一季度目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF收益慘淡，年報披露重倉基金中少見熱門賽道基金

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

上周，2023年一季度收官，從公募FOF基金收益情況來看，股票型FOF季內(nèi)中位數(shù)3.81%、平均值3.87%領(lǐng)跑行業(yè)，對比之下，目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF收益慘淡，總體收益水平僅跑贏債券型基金指數(shù)水平。結(jié)合2022年年報披露持倉情況，記者發(fā)現(xiàn)，收益居前的股票型FOF多有配置數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)ETF或主動型產(chǎn)品，而目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF卻少有涉及。

一季度股票型FOF總體收益居前

上周（3.20-3.26），公募FOF基金新發(fā)數(shù)量較少，僅有達成頤禧積極養(yǎng)老一只。此外，從募集效果來看，行業(yè)內(nèi)“冰火兩重天”的情況依然存在。Wind統(tǒng)計顯示，新發(fā)FOF基金當(dāng)中，有的十余天募集超過10億，有的募集三月不足1億。

對此，多家公募機構(gòu)和人士對此表示，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期不斷提升，企業(yè)盈利能力修復(fù)，投資者信心提升，疊加A股估值吸引力等，預(yù)計權(quán)益類基金發(fā)行仍將有望進一步回暖。

不過，公募FOF產(chǎn)品中，養(yǎng)老FOF數(shù)量及規(guī)模占比較高，自2018年第一只產(chǎn)品發(fā)行以來，我國養(yǎng)老目標(biāo)基金持續(xù)擴容。目前養(yǎng)老FOF擴容至217只，但產(chǎn)品業(yè)績分化明顯。

截至一季度末，全市場共有217只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，規(guī)模合計近千億元?，F(xiàn)階段仍有廣發(fā)基金、創(chuàng)金合信基金等公司旗下的12只正在發(fā)售中，工銀瑞信等4家公司下月將各有1只養(yǎng)老FOF啟動發(fā)行。

值得關(guān)注的是，上周公募基金2022年年報繼續(xù)發(fā)布，從FOF基金公布的年末持倉情況來看，其中不少產(chǎn)品選擇加倉ETF基金，涉及軍工主題、新能源主題、煤炭主題、消費主題、科創(chuàng)主題等。

但在業(yè)績方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除年內(nèi)成立的新基金，202只養(yǎng)老FOF中只有8只年內(nèi)收益為負(fù)（統(tǒng)計初始份額），占比不到4%。而拉長時間看，成立以來未能實現(xiàn)正收益的養(yǎng)老FOF有84只；其中，有11只養(yǎng)老FOF成立以來的凈值跌幅超過10%。

記者統(tǒng)計一季度收益居前的FOF類型中發(fā)現(xiàn)，股票型FOF收益水平居首，Wind統(tǒng)計顯示，8只股票型FOF基金季內(nèi)收益中位數(shù)在3.81%，平均收益率在3.87%。同期債券型FOF分別錄得0.70%、0.71%；偏股混合型FOF分別錄得1.37%、1.32%，最低的是目標(biāo)養(yǎng)老FOF，Wind統(tǒng)計顯示，季內(nèi)收益水平中位數(shù)在1.42%，均值在1.27%。

養(yǎng)老FOF收益率“掉隊”

不難看出，盡管以目標(biāo)日期基金為代表的養(yǎng)老FOF備受關(guān)注，但需指出的是，相比于其他基金品類，特別是權(quán)益類基金來說，一季度收益率差距依然較大。

Wind統(tǒng)計顯示，股票型基金總指數(shù)一季度收漲5.18%，偏股混合型基金指數(shù)一季度收漲2.53%，即便是債券型基金指數(shù)也有1.19%，對比養(yǎng)老目標(biāo)FOF均值1.27%，勉強跑贏債券型基金指數(shù)。

上周收益統(tǒng)計中，依然是股票型FOF和混合型FOF頭部收益率居前，但也僅有1.5%上下，相比于其他主動權(quán)益基金頭部動輒5%以上的漲幅，顯然差距較為明顯。但由于FOF本身配置基金的類型和主題較為廣泛，出現(xiàn)這樣的差距或也事出有因。

（來源：Wind統(tǒng)計  時間：3.27-4.2）

不過，記者從已公布的年報持倉統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，公募FOF季內(nèi)收益居前的，重倉基金當(dāng)中多有涉及數(shù)字經(jīng)濟賽道，例如季內(nèi)收益居前的華夏優(yōu)選配置年報顯示，其重倉基金當(dāng)中，多有涉及科技、軟件、芯片類ETF；再如富國智鑫行業(yè)精選，重倉基金中持倉市值居前的有富國中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、富國中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF、華夏上證科創(chuàng)板50ETF等。

反觀目標(biāo)養(yǎng)老FOF，業(yè)績居前的也少見配置前述熱門主題ETF或主動型基金，如平安養(yǎng)老2045一季度收益水平近6%，但其重倉的基金當(dāng)中，年末持倉市值居前的為博時中證可轉(zhuǎn)債及可交換債、招商瑞陽C、華泰柏瑞富利C等。

可見，目標(biāo)日期型基金中涉及養(yǎng)老目標(biāo)的FOF追求安全、穩(wěn)健，因此重倉的基金中多見債券型基金也不足為奇，但總的來說，在本輪數(shù)字經(jīng)濟投資熱大背景下，配置較輕或沒有配置的FOF已在業(yè)績差距方面越拉越大。

當(dāng)然，對于不同類型的養(yǎng)老FOF，其對于權(quán)益、固收類資產(chǎn)的配置比例有差異性規(guī)定，特別是目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF會隨著目標(biāo)日期的臨近，逐步降低組合的整體風(fēng)險，在權(quán)益投資占比上逐步調(diào)低占比，但就一季度的成績單而言，排在末位的產(chǎn)品需要趕超的路程還有很長。

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