華泰證券：戰(zhàn)略配置“雙電” 戰(zhàn)術(shù)配置中報(bào)或超預(yù)期的白電/乳品/風(fēng)電/輪胎等

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)表示，參考本輪PPI見底時(shí)間、歷次去庫時(shí)長&周期底部合意庫存水位，A股三季度有望進(jìn)入“補(bǔ)庫預(yù)期”交易。6月美非農(nóng)不及彭博一致預(yù)期、且為近15個(gè)月來首次，舒緩A股海外流動(dòng)性壓力。復(fù)盤5次PPI拐點(diǎn)后一個(gè)季度的市場表現(xiàn)，中游周期類和一線白酒表現(xiàn)較好；考慮當(dāng)前第三庫存周期特異性（中周期下行），進(jìn)一步結(jié)合庫存和產(chǎn)能缺口、歷史股價(jià)與PPI相關(guān)性、股價(jià)歷史分位數(shù)，篩選出PPI拐點(diǎn)戰(zhàn)術(shù)組合。結(jié)合上述信息，在主題+籌碼+景氣框架基礎(chǔ)上，戰(zhàn)略配置“雙電”(電子+電力)，戰(zhàn)術(shù)配置：1）中報(bào)或超預(yù)期的白電/乳品/風(fēng)電/輪胎；2）PPI拐點(diǎn)時(shí)表現(xiàn)好的涂料油墨/陶瓷/卡車。