每日經濟新聞 2023-07-21 18:33:11
每經記者 趙云 每經編輯 彭水萍
7月21日，大盤全天沖高回落，三大指數漲跌不一。截至收盤，滬指跌0.06%，深成指跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.35%。
盤面上，房地產及產業(yè)鏈個股午后集體走強，榮盛發(fā)展、大龍地產、金科股份等多股漲停。
消費股也繼續(xù)活躍，其中食品股大漲，麥趣爾、黑芝麻漲停；白酒股震蕩反彈，中銳股份漲停，金種子酒漲超5%；零售股維持強勢，中央商場6連板，國光連鎖、人人樂漲停。
下跌方面，前期活躍的高位題材股集體補跌，逾百股跌超5%，中馬傳動、襄陽軸承、浙江世寶、萬潤科技等多股跌停。
總體上個股跌多漲少，兩市超2700個股下跌。滬深兩市今日成交額7110億，較上個交易日縮量746億。北向資金全天凈買入58.25億元，其中滬股通凈買入39.93億元，深股通凈買入18.32億元。
這一周各大指數盡數收跌，可以感受到市場的情緒低迷和量能萎縮，臨近周末，先給大家分享一些機構看法。
東北證券指出，目前市場處于“螺螄殼里做道場”的狀態(tài)，采取不悲不喜、震蕩有底的思路來應對。防止高位股高低切換的拋售風險，考慮到近期家居、家電、輕工等傳統(tǒng)產業(yè)的震蕩反彈走勢，故風格上偏于均衡些，以防守反擊、跌出來的機會等思路應對；倉輕者最近數日可以適度逢低回補些、博弈跌出來的機會、博弈針型探底形態(tài)的構成。
光大證券表示，指數底部邏輯支撐仍在，當前市場情緒可能過于悲觀，投資者不必過于擔憂，市場仍會維持震蕩結構性行情。配置上，一方面，可以聚焦地產鏈、養(yǎng)殖業(yè)、教育板塊的超跌反彈機會；另一方面，糧食、農藥、化肥、氟化工、造紙等具有漲價預期的方向或反復輪動。此外，可重點關注政策發(fā)力的方向，如國企改革、新能源汽車、消費電子、算力等。
方正證券分析稱，后市大盤有望走出反彈走勢，但結構行情有望轉換，從TMT龍頭股的表現看，階段內TMT將在中報出臺過程中完成大浪淘沙的過程，待中報尾聲后，TMT龍頭股還會重啟升勢，畢竟AI+是內生式行情。操作上，輕指數、重個股，逢低關注券商、公用事業(yè)（地方的電力、環(huán)保、交運、水務等）、新能源（汽車）、智能制造、電氣設備等及“三低”股，回避前期漲幅過高股及垃圾股。
目前正值基金季報披露密集期，接下來就換換口味，帶大家看近期出爐的一些公募調倉情況。
7月21日，蔡嵩松管理的多只基金披露了2023年二季報。以其在管規(guī)模最大的諾安成長混合為例，該基金二季度末股票倉位由此前一季度末的68.58%提高至75.53%，增超6個百分點。該基金最新規(guī)模為226.93億元，縮水近50億元。從前十大重倉股來看，諾安成長混合二季度末前十大重倉股與一季度末一致，持股占比次序有所變化。
而蔡嵩松單獨管理的諾安積極回報靈活配置混合基金作為今年熱門基金，前十大重倉股變化較大，除浪潮信息繼續(xù)加倉外，其余9只重倉股均被替換。寒武紀、劍橋科技、景嘉微、拓維信息、中際旭創(chuàng)等熱門AI概念股均出現在列表之中。
數據顯示，截至7月20日，該基金A份額年內漲幅接近30%，在同類基金中排名第12位。二季報數據顯示，該基金二季度份額較一季度末增超2.5倍，獲凈申購超7億份，基金規(guī)模增超16億元。
蔡嵩松在諾安積極回報靈活配置混合基金二季報中表示，基金二季度主要投資在人工智能領域，算法、應用、算力端都有相應布局。他認為，人工智能產業(yè)未來中長期產業(yè)趨勢不可逆，未來該基金將追隨產業(yè)浪潮，繼續(xù)重點關注該領域。
7月21日，匯添富基金披露了知名基金經理胡昕煒在管基金二季報。以其在管基金中規(guī)模最大的匯添富消費行業(yè)混合為例，截至二季度末，該基金規(guī)模為155.77億元，與一季度末的184.92億元相比，縮水了近30億元。
