獲谷歌、歌爾等投資 這家號(hào)稱國(guó)內(nèi)AIGC營(yíng)收最高的公司，真的將是“AIGC第一股”？

2022年底，ChatGPT全球爆火，也展現(xiàn)了AIGC（人工智能生成內(nèi)容）強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力。隨后，不少企業(yè)發(fā)布了相關(guān)產(chǎn)品，AIGC得到迅猛發(fā)展。 近日，MobvoiInc.（以下簡(jiǎn)稱出門(mén)問(wèn)問(wèn)）正式向港交所遞交招股書(shū)，而它被譽(yù)為“AIGC第一股”。 不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從出門(mén)問(wèn)問(wèn)披露的招股書(shū)來(lái)看，其去年的AIGC業(yè)務(wù)收入占年度總收入的比例只有8%，更大的業(yè)務(wù)支撐來(lái)源于AI企業(yè)解決方案和AIoT解決方案。同時(shí)，無(wú)論是港股還是A股，目前均有企業(yè)已上線AIGC相關(guān)產(chǎn)品，甚至已經(jīng)產(chǎn)生收入。從這一角度而言，“AIGC第一股”的名號(hào)似乎言過(guò)其實(shí)。 當(dāng)然，出門(mén)問(wèn)問(wèn)的營(yíng)收業(yè)績(jī)，特別是AIGC業(yè)務(wù)收入正在快速增長(zhǎng)中。2020年~2022年，其營(yíng)業(yè)收入分別是2.65億元、3.98億元以及5億元，其中AIGC解決方案的收入分別是49.6萬(wàn)元、682.2萬(wàn)元以及3985.7萬(wàn)元。 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖 由智能手表起步的AIGC企業(yè) 出門(mén)問(wèn)問(wèn)是從智能設(shè)備起步的，特別是智能手表。那還是在谷歌眼鏡首次亮相、被稱作“智能可穿戴設(shè)備元年”的2012年，當(dāng)時(shí)，出門(mén)問(wèn)問(wèn)在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，并在國(guó)內(nèi)啟動(dòng)經(jīng)營(yíng)。 2013年，出門(mén)問(wèn)問(wèn)推出語(yǔ)音助手“小問(wèn)”，2015年，出門(mén)問(wèn)問(wèn)發(fā)布了具有語(yǔ)音助手和軟硬件結(jié)合功能的AIot智能設(shè)備TicWatch，后續(xù)還開(kāi)發(fā)了智能跑步機(jī)等，“我們通過(guò)軟硬件結(jié)合設(shè)備，逐步將先進(jìn)的AI技術(shù)應(yīng)用于可穿戴、汽車(chē)及智能家居三大人機(jī)交互生活場(chǎng)景”，公司在招股書(shū)中如是介紹。這便是出門(mén)問(wèn)問(wèn)的業(yè)務(wù)板塊之一——AIoT解決方案。 AIoT解決方案也是出門(mén)問(wèn)問(wèn)過(guò)去最為核心的業(yè)務(wù)，2020年、2021年該板塊分別實(shí)現(xiàn)收入2.2億元、3.38億元，收入占比分別達(dá)到83%、85%，2022年，出門(mén)問(wèn)問(wèn)的其他業(yè)務(wù)板塊爆發(fā)，AIoT解決方案收入減少到1.97億元，收入占比下滑至39.4%，同時(shí)毛利率由2020年的30.2%減少至2022年的26.4%?！爸饕芪覀兊漠a(chǎn)品開(kāi)發(fā)和推出進(jìn)度影響”，招股書(shū)解釋稱。 2022年，出門(mén)問(wèn)問(wèn)爆發(fā)的業(yè)務(wù)是AI企業(yè)解決方案，這個(gè)在2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)4447.6萬(wàn)元、5269.7萬(wàn)元收入的業(yè)務(wù)板塊，在2022年創(chuàng)下了2.63億元的營(yíng)收，一躍成為該年度第一大核心業(yè)務(wù)，收入占比達(dá)到52.6%，其產(chǎn)品包括汽車(chē)AI助手、銀行智能客服等。 