道達(dá)投資手記：A股窄幅震蕩 資金打出兩張明牌

備受關(guān)注的價(jià)格數(shù)據(jù)，7月10日（周一）公布了。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）由5月的同比上漲0.2%轉(zhuǎn)為持平，即相比去年6月上漲的幅度是0%，市場(chǎng)預(yù)估可能為負(fù)，好于預(yù)期；PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）則同比下降5.4%。

對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)而言，數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的是略偏弱的。對(duì)于投資而言，這里需要特別指出上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，通常和PPI的關(guān)系比較密切。PPI向下，一般情況下，企業(yè)ROE指標(biāo)有可能不太好。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，很多上市公司6月份的業(yè)績(jī)可能不是太好，這里尤其要避免一些和PPI關(guān)系密切的行業(yè)。

不過(guò)，凡事都有兩面性，6月份的PPI會(huì)是階段性的低點(diǎn)嗎？換句話說(shuō)，已經(jīng)是低谷了，后面怎么走都可能是向上的，所以沒(méi)啥好擔(dān)心。從周一一些白馬股的異動(dòng)，也能看出端倪。

兩市成交繼續(xù)縮小

被股民稱為“臥龍鳳雛”的隆基綠能和中國(guó)中免，周一都走出了底板炮的走勢(shì)，說(shuō)明資金在異動(dòng)。這里有兩個(gè)可能性，第一個(gè)可能是資金開(kāi)始轉(zhuǎn)移到業(yè)績(jī)線，潛伏低位的龍頭白馬；第二個(gè)可能是在賭月底出新的政策刺激，但是目前對(duì)刺激的預(yù)期并不強(qiáng)。

至于光伏，內(nèi)卷導(dǎo)致行業(yè)進(jìn)步非常迅速，資本市場(chǎng)一向都喜歡炒新，新技術(shù)備受關(guān)注。作為行業(yè)的巨頭，轉(zhuǎn)型的難度相對(duì)較大，像這種技術(shù)更新快的領(lǐng)域，老龍頭依然有被彎道超車的可能，預(yù)期差不大，達(dá)哥還是建議關(guān)注新技術(shù)。

不管怎么說(shuō)，這兩只個(gè)股大漲，算是市場(chǎng)資金打出的兩張明牌。如果它們接下來(lái)依然是“坑”人的話，那么整體行情暫時(shí)可能不會(huì)有多大的起色；如果這個(gè)方向變得明朗，那么其他因素就變得沒(méi)那么重要了。

周一A股市場(chǎng)略顯沉悶，兩市成交金額繼續(xù)縮小，市場(chǎng)活躍度下降。兩市個(gè)股漲跌各占一半。技術(shù)上，滬指這根高開(kāi)低走又探底回升的假小陰線比較尷尬，既沒(méi)有收復(fù)年線，也沒(méi)有跌破上周五的低點(diǎn)3190點(diǎn)，成交量方面再度出現(xiàn)本輪調(diào)整以來(lái)的地量水平，僅憑這根k線還無(wú)法判新市場(chǎng)會(huì)往哪個(gè)方向轉(zhuǎn)折。

盤(pán)面領(lǐng)漲的方向，也一定程度上反映了資金的弱勢(shì)防守心態(tài)。最明顯的就是酒店、景點(diǎn)旅游以及電力等板塊上漲，既有消息的影響，也有博弈中報(bào)預(yù)期的味道。

電力股目前所劃定的范圍，更多鎖定在江浙及廣東等沿海地區(qū)，這些地區(qū)工業(yè)發(fā)達(dá)、人口密集，新一輪電價(jià)改革極有可能在這些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地方優(yōu)先推行。一旦電價(jià)調(diào)整，即使只有幾分錢(qián)，對(duì)相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)也能帶來(lái)相當(dāng)可觀的增幅。既然有這樣的波段行情，就可以尋找回調(diào)機(jī)會(huì)進(jìn)行操作。從預(yù)期來(lái)說(shuō)，沿海地區(qū)的電力股，炒作機(jī)會(huì)可能更大。

暫時(shí)看不到大風(fēng)險(xiǎn)

再來(lái)分析龍頭，火電一馬當(dāng)先，早上大連熱電隔夜單超過(guò)40億，估計(jì)周二也難開(kāi)板，只要其和京能熱電持續(xù)頂板，火電就很難完全倒下。更不用說(shuō)杭州熱電有二波啟動(dòng)的可能，很可能會(huì)吸引資金前來(lái)助攻。

阻攔在電力股面前的可能就是成交金額的障礙了，直觀表現(xiàn)就是沒(méi)有外圍的新鮮資金持續(xù)進(jìn)入市場(chǎng)。作為市值較大的權(quán)重股，很難走出大規(guī)模的“連板”行情。

剛好在這個(gè)節(jié)骨眼上，減速器板塊周一就減速了。還有上周末賣(mài)方集體吹的自動(dòng)駕駛，本周一也是高開(kāi)低走。就減速器板塊指數(shù)來(lái)說(shuō)，本周二可能比較關(guān)鍵，短周期如果破位，那么調(diào)整的時(shí)間可能就要延長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)到機(jī)器人板塊上，本周二可能就要關(guān)注能否止跌企穩(wěn)。

影視動(dòng)漫板塊走強(qiáng)，二季度電影票房同比出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，暑期檔票房被資金看好。板塊走勢(shì)上，周一高開(kāi)高走，是一個(gè)三角形震蕩整理形態(tài)，短線可能會(huì)沖一下60日均線，但能否沖過(guò)去不好說(shuō)，持續(xù)性還需觀察，不冒進(jìn)但可增加關(guān)注度。

總之，盤(pán)面就是強(qiáng)勢(shì)輪動(dòng)。這個(gè)時(shí)候，不能單信一個(gè)板塊的邏輯好不好，還要考慮到走勢(shì)結(jié)構(gòu)，看看壓力位和支撐位。這讓人想到了3月份和5月份，同樣是震蕩格局里出現(xiàn)快速輪動(dòng)。所以，還是繼續(xù)定性A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)震蕩的大格局。

大盤(pán)窄幅震蕩，沒(méi)有給出明確變盤(pán)方向，15分鐘級(jí)別如果再下探近期新低，出現(xiàn)背馳，有可能會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)交易日的機(jī)會(huì)。暫時(shí)看不到大風(fēng)險(xiǎn)，就是比較磨人。多做低吸，少做接力，降低主升預(yù)期。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。