道達投資手記：A股窄幅震蕩 資金打出兩張明牌

備受關(guān)注的價格數(shù)據(jù)，7月10日（周一）公布了。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份CPI（居民消費價格指數(shù)）由5月的同比上漲0.2%轉(zhuǎn)為持平，即相比去年6月上漲的幅度是0%，市場預估可能為負，好于預期；PPI（生產(chǎn)價格指數(shù)）則同比下降5.4%。

對于宏觀經(jīng)濟而言，數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)的是略偏弱的。對于投資而言，這里需要特別指出上市公司的業(yè)績表現(xiàn)，通常和PPI的關(guān)系比較密切。PPI向下，一般情況下，企業(yè)ROE指標有可能不太好。從這個角度來說，很多上市公司6月份的業(yè)績可能不是太好，這里尤其要避免一些和PPI關(guān)系密切的行業(yè)。

不過，凡事都有兩面性，6月份的PPI會是階段性的低點嗎？換句話說，已經(jīng)是低谷了，后面怎么走都可能是向上的，所以沒啥好擔心。從周一一些白馬股的異動，也能看出端倪。

兩市成交繼續(xù)縮小

被股民稱為“臥龍鳳雛”的隆基綠能和中國中免，周一都走出了底板炮的走勢，說明資金在異動。這里有兩個可能性，第一個可能是資金開始轉(zhuǎn)移到業(yè)績線，潛伏低位的龍頭白馬；第二個可能是在賭月底出新的政策刺激，但是目前對刺激的預期并不強。

至于光伏，內(nèi)卷導致行業(yè)進步非常迅速，資本市場一向都喜歡炒新，新技術(shù)備受關(guān)注。作為行業(yè)的巨頭，轉(zhuǎn)型的難度相對較大，像這種技術(shù)更新快的領(lǐng)域，老龍頭依然有被彎道超車的可能，預期差不大，達哥還是建議關(guān)注新技術(shù)。

不管怎么說，這兩只個股大漲，算是市場資金打出的兩張明牌。如果它們接下來依然是“坑”人的話，那么整體行情暫時可能不會有多大的起色；如果這個方向變得明朗，那么其他因素就變得沒那么重要了。

周一A股市場略顯沉悶，兩市成交金額繼續(xù)縮小，市場活躍度下降。兩市個股漲跌各占一半。技術(shù)上，滬指這根高開低走又探底回升的假小陰線比較尷尬，既沒有收復年線，也沒有跌破上周五的低點3190點，成交量方面再度出現(xiàn)本輪調(diào)整以來的地量水平，僅憑這根k線還無法判新市場會往哪個方向轉(zhuǎn)折。

盤面領(lǐng)漲的方向，也一定程度上反映了資金的弱勢防守心態(tài)。最明顯的就是酒店、景點旅游以及電力等板塊上漲，既有消息的影響，也有博弈中報預期的味道。

電力股目前所劃定的范圍，更多鎖定在江浙及廣東等沿海地區(qū)，這些地區(qū)工業(yè)發(fā)達、人口密集，新一輪電價改革極有可能在這些經(jīng)濟發(fā)達的地方優(yōu)先推行。一旦電價調(diào)整，即使只有幾分錢，對相關(guān)企業(yè)的業(yè)績也能帶來相當可觀的增幅。既然有這樣的波段行情，就可以尋找回調(diào)機會進行操作。從預期來說，沿海地區(qū)的電力股，炒作機會可能更大。

暫時看不到大風險

再來分析龍頭，火電一馬當先，早上大連熱電隔夜單超過40億，估計周二也難開板，只要其和京能熱電持續(xù)頂板，火電就很難完全倒下。更不用說杭州熱電有二波啟動的可能，很可能會吸引資金前來助攻。

阻攔在電力股面前的可能就是成交金額的障礙了，直觀表現(xiàn)就是沒有外圍的新鮮資金持續(xù)進入市場。作為市值較大的權(quán)重股，很難走出大規(guī)模的“連板”行情。

剛好在這個節(jié)骨眼上，減速器板塊周一就減速了。還有上周末賣方集體吹的自動駕駛，本周一也是高開低走。就減速器板塊指數(shù)來說，本周二可能比較關(guān)鍵，短周期如果破位，那么調(diào)整的時間可能就要延長，對應(yīng)到機器人板塊上，本周二可能就要關(guān)注能否止跌企穩(wěn)。

影視動漫板塊走強，二季度電影票房同比出現(xiàn)恢復性增長，暑期檔票房被資金看好。板塊走勢上，周一高開高走，是一個三角形震蕩整理形態(tài)，短線可能會沖一下60日均線，但能否沖過去不好說，持續(xù)性還需觀察，不冒進但可增加關(guān)注度。

總之，盤面就是強勢輪動。這個時候，不能單信一個板塊的邏輯好不好，還要考慮到走勢結(jié)構(gòu)，看看壓力位和支撐位。這讓人想到了3月份和5月份，同樣是震蕩格局里出現(xiàn)快速輪動。所以，還是繼續(xù)定性A股市場板塊輪動震蕩的大格局。

大盤窄幅震蕩，沒有給出明確變盤方向，15分鐘級別如果再下探近期新低，出現(xiàn)背馳，有可能會出現(xiàn)幾個交易日的機會。暫時看不到大風險，就是比較磨人。多做低吸，少做接力，降低主升預期。

（張道達）

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