對(duì)于2022年AI企業(yè)解決方案收入的增加，出門(mén)問(wèn)問(wèn)在招股書(shū)中介紹稱，主要原因?yàn)榕c汽車(chē)附屬公司A的知識(shí)產(chǎn)權(quán)安排，具體是就某些版權(quán)、專利等進(jìn)行合作及共享，2022年與該企業(yè)的合作產(chǎn)生2.13億元的收入。 AI企業(yè)解決方案實(shí)際只是出門(mén)問(wèn)問(wèn)“AI軟件解決方案”板塊的業(yè)務(wù)之一，該板塊的另一業(yè)務(wù)便是AIGC解決方案。 出門(mén)問(wèn)問(wèn)稱，公司AIGC解決方案已吸引約40萬(wàn)名累計(jì)付費(fèi)用戶，且自解決方案推出以來(lái)已產(chǎn)生100多萬(wàn)筆付款，并建立了AI配音助手（魔音工坊）、AI寫(xiě)作助手（魔撰寫(xiě)作）、AI數(shù)字人（奇妙元）。 不過(guò)，盡管付費(fèi)用戶和產(chǎn)品很多，出門(mén)問(wèn)問(wèn)的AIGC業(yè)務(wù)2020年~2022年的收入分別是49.6萬(wàn)元、682.2萬(wàn)元以及3985.7萬(wàn)元，收入占比分別只有0.2%、1.7%以及8%。 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖 真是“AIGC第一股”嗎？ 目前在不少報(bào)道中，出門(mén)問(wèn)問(wèn)被冠以“AIGC第一股”稱號(hào)，但實(shí)際上，從前文可知，出門(mén)問(wèn)問(wèn)并非一家純AIGC企業(yè)。同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與出門(mén)問(wèn)問(wèn)類似的，具有“AIGC概念”且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的企業(yè)，無(wú)論是在A股還是港股，都已經(jīng)存在。 例如，已在港交所上市的商湯科技（商湯-W，HK00020，股價(jià)2.18港元，市值730億港元）在2022年報(bào)中披露，去年智慧生活業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.55億元，同比增長(zhǎng)129.9%，其中AIGC、AI傳感器等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)商業(yè)化突破。 此外，云想科技（HK02131，股價(jià)0.83港元，總市值6.6億港元）在2022年報(bào)中也介紹，目前已將AIGC技術(shù)在圖文層面的應(yīng)用能力嵌入到面向中小企業(yè)的SaaS工具中。 記者還查詢發(fā)現(xiàn)，A股中，例如中文在線（SZ300364，股價(jià)22.23元，市值162億元）也宣布，公司目前已上線3款A(yù)IGC相關(guān)產(chǎn)品，分別為AI文字輔助創(chuàng)作、AI主播和AI繪畫(huà)。 出門(mén)問(wèn)問(wèn)還在招股書(shū)中表示，“截至最后實(shí)際可行日期，我們的商業(yè)化AIGC應(yīng)用數(shù)量排名第一，同時(shí)為用戶提供最多元化的AIGC商業(yè)化模態(tài)”。根據(jù)披露，商業(yè)化AIGC應(yīng)用數(shù)量有3個(gè)（魔音工坊、Dupdub、魔撰寫(xiě)作），商業(yè)化模態(tài)包括音頻、文本、視頻以及數(shù)字人四大類。招股書(shū)中，出門(mén)問(wèn)問(wèn)選取的對(duì)比企業(yè)有2家，商業(yè)化應(yīng)用都只有2個(gè)，其中一家是應(yīng)用于文本、圖片，另一家則應(yīng)用在圖片、視頻。 但實(shí)際的情況是否如此呢？據(jù)國(guó)海證券研報(bào)，國(guó)內(nèi)大部分的互聯(lián)網(wǎng)巨頭均進(jìn)行了多模態(tài)的布局，包括百度、阿里、騰訊、快手、京東等。 