每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-06-30 09:53:52
◎在高端價(jià)格帶競爭加劇、存量市場擠壓式增長的背景下,國窖1573如何維持量價(jià)的平衡成為投資者最關(guān)心的問題。
◎?qū)Υ?,林鋒首先回應(yīng)稱:“有量才有價(jià),有價(jià)才有量。我從來沒有通過操盤來決定這件事,所以說選擇價(jià)還是選擇量,這是個(gè)偽命題?!薄斑@也是各個(gè)廠家都希望解決的問題。”劉淼補(bǔ)充道,“又上量又能夠維護(hù)價(jià)格,這是各個(gè)廠家都在探索的、要把它做好的一個(gè)議題?!?/p>
每經(jīng)記者 熊嘉楠 每經(jīng)編輯 董興生
6月29日,瀘州老窖(SZ000568,股價(jià)212.27元,市值3125億元)召開了2022年年度股東大會(huì)。
針對去年業(yè)績,公司董事長劉淼表示,2022年,公司在行業(yè)競爭加劇等嚴(yán)峻考驗(yàn)下,牢牢抓住了市場主動(dòng)權(quán),開創(chuàng)了全域加速升級(jí)、銷售屢創(chuàng)新高的大好局面,闊步邁入高質(zhì)量發(fā)展的嶄新階段。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞·將進(jìn)酒》記者現(xiàn)場注意到,此次會(huì)議是時(shí)隔兩年公司再度線下舉辦的年度股東大會(huì),因此股東提問格外積極,接連不斷的提問讓交流環(huán)節(jié)延長到一個(gè)半小時(shí)。瀘州老窖總經(jīng)理林鋒等公司高層回答了“庫存去化、量價(jià)關(guān)系、行業(yè)競爭”等熱點(diǎn)問題。
圖片來源:每經(jīng)記者 熊嘉楠 攝
2022年,對白酒行業(yè)而言是尤為艱難的一年。渠道庫存偏高、終端動(dòng)銷不暢,行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整。即便到了今年,消化庫存仍然是酒企需要解決的問題。
股東大會(huì)上,首先便有投資機(jī)構(gòu)提出,根據(jù)其調(diào)研情況,公司渠道庫存正逐漸上升,高于公司正常水平,亦高于同行業(yè)部分酒企。而今年是公司股權(quán)激勵(lì)業(yè)績考核的最后一年,市場對公司是否會(huì)為了業(yè)績而向渠道壓貨產(chǎn)生擔(dān)憂。
對此,劉淼表示,瀘州老窖要穩(wěn)定、持續(xù)、健康地發(fā)展。“瀘州老窖銷售上沒有要去壓經(jīng)銷商的貨,渠道庫存也沒有隱藏。”他說,“從四、五月的銷售數(shù)據(jù)來看,公司整體發(fā)展非常良性,正按照穩(wěn)定持續(xù)健康的方向發(fā)展。”
根據(jù)瀘州老窖此前公布的股權(quán)激勵(lì)方案,權(quán)益解鎖條件包括:2021年~2023年凈資產(chǎn)收益率不低于22%,且不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值;年均凈利潤增長率不低于對標(biāo)企業(yè)75分位值;年均成本費(fèi)用占營業(yè)收入比例不高于65%。
實(shí)際上,2021年與2022年,瀘州老窖保持了良好的盈利能力。Wind數(shù)據(jù)顯示,過去兩年,公司凈利潤分別為79.56億元、103.65億元,同比增長32.47%和30.29%,ROE(加權(quán))分別為31.15%和33.32%。
也有投資者提出,公司在幫助渠道庫存去化方面有何措施。劉淼說:“瀘州老窖一直在布置安排,如何圍繞消費(fèi)者、終端動(dòng)銷展開工作,公司一步一步往前行,也沒有急躁,沒有一把抓,整體布局非常良性。”
圖片來源:每經(jīng)記者 熊嘉楠 攝
具體路徑方面,瀘州老窖正在利用數(shù)字化手段實(shí)現(xiàn)庫存去化,加大對渠道的管控力度。林鋒介紹,今年3月份以后,公司五碼關(guān)聯(lián)產(chǎn)品在數(shù)字化方面有相當(dāng)大的突破。“五碼關(guān)聯(lián)體系在終端的表現(xiàn),等于重新構(gòu)建。”
此外,針對渠道庫存的問題,林鋒補(bǔ)充稱,他并沒覺得庫存有多高,其他部分酒企的產(chǎn)品,在四川本省基本是百億以上銷量大單品,而瀘州老窖在四川也才50億。