調倉換股方面，與一季度末相比，匯添富消費行業(yè)混合在二季度加倉了山西汾酒、海爾智家、古井貢酒、安井食品、珀萊雅，減倉了貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液。青島啤酒、舍得酒業(yè)成為二季度新進前十大重倉股。截至7月20日，該產品年內收益率接近-10%。
胡昕煒表示，二季度國內消費行業(yè)延續(xù)了一季度以來的復蘇趨勢，看好中國經濟增長的空間，看好中國消費持續(xù)穩(wěn)健增長的潛力。下半年，預計伴隨著經濟活動持續(xù)正?；?，居民消費信心有望增強，進而驅動消費行業(yè)回暖。將繼續(xù)在消費結構升級、中國品牌崛起、服務消費爆發(fā)等方向進行重點投資。
7月20日，華安基金的基金投資部總監(jiān)、基金經理胡宜斌管理的多只基金發(fā)布2023年二季報。截至二季度末，胡宜斌管理了7只基金，合計管理規(guī)模239.75億元，相比一季度末的183.4億元有所增長。
以旗下年內收益率為12.13%（截至7月20日）的華安媒體互聯網為例，二季度以來，該基金主要加倉了兩大類公司，一是科大訊飛、中國軟件、久遠銀海、福昕軟件等軟件公司，浙數文化、中文在線等傳媒公司，其中科大訊飛被加倉至第一大重倉股；二是通富微電、寒武紀等半導體芯片公司，其中通富微電新進前十大重倉股。
在季報中，胡宜斌表示：“在策略上，已將挖掘、發(fā)現和配置基金合同主題范圍內的科技創(chuàng)新和受益于國民經濟持續(xù)增長的消費及原材料放在前所未有的高度上。另外，高度重視中國特色的估值體系，在中國式現代化進程中，一些盈利以外的因素，例如國家戰(zhàn)略、政策導向、社會責任等，也將成為估值的重要組成部分。”
胡宜斌還表示，未來一段時間將重點關注以下幾類機會：
1. 尖端技術突破和科技創(chuàng)新：中長期來看，全球在半導體、新能源、新一代通信技術、新材料、生物醫(yī)藥等領域仍將持續(xù)誕生創(chuàng)新帶來的新機遇，每一次產業(yè)創(chuàng)新和技術迭代，都蘊藏著彎道超車的機會。隨著我國在關鍵領域核心技術的不斷突破，我國制造業(yè)優(yōu)勢有望由勞動力成本驅動轉向技術和創(chuàng)新驅動，未來國內一大批企業(yè)將伴隨各領域的尖端技術突破，不斷成為占領全球創(chuàng)新制高點的獨角獸，在整個過程中，我們有望長期看到這些企業(yè)主營收入持續(xù)增長、市場份額持續(xù)擴張和ROE的持續(xù)上升。
2. 數字經濟和AI帶來的創(chuàng)新周期：（1）密切關注并始終堅持配置一部分科技創(chuàng)新在物聯網、元宇宙、工業(yè)互聯網、AR/VR、云計算的應用，同時繼續(xù)緊密挖掘并跟蹤人工智能在新渠道、新技術、新硬件、新形態(tài)的投資機會；（2）高度認同AI將不斷改變人類生活，高度重視AI和IOT產業(yè)共振形成的全新商業(yè)機會，以及AI在B端和C端應用的創(chuàng)新生態(tài)。
3. 中長期受益于國民經濟持續(xù)增長的消費升級和上游領域：受益于國民經濟和居民可支配收入的持續(xù)增長，部分代表消費升級的品類有望成為消費中最具成長性的方向，一些新興消費在居民消費構成中的比重仍處于不斷上升態(tài)勢，高度重視新技術、新產品、新商業(yè)模式在各類新興消費賽道中產生的變革和機會。另外，也高度關注全球清潔能源變革對上游資源成本和供給格局帶來的不可逆變化，在一些下游包括戰(zhàn)略性新興產業(yè)的關鍵資源，尤其是產業(yè)中起到主導地位的央企、國企，有望被看到在盈利和估值方面的積極變化。
