“芯片大佬”西安再闖IPO

每經(jīng)記者 張靜    實(shí)習(xí)記者 李樂    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

日前，華羿微電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華羿微電”）遞交首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書（申報(bào)稿），擬融資11億元用于項(xiàng)目推進(jìn)與產(chǎn)品研發(fā)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華羿微電2022年遭遇歸母凈利潤(rùn)下降，原因系毛利率下滑、存貨跌價(jià)增加、商譽(yù)減值等多方問題，而作為沖刺科創(chuàng)板企業(yè)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳引發(fā)市場(chǎng)討論。

不僅如此，華羿微電上市之前曾獲得多輪融資，投資方涵蓋陜西紓困基金、西高投、上海超越、江蘇盛宇以及小米產(chǎn)業(yè)基金等多方力量。

但深究發(fā)現(xiàn)，華羿微電自成立之初所獲資金支持大都與天水華天電子集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“華天電子”）息息相關(guān)。

凈利潤(rùn)下降

6月30日，華羿微電發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書（申報(bào)稿）。

據(jù)了解，華羿微電于2017年成立，業(yè)務(wù)主要涉及半導(dǎo)體功率器件研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試和銷售，其具備獨(dú)立自主的功率器件研發(fā)、設(shè)計(jì)及封裝測(cè)試能力，是為國(guó)內(nèi)技術(shù)水平領(lǐng)先的半導(dǎo)體功率器件企業(yè)之一。

據(jù)招股書顯示，華羿微電本次發(fā)行股票數(shù)量不低于7325.23萬股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），即占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。公司擬投入募集資金11億元，在車規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目擬投入6.4億元、研發(fā)中心建設(shè)及第三代半導(dǎo)體功率器件研發(fā)項(xiàng)目擬投入1億元以及補(bǔ)充流動(dòng)資金3.6億元。

具體來看，華羿微電在車規(guī)級(jí)功率半導(dǎo)體研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目上，將建設(shè)涵蓋功率器件研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試等各個(gè)流程的車規(guī)級(jí)功率器件產(chǎn)線，提升公司車規(guī)級(jí)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)業(yè)化實(shí)力。

在研發(fā)中心建設(shè)及第三代半導(dǎo)體功率器件研發(fā)項(xiàng)目將著重進(jìn)行現(xiàn)有產(chǎn)品的升級(jí)迭代和 SGT 新平臺(tái)、第三代半導(dǎo)體功率器件、SJ MOSFET 及高功率密度 IGBT 等方向的自主研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化實(shí)踐。

結(jié)合其主要產(chǎn)品看，華羿微電募集資金的應(yīng)用緊扣其研發(fā)投入與業(yè)務(wù)發(fā)展。

值得關(guān)注的是，據(jù)華羿微電已公布的近三年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，其盈利能力并不穩(wěn)定。2020—2022年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.47億元、11.60億元和11.57億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.42億元、0.88億元和-0.43億元。

其歸母凈利潤(rùn)下滑，主要原因系2022年下半年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、半導(dǎo)體行業(yè)周期性下行、下游市場(chǎng)需求特別是消費(fèi)電子市場(chǎng)需求疲軟等因素影響，功率器件封測(cè)產(chǎn)品收入下降，同時(shí)包含，毛利率下滑、存貨跌價(jià)增加、商譽(yù)減值等多方面原因。

不僅如此，近三年華羿微電的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量亦呈下降趨勢(shì)，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.74億元、4125.26萬元和-1.62億元。

此外，2022年公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額同比637.4%，商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備1618.86萬元。

記者注意到，雖業(yè)績(jī)承壓，但華羿微電一直在產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新上加大投入。

2022年華羿微電自主研發(fā)產(chǎn)品營(yíng)收仍同比上升10.6%。其中，SGT MOSFET作為華羿微電產(chǎn)品研發(fā)的關(guān)鍵方向，營(yíng)收同比增長(zhǎng)67.4%。

與此同時(shí)，其研發(fā)費(fèi)用投入也在逐年提高，分別為2020年3373萬元、2021年4570萬元、2022年5812萬元。

頻受資本青睞

每經(jīng)記者注意到，華羿微電在IPO前曾獲多輪資本融資。

2020年12月，華羿微電獲融資1644.55萬元，投資方來自于昆山啟村、上海同凝、南京飛橋；2021年6月，獲融資2億元，投資方包括華天電子集團(tuán)、昆山啟村、上海同凝、聚源紹興基金、中證投資、小米產(chǎn)業(yè)基金。

同年11月，華羿微電完成6億元融資，投資方包括陜西紓困基金、西高投、上海超越、江蘇盛宇等。

值得關(guān)注的是，在多輪融資的過程中，除投資金額直線攀升外，亦不少知名投資方、產(chǎn)業(yè)基金等各方資本力量入局。

其中，昆山啟村、上海同凝、南京飛橋與華羿微電早在2018年已合作成立南京紫竹微電子有限公司。（華羿微電于2020年回購剩余全部股權(quán)，轉(zhuǎn)變?yōu)槿Y子公司）

聚源紹興基金則背靠國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司與紹興市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金有限公司；陜西紓困基金溯源其實(shí)際控制人則為陜西省財(cái)政廳；上海超越代表的是國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)基金。