林鋒透露,瀘州老窖在每一個(gè)地方都相對比較“謙虛”。不過,“目前進(jìn)攻的時(shí)候已經(jīng)到了,略微開始采取了一些稍微積極的進(jìn)攻策略”。
作為瀘州老窖業(yè)績的主要?jiǎng)恿?,國?573的重要性不言而喻。據(jù)劉淼介紹,目前是國窖1573引領(lǐng)公司在業(yè)內(nèi)整體的占比,在公司當(dāng)前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,國窖1573銷售占比超60%。
在高端價(jià)格帶競爭加劇、存量市場擠壓式增長的背景下,國窖1573如何維持量價(jià)的平衡成為投資者最關(guān)心的問題。
對此,林鋒首先回應(yīng)稱:“有量才有價(jià),有價(jià)才有量。我從來沒有通過操盤來決定這件事,所以說選擇價(jià)還是選擇量,這是個(gè)偽命題。”
“這也是各個(gè)廠家都希望解決的問題。”劉淼補(bǔ)充道,“又上量又能夠維護(hù)價(jià)格,這是各個(gè)廠家都在探索的、要把它做好的一個(gè)議題。”
劉淼說:“舉一個(gè)我們自身的反例子,我們當(dāng)時(shí)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場經(jīng)濟(jì),當(dāng)時(shí)想降價(jià)上量,最后價(jià)格下去了量也沒上(增長),對我們還是一個(gè)非常慘痛的教訓(xùn)。”
圖片來源:每經(jīng)記者 熊嘉楠 攝
在產(chǎn)量方面,公司管理層也坦言,目前國窖1573的產(chǎn)能還“遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠”,而這實(shí)際上是公司的主動(dòng)選擇。
2022年,公司設(shè)計(jì)產(chǎn)能17萬噸,產(chǎn)能利用率達(dá)100%,截至去年年末,公司在建產(chǎn)能8萬噸。
而沒有快速上量的另一重要原因,便是要保證品質(zhì)。
“同時(shí),我們在傳統(tǒng)工藝的基礎(chǔ)上又運(yùn)用了現(xiàn)代化技術(shù),比如上甑、拌料、蒸餾通過數(shù)字化手段,實(shí)現(xiàn)品質(zhì)更加穩(wěn)定和極致。”劉淼表示。
雖然白酒行業(yè)過去渠道庫存偏高,但實(shí)際上,優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)能依然不足。
劉淼認(rèn)為,擴(kuò)不擴(kuò)產(chǎn)能是根據(jù)企業(yè)自身的情況和需要,此前,大家一直詬病中國白酒產(chǎn)能過剩,“可能更多指的是中低端白酒,而有品牌、有品質(zhì)的純糧固態(tài)酒是不過剩的”。
劉淼表示,未來各個(gè)頭部企業(yè)都會(huì)根據(jù)自己企業(yè)品牌、產(chǎn)能狀況和市場狀況,(對產(chǎn)品布局)有一個(gè)安排。“現(xiàn)在行業(yè)競爭白熱化,相信瀘州老窖會(huì)根據(jù)自己的優(yōu)勢板塊來做布局,這也是各大酒廠都在探索要做好的事情。”
當(dāng)前,白酒行業(yè)仍然處于調(diào)整階段,作為行業(yè)龍頭,公司管理層對行業(yè)趨勢的判斷,也會(huì)對投資者的預(yù)期產(chǎn)生影響。因此,現(xiàn)場便有機(jī)構(gòu)問到,公司對今年白酒市場的趨勢如何判斷。
從白酒行業(yè)市場情況來看,林鋒認(rèn)為,今年春節(jié)之后一直到6月,整個(gè)酒類行業(yè)感覺是在釋放過去三年累積的消費(fèi)效應(yīng),6月端午節(jié)前后,基本釋放完畢。比如,婚宴、壽宴和交流宴席(特別是行業(yè)協(xié)會(huì)交流、展會(huì)等),“到6月份人情債基本釋放完畢”。
他進(jìn)一步指出,今年上半年,對于一部分特別優(yōu)秀的企業(yè)而言,不算有什么太大問題。今年6月份以后,困難可能體現(xiàn)出來。林鋒認(rèn)為:“短期困難還是有的,從全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看,大家對未來經(jīng)濟(jì)狀況的不確定性加強(qiáng),但長期我們?nèi)钥春弥袊?jīng)濟(jì)。”(實(shí)習(xí)生于昊元對此文亦有貢獻(xiàn))
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