步激發(fā)資本市場活力，提升資本市場功能。首先，進一步突出穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。科學合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級市場動態(tài)平衡；健全資本市場風險預防預警處置問責制度體系；支持民營企業(yè)通過資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。其次，進一步提升服務國家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效。著力健全支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的制度機制，堅守科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板定位；推動公司債和企業(yè)債協(xié)同發(fā)展，做優(yōu)做強科創(chuàng)債，抓緊推動消費基礎設施等新類型公募REITs項目落地；進一步提升期貨市場功能，更好服務經(jīng)濟平穩(wěn)運行大局。
值得關注的是，該會議還指出要進一步深化資本市場改革開放。高質(zhì)量建設北交所，一體強化新三板市場培育功能，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地；做好境外上市備案管理工作。以及進一步加大資本市場防假打假力度。強化會計師事務所、律師事務所等中介機構把關責任，加大對第三方配合造假懲治力度等。
券商作為資本市場的中介，有望顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，從中長期角度看，居民資產(chǎn)增配權益市場的趨勢不會發(fā)生轉(zhuǎn)變，財富管理業(yè)務仍將是支撐券商估值的矛。在公募費率調(diào)整后，屬于利空落地，市場的擔憂有所緩釋。二季度市場對于非銀板塊尤其是券商處于低配狀態(tài)。證監(jiān)會的中期工作會議實際上強化了下一階段的政策預期。
中原證券分析指出，7月以來券商指數(shù)于調(diào)整低位緩步震蕩走高，臨近月末在政策面利好的推動下出現(xiàn)明顯反彈，板塊平均P/B從最低接近1.20倍修復至1.30倍以上。
長期看，隨著全面注冊制的正式實施，全面深化資本市場改革將邁入新階段，改革的重心將由融資端逐步向投資端傾斜，投資端改革將聚焦于激發(fā)市場活力，促進投融資實現(xiàn)動態(tài)平衡，2023年證券行業(yè)經(jīng)營業(yè)績重回升勢的確定性較強。中短周期內(nèi)，券商指數(shù)在震蕩整固后仍有望保持反彈修復的趨勢，券商板塊在全面普反后將重回結(jié)構性行情，但結(jié)構性行情的范圍有望擴大、力度有望增強。
點評：券商全業(yè)務鏈受益于資本市場的活躍和投資者信心增強，尤其是當前投資者對改革措施基本沒有預期的背景下，從估值到業(yè)績都將顯著受益。此外，以券商為核心的權益財富管理產(chǎn)業(yè)鏈有望再起趨勢。
這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。
1、天風證券
天風證券作為中型券商，在投行業(yè)務和機構經(jīng)紀業(yè)務方面已形成自身特色。隨著地方國資入主帶動地方資源深度開發(fā)，其盈利能力有望實現(xiàn)改善。
——中信證券
2、信達證券
公司是國內(nèi)AMC系首家證券公司，控股股東為中國信達，是財政部控股、經(jīng)國務院批準成立的首家金融資產(chǎn)管理公司、首家登陸國際資本市場的中國金融資產(chǎn)管理公司。信達證券有望依托中國信達的平臺，發(fā)掘更多金融服務業(yè)務，加快公司的資源整合和專業(yè)分工，實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定發(fā)展。
——太平洋證券
3、首創(chuàng)證券
公司較早布局主動管理，積累了較為豐富的凈值化管理經(jīng)驗，為后續(xù)資產(chǎn)管理業(yè)務的快速增長奠定了良好基礎，抓住了監(jiān)管政策調(diào)整帶來的業(yè)務發(fā)展窗口期。在行業(yè)整體管理規(guī)模持續(xù)萎縮的背景下，通過加強投資與研究團隊建設，完善代銷渠道，實現(xiàn)逆勢增長。
——太平洋證券
4、東吳證券
公司體制機制改革持續(xù)深化，區(qū)位優(yōu)勢不斷凸顯，有望更好把握居民財富管理需求增長與全面注冊制落地機遇，實現(xiàn)超預期發(fā)展。公司市場化改革效能不斷釋放，經(jīng)營機制有效激活；同時，扎根蘇州、深耕長三角，加快完善重點區(qū)域戰(zhàn)略布局，有望更好滿足居民日益增長的財富管理需求、把握全面注冊制深入實施機遇，實現(xiàn)業(yè)績超預期。
——國泰君安
封面圖片來源：視覺中國-VCG111340069361
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