公募FOF上半年業(yè)績盤點：債券型勝率最高，這只養(yǎng)老FOF排第一

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

上半年的公募FOF業(yè)績已出爐，養(yǎng)老目標FOF當(dāng)中部分產(chǎn)品成績優(yōu)異，最高超6%。但總體來看，此類FOF業(yè)績中位數(shù)依然為負，也體現(xiàn)出目前公募FOF的整體業(yè)績情況，中期勝率依然較低，很多重倉基金沒有契合熱點也備受影響。

不過，業(yè)內(nèi)有分析指出，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的加速，下半年主題投資和基本面投資更有可能進行強弱互換。

這只養(yǎng)老FOF收益超6%，半程奪冠

盡管每周的業(yè)績有波動，但就半年業(yè)績來看，公募FOF當(dāng)中部分目標養(yǎng)老FOF業(yè)績突出，成為上半年冠軍。

Wind統(tǒng)計顯示，今年公募FOF業(yè)績也有明顯提升，截至6月30日，多只產(chǎn)品取得了3%及以上的正收益，近半數(shù)產(chǎn)品錄得正收益，業(yè)績靠前的FOF均為混合型。其中，業(yè)績排第一的是由長城基金蔡旻管理的長城恒泰養(yǎng)老2040三年，今年以來取得了6.3335%的總回報。

但這并不能代表整體養(yǎng)老FOF的水平，據(jù)統(tǒng)計，在所有106只目標養(yǎng)老型FOF當(dāng)中，上半年的業(yè)績中位數(shù)僅為-0.7329%，均值低至-0.9926%，共有28只產(chǎn)品錄得正收益，17只產(chǎn)品區(qū)間跌幅超過3%。

相比之下，債券型FOF的勝率最高。Wind統(tǒng)計顯示，上半年所有該類型基金取得正收益，無奈在頭部業(yè)績方面欠缺亮點，興證全球優(yōu)選穩(wěn)健A以2.2367%位列該類型基金業(yè)績榜首，永贏慧盈一年A收益僅0.0099%相對較差。

與此同時，股票型及混合型FOF則一般，特別是股票型FOF少見收益為正，僅有國泰行業(yè)輪動A、華夏優(yōu)選配置A錄得正收益。在混合型FOF方面，雖然屢見周度業(yè)績搶眼，但整個上半年，業(yè)績最優(yōu)的平安穩(wěn)健養(yǎng)老A僅為3.1738%，整體中位數(shù)水平僅在0.0359%。

華夏基金FOF基金經(jīng)理許利明公開表示，從權(quán)益投資的角度而言，今年上半年與數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)的行業(yè)和板塊比較活躍，“中國特色估值體系”相關(guān)的行業(yè)和板塊受到的關(guān)注也比較多。相比之下，傳統(tǒng)公募基金重點持倉的消費、新能源、醫(yī)藥等板塊表現(xiàn)略差。而FOF有機會隨市場的風(fēng)格變化做到靈活配置，大部分FOF基金都提升了今年以來比較活躍的兩大板塊的配置比例，從整體上也表現(xiàn)出了一定效果。

關(guān)注下半年行情切換投資機遇

今年上半年，公募FOF的發(fā)行數(shù)據(jù)慘淡，Wind統(tǒng)計顯示，其間僅有51只基金成立，數(shù)量占所有新基金的2.50%。一方面來自公募基金整體業(yè)績增長乏力，另一方面也是FOF產(chǎn)品本身的業(yè)績彈性不佳。

這與一些非主流的行業(yè)指數(shù)基金配置有關(guān)，今年上半年，在以數(shù)字經(jīng)濟、中特估行情為主線的投資背景下，大盤藍籌以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)欠佳，細分至新能源、家電等領(lǐng)域的投資機會較少，但從相關(guān)基金一季度末的持倉來看，很多都在重倉這些方向。

就頭部業(yè)績產(chǎn)品來看，長城恒泰養(yǎng)老2040三年的重倉基金多為被動指數(shù)型基金。權(quán)益?zhèn)}位方面，國泰中證全指家電ETF、匯添富中證能源ETF、華泰柏瑞紅利ETF被重倉；債券倉位方面，海富通中證短融ETF、廣發(fā)中債1-3年農(nóng)發(fā)債A等被動指數(shù)型債券基金被重倉；此外，還有多只被動QDII被持有，包括易方達中證海外互聯(lián)ETF、國泰納斯達克100ETF等。

有分析指出，相比于上半年主題投資全面占優(yōu)的行情，下半年主題投資和基本面投資更有可能進行強弱互換。嘉實基金FOF投資部基金經(jīng)理姜玉雯公開表示，三季度比較看好電力產(chǎn)業(yè)鏈和一帶一路相關(guān)的投資機會，同時高度關(guān)注以AI為代表的TMT板塊的商業(yè)進展情況。

而就下半年經(jīng)濟復(fù)蘇下的投資機遇，恒生前?；鸾?jīng)理邢程分析指，切實有效的政策（例如房地產(chǎn)行業(yè)政策）是否會出臺可能是推動經(jīng)濟恢復(fù)整體增長動能的關(guān)鍵性舉措，特別在港股投資方面。

他認為，較低估值水平不僅將為市場抵御外部波動提供緩沖，也有望使港股市場對增長修復(fù)和政策信號更為敏感，從而提供更大的彈性。聚焦于成長賽道業(yè)績能見度較高、體量較大的龍頭科技企業(yè)，另一方面關(guān)注具有高分紅潛力的優(yōu)質(zhì)國企標的。

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