圖片來源：華羿微電官微

此外，小米產(chǎn)業(yè)基金的加入令人眼前一亮，而其實(shí)在此之前，小米已頻頻出手半導(dǎo)體領(lǐng)域，瞄準(zhǔn)華羿微電亦是其在汽車領(lǐng)域布局的一角。

截至華羿微電IPO，共有股東24名，涵蓋國(guó)有股東甘肅興隴1名、外資股東南京飛橋1名與私募投資基金股東17名；實(shí)際控制人為肖勝利、肖智成等 13 名自然人。

國(guó)資基金背景的加持，旨在助推中小企業(yè)發(fā)展，加之其他資本力量的集聚，可見華羿微電產(chǎn)品、技術(shù)市場(chǎng)潛力與未來發(fā)展機(jī)遇。

不僅如此，記者梳理發(fā)現(xiàn)，華羿微電獲得大量資金支持與華天電子關(guān)系甚密。

華羿微電是由華天電子和天水華天電子賓館有限公司共同設(shè)立，其中，華天電子出資1.8億，股權(quán)占比90.63%，后轉(zhuǎn)讓給西安后羿投資、芯天鈺鉑、芯天金鉑，再經(jīng)上述多輪融資稀釋，當(dāng)前華天電子持股64.95%為第一大股東，發(fā)行后將持股55.21%，西安后羿投資持股9.88居第二位，發(fā)行后將持股8.40%。其中，西安后羿投資作為發(fā)行人的股權(quán)激勵(lì)持股平臺(tái)。

此外，華天電子分別持有昆山啟村40.83%和江蘇盛宇11.79%。

肖氏父子“投資局”

上述提到的，華羿微電與華天電子關(guān)系緊密捆綁，背后似乎是肖氏父子的“投資局”。

從股權(quán)關(guān)系上看，華羿微電是華天電子控股企業(yè)，華天電子則為華天科技全資子公司。

每經(jīng)記者注意到，早在2008年華天科技已落地西安布局，成立子公司華天科技（西安）有限公司（后簡(jiǎn)稱“華天西安”）、華天科技（西安）投資控股有限公司及西安天利投資合伙企業(yè)等，其主營(yíng)業(yè)務(wù)亦包含半導(dǎo)體集成電路和半導(dǎo)體元器件設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)銷售等。

而華天科技通過華天電子成立華羿微電，其業(yè)務(wù)范圍與華天西安有所重合。

記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，據(jù)華天科技2022年年報(bào)顯示，華天西安營(yíng)收26.1億元，相較其他地區(qū)子公司位列第一，在其投資設(shè)立或收購的公司中，西安地區(qū)涉及業(yè)務(wù)擴(kuò)展、投資、企業(yè)管理等重要板塊。且華天科技亦為華天西安擔(dān)保融資達(dá)18.3億元。

由此可見，華天科技在西安地區(qū)布局規(guī)劃深遠(yuǎn)，亦是其未來重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。

再從其父子的投資布局看，肖勝利作為華天科技董事長(zhǎng)，其小兒子肖智軼為董事。大兒子肖智成為華天電子第二大股東，并獨(dú)立掌握華羿微電。

圖片來源：VCG211234291405

肖勝利作為華天科技的創(chuàng)始人，1969年于西安交大畢業(yè)后，被分配到甘肅天水國(guó)營(yíng)永紅器材廠，從技術(shù)員、工程師、車間主任到廠長(zhǎng)等，再到帶領(lǐng)甘肅天水的國(guó)營(yíng)第七四九廠（永紅器材廠，是我國(guó)最早從事集成電路和半導(dǎo)體元器件研發(fā)、生產(chǎn)的半導(dǎo)體封裝領(lǐng)軍企業(yè)之一），從瀕臨倒閉、扭虧為盈再到工廠改制投資成立華天科技并上市，發(fā)展成為我國(guó)西部最大的集成電路封裝基地、全球世界第七的芯片封裝測(cè)試企業(yè)，成為一代“芯片大佬”。

肖勝利雖已78高齡，但把控著華天科技的核心權(quán)力。兒子肖智成則全權(quán)掌管華羿微電發(fā)展。

不難看出，華羿微電對(duì)其自身的定位是以“科創(chuàng)”屬性為發(fā)展特點(diǎn)，加之高研發(fā)投入與登陸科創(chuàng)板的規(guī)劃，其目標(biāo)則是將打造行業(yè)發(fā)展的自主創(chuàng)新品牌。

但華天科技對(duì)于華羿微電的發(fā)展如何定位？

在此之前，已有投資者在投資者平臺(tái)向華天科技提出華羿微電是否注入華天科技增持股份計(jì)劃抑或是扶持拆分上市，未獲得明確回應(yīng)。

而現(xiàn)在華羿微電獨(dú)立上市意圖已經(jīng)明了，華天西安作為其業(yè)務(wù)開展的重要區(qū)域，未來是否有將華羿微電與華天西安合并發(fā)展之意，值得關(guān)注。

?記者就上述業(yè)績(jī)、產(chǎn)品研發(fā)及與華天科技布局發(fā)展等問題致電華羿微電，對(duì)方表示因上市處于敏感期，不便回復(fù)。