道達(dá)投資手記：上周AI表現(xiàn)搶眼 A股面臨重要轉(zhuǎn)折

繼上上周沖高回落后，A股上周又是一波探底回升，不想糾結(jié)到底是第幾次探底回升了，總之就是上上下下來(lái)回震蕩。

與指數(shù)波動(dòng)類似，被股民稱為有點(diǎn)神經(jīng)質(zhì)的還有人工智能，上周三看到不少人發(fā)誓一輩子不買(mǎi)AI了，上周五大幅回暖后大家覺(jué)得又是科技革命了。這變臉的節(jié)奏真讓人無(wú)話可說(shuō)。只是在盤(pán)面內(nèi)卷之下，科技方向一旦有了起色，新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥等難免就是關(guān)燈吃面的節(jié)奏。

如何看待當(dāng)前市場(chǎng)情況？大盤(pán)已震蕩30多個(gè)交易日，本周會(huì)迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)嗎？如何把握盤(pán)面機(jī)會(huì)？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！A股當(dāng)前這種節(jié)奏真要把人震暈，而且不光是指數(shù)震蕩，盤(pán)面也來(lái)回拉扯得很厲害，板塊之間突出一個(gè)字——卷。不知達(dá)哥如何看待這種情況？

道達(dá)：上周市場(chǎng)能夠探底回升，其實(shí)有很多利好因素，人民幣匯率持續(xù)回升，外圍市場(chǎng)持續(xù)大漲，都有利于A股市場(chǎng)順勢(shì)而起。市場(chǎng)稍有起色，就有人“搶跑”，擠來(lái)擠去，導(dǎo)致沒(méi)有合力。

代表權(quán)重的滬深300指數(shù)并沒(méi)有方向性?？苿?chuàng)50指數(shù)連續(xù)3個(gè)交易日收在1000點(diǎn)以下，這個(gè)位置不宜停留過(guò)久，久盤(pán)必跌。上證指數(shù)一個(gè)大型擴(kuò)張三角形（2月以來(lái)）越來(lái)越清晰，最近一個(gè)多月不斷考驗(yàn)下軌，向上則需要成交量繼續(xù)放大才行。

市場(chǎng)成交量并沒(méi)有明顯放大，上周五全天成交9200億元左右，成交額雖然有所恢復(fù)，但是距離行情爆發(fā)的基礎(chǔ)條件仍有一定的距離。上周四上周五連續(xù)兩個(gè)交易日爆發(fā)，市場(chǎng)成交額都不到萬(wàn)億元，本周再?zèng)_高誰(shuí)去接？簡(jiǎn)單說(shuō)就是，指數(shù)需要短期發(fā)力向上才行，久盤(pán)并不利于行情發(fā)展。

5月底以來(lái)，大盤(pán)已震蕩了30多個(gè)交易日，且當(dāng)下離震蕩箱體的高點(diǎn)3276點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)，無(wú)論是從時(shí)間還是空間來(lái)說(shuō)，本周大盤(pán)極有可能面臨重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

咱們可以對(duì)市場(chǎng)有樂(lè)觀的預(yù)期，同時(shí)需要提防大盤(pán)掉頭向下。因?yàn)樯献C指數(shù)目前在震蕩箱體的上沿附近，加上震蕩時(shí)間足夠長(zhǎng)，一旦掉頭向下，則意味著變盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)在急劇放大。

當(dāng)然，大盤(pán)也不是沒(méi)有走好的可能。上一次上證指數(shù)攻擊60日均線后出現(xiàn)了“四連陰”，這次60日均線顯然也是壓力位。本周上證指數(shù)若能在60日均線附近橫住，就算是不小的勝利。

離岸人民幣匯率已經(jīng)上漲了7天，如果再升值，會(huì)遇到一個(gè)小的壓力位。本周離岸人民幣匯率的走勢(shì)可能會(huì)有一次下跌過(guò)程，會(huì)對(duì)大盤(pán)構(gòu)成壓力。

總而言之，在這種關(guān)鍵時(shí)刻，并不適合保留過(guò)重的倉(cāng)位，只要上證指數(shù)沒(méi)有突破3276點(diǎn)，就只適合半倉(cāng)以下的謹(jǐn)慎交易策略。

