中金：電解鋁供給新格局正在形成，行業(yè)有望迎來(lái)配置機(jī)遇

每經(jīng)AI快訊，中金公司認(rèn)為，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能基本觸達(dá)供改政策天花板，供應(yīng)剛性日益強(qiáng)化，國(guó)內(nèi)外能源緊張所導(dǎo)致的供應(yīng)脆弱性也日益凸顯。考慮到近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有望否極泰來(lái)，海外需求雖弱但難改中國(guó)主導(dǎo)全球鋁需求的現(xiàn)實(shí)，電解鋁供需基本面趨緊。再疊加隨著美國(guó)通脹逐步回落，美聯(lián)儲(chǔ)有望放緩加息節(jié)奏，鋁價(jià)中樞有望系統(tǒng)性抬升。同時(shí)，煤價(jià)中樞回落，噸鋁利潤(rùn)有望繼續(xù)走闊并維持高位，電解鋁行業(yè)有望迎來(lái)配置機(jī)遇。