7月20日，楊金金管理的交銀趨勢混合、交銀啟誠發(fā)布2023年二季報。截至二季度末，楊金金管理規(guī)模116.63億元，相比一季度末的122.26億元小幅減少。
以管理規(guī)模最大的交銀趨勢混合為例，二季度以來，該基金主要加倉了多只電力股，例如浙能電力、大唐發(fā)電、京能電力、皖能電力等，其中浙能電力區(qū)間漲幅超40%。截至7月20日，該產品年內收益率為2.29%。
此外，該基金還加倉了農藥制劑企業(yè)潤豐股份，保持第一大重倉股占比。過往季報顯示，交銀趨勢混合從2021年三季報開始重倉潤豐股份，2022年半年報以來便一直位列第一大重倉股，截至今年二季報的倉位已經達到了8.7%。
在季報中，楊金金表示，雖然大環(huán)境在走弱，但短期來看，在去庫存背景下，其實近期才是壓力最大的時候，也是企業(yè)體感最難受的時候（類似2011年下半年至2012年），而后即使經濟不出臺強力刺激政策，經濟大概率也會自然企穩(wěn)（類似2013-2015年），如果有經濟刺激落地大概率復蘇會提前到來，不必對中長期經濟過分悲觀。
因此，在缺乏經濟亮點的當下，今年到目前為止的市場主線是不斷在各種主題趨勢中來回切換，在趨勢中短期賺錢效應帶來的正反饋愈發(fā)凸顯；但是越是如此，優(yōu)秀公司價值就會愈發(fā)凸顯，我們能夠以相當低的價格去找到一批未來2-3年有一定概率能夠走出來成為下一個時期舞臺中央明星的企業(yè)，去研究、跟蹤及儲備他們，并在合適的時間點介入。展望2023年三季度，楊金金表示重點關注的方向主要分為以下三類：
1、板塊方面，持續(xù)重點關注上游供需反轉的公用事業(yè)行業(yè)，以及全球衰退方向下流動性長期趨勢有望反轉的貴金屬。
2、個股方面，重點關注新的一些結構性景氣方向，包括口紅效應、細分行業(yè)資本開支及智能化升級等帶來的細分景氣子行業(yè)；基于較大的利基市場以及長期積累的競爭力，有望實現可持續(xù)高成長的優(yōu)秀公司。
3、此外，還會儲備一批在做長期難而正確的事情的種子公司，不著眼于其當下的業(yè)績和股價表現，而是未來2-3年的潛力。
最后說一個比較早的。7月15日，中庚基金披露了知名基金經理丘棟榮五只在管基金二季報。截至2023年二季度末，丘棟榮在管基金規(guī)模281.02億元，較一季度縮水12.22%。
與一季度末相比，中庚價值領航在二季度加倉了中國宏橋，減倉了美團-Ｗ、馳宏鋅鍺、越秀地產、中國海外發(fā)展，而快手-Ｗ、川儀股份、常熟銀行成為二季度新晉重倉股。該產品年內收益率為0.52%。
丘棟榮表示，接下來將重點關注以下三大投資方向：
第一，估值至低位、業(yè)務穩(wěn)健但成長屬性強、未來彈性較大的互聯網股和醫(yī)藥科技股。
第二，估值處于歷史低位的價值股，重點關注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復蘇情況下的潛在彈性，如基本金屬為代表的資源類公司。
第三，低估值但具有成長性的成長股，重點關注國內需求增長為主、供給有競爭優(yōu)勢的高性價比公司。
可以看出，上述基金經理今年以來的成績，與“AI”含量高低有不小的相關性，也算是今年A股主線行情的一個縮影。當然這里樣本有限，除了AI，市場也有汽車、電力、房地產等板塊輪動，隨著更多季報出爐，我們也能看到更多基金經理的選擇和邏輯。
換句話說，如果有更多績優(yōu)基金經理繼續(xù)看好某些板塊，當下的調整又何足畏懼呢？
雞湯喂完，周末愉快。
（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）
封面圖片來源：視覺中國-VCG4177865552
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