牛博士：上周表現(xiàn)搶眼的要數(shù)人工智能，尤其是一些標(biāo)志性個(gè)股的反彈。難道說(shuō)板塊行情又要來(lái)了嗎？如何對(duì)待AI和其他板塊之間的拉扯？

道達(dá)：雖然AIGC概念指數(shù)反彈，咱們也預(yù)判到了AIGC概念指數(shù)出現(xiàn)短期低點(diǎn)的機(jī)會(huì)，但到目前為止，達(dá)哥對(duì)人工智能近期行情的定性都只是反彈，不是反轉(zhuǎn)。制約行情最重要的因素就是量能。

從走勢(shì)結(jié)構(gòu)上說(shuō)，AIGC概念指數(shù)6月末到7月初這個(gè)橫盤(pán)震蕩區(qū)域的壓力還是比較明顯，這個(gè)位置突破不了，無(wú)論上漲空間還是持續(xù)時(shí)間都存在很大疑問(wèn)，暫時(shí)就只能理解為近期超跌后的反彈。

上周三達(dá)哥準(zhǔn)確提示了AIGC短期的止跌機(jī)會(huì)，其實(shí)AIGC概念指數(shù)與達(dá)哥預(yù)想的稍有出入，已經(jīng)入局的朋友可以耐心持有，做好止盈的防守位即可。還未入局的朋友需要耐心等待板塊指數(shù)對(duì)壓力位的回踩機(jī)會(huì)，先穩(wěn)一手比較好。目前達(dá)哥對(duì)人工智能暫時(shí)只看幾個(gè)交易日的機(jī)會(huì)。

從中線來(lái)說(shuō)，只要AIGC概念指數(shù)未突破壓力位，就仍然是震蕩，而且這種震蕩結(jié)構(gòu)向下。老股民抄底為什么容易抄在半山腰，類似這種結(jié)構(gòu)非常具有迷惑性，要嚴(yán)格執(zhí)行交易規(guī)則。

從資金面來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)交易日的反彈更多是外資“充值”進(jìn)來(lái)帶動(dòng)的，內(nèi)資更多的是跟隨。6月行情能夠發(fā)動(dòng)的原因是超預(yù)期的“降息”，給了大家流動(dòng)性寬松的想象力。最近的金融數(shù)據(jù)表明這一預(yù)期已經(jīng)證偽。

目前市場(chǎng)短期對(duì)刺激的預(yù)期已經(jīng)放得很低，這種情況下，沒(méi)有大額流動(dòng)性“充值”，AIGC仍然需要一個(gè)周期去整理籌碼。再加上上市公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的披露期，盡量降低預(yù)期。

存量資金博弈之下，天平的一端要起來(lái)，另一端自然要下去。從上周五的盤(pán)面來(lái)看，近期的熱點(diǎn)或多或少都有調(diào)整或沖高回落，包括半導(dǎo)體及其元件、汽車(chē)零部件、機(jī)器人、電力、種植業(yè)與林業(yè)等。

這些都是達(dá)哥近期密切跟蹤的方向，半導(dǎo)體、汽配、電力、汽車(chē)的走勢(shì)比較符合預(yù)期，都可以在回調(diào)中尋找機(jī)會(huì)，具體方法提過(guò)很多次了，短期震蕩箱體下沿結(jié)合小級(jí)別尋找止跌機(jī)會(huì)。只是機(jī)器人概念指數(shù)稍有破位，短期如果不能快速修復(fù)，就有繼續(xù)走弱的可能。

總之，在中報(bào)預(yù)告密集披露期，還是要盡量謹(jǐn)慎，中報(bào)業(yè)績(jī)不太確定的品種依然先放一邊，尤其是一些科技類、人工智能類，先以短期思路對(duì)待，倉(cāng)位不要過(guò)重，避免踩雷。板塊之間轉(zhuǎn)“電風(fēng)扇”，最好的方式就是在回調(diào)中找機(jī)會(huì)，而不是追漲。

（張道達(dá)）

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