此外，A股上市公司拓爾思（SZ300229，股價(jià)31.11元，市值247億元）在2022年報(bào)中介紹，公司在AIGC領(lǐng)域（機(jī)器寫(xiě)作、自動(dòng)報(bào)告生成、對(duì)話式AI機(jī)器人、虛擬人播報(bào)等）的用戶數(shù)已達(dá)103家，業(yè)務(wù)收入達(dá)852萬(wàn)元，在商業(yè)化模態(tài)方面并不比出門(mén)問(wèn)問(wèn)少。 當(dāng)然，需要說(shuō)明的是，雖然2022年AIGC收入占比只有8%，且A股、H股中均有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了AIGC業(yè)務(wù)收入，但與這些同行相比，出門(mén)問(wèn)問(wèn)的AIGC業(yè)務(wù)收入已是數(shù)千萬(wàn)元規(guī)模，確實(shí)屬于領(lǐng)先地位。 另一方面，出門(mén)問(wèn)問(wèn)并未在招股書(shū)中披露商業(yè)化應(yīng)用的具體收入分別是多少，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也就此問(wèn)題向出門(mén)問(wèn)問(wèn)官網(wǎng)披露的郵箱發(fā)送采訪函，但公司回復(fù)稱，“現(xiàn)在我們已經(jīng)進(jìn)入了上市申請(qǐng)的程序，按照港交所要求，目前不方便接受采訪”。 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖 實(shí)際上，AIGC也是出門(mén)問(wèn)問(wèn)本次IPO最受關(guān)注的業(yè)務(wù)，其在招股書(shū)中多次強(qiáng)調(diào)公司在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，例如是“亞洲為數(shù)不多具有建立通用大模型能力的AI公司之一”；按2022年AIGC解決方案收入計(jì)，是“中國(guó)最早一批起步、營(yíng)收最高的專注于AIGC技術(shù)的AI公司”；是“亞洲開(kāi)發(fā)AICoPilot的先行者，引領(lǐng)提供個(gè)性化AI助手的發(fā)展方向”。 出門(mén)問(wèn)問(wèn)缺席此輪AIGC投資熱潮 另一方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近兩年其他未登陸資本市場(chǎng)的AIGC企業(yè)相繼獲得了投資機(jī)構(gòu)的青睞。國(guó)海證券研報(bào)指出，2021年開(kāi)始，風(fēng)投對(duì)AIGC的投資金額出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，2022年超20億美元。 根據(jù)國(guó)海證券，2021年至2022年間，包括小冰公司、啟元世界、超參數(shù)、倒映有聲等初創(chuàng)企業(yè)均獲得融資，其中融資額過(guò)億元的就有小冰公司，在2022年進(jìn)行了A+輪，融資金額達(dá)10億元；此外，靈動(dòng)音科技在2021年進(jìn)行了C輪融資，金額約2億元；超參數(shù)在2022年的B輪融資融得1億美元；啟元世界在2021年A輪融得3億元等案例。 此外，量子位智庫(kù)在近期發(fā)布了《中國(guó)AIGC產(chǎn)業(yè)全景報(bào)告》，其中提到，經(jīng)過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)的廣泛調(diào)研，多家機(jī)構(gòu)已高度明確要將AIGC作為主投賽道，個(gè)別頭部機(jī)構(gòu)已經(jīng)推出來(lái)相應(yīng)的主題孵化項(xiàng)目。 與上述案例不同，出門(mén)問(wèn)問(wèn)在這兩年沒(méi)有獲得投資。但需要說(shuō)明的是，該企業(yè)早在幾年前也曾進(jìn)行多輪融資。招股書(shū)披露，其股東包括Google（由GoogleIrelandHoldingsUnlimitedCompany持有公司股份13.26%）、歌爾股份（由歌爾泰克持有公司股份10.03%）等，其中歌爾股份在B輪進(jìn)入，Google則在C輪和D2輪進(jìn)行兩次投資。 記者注意到，在公開(kāi)報(bào)道中，出門(mén)問(wèn)問(wèn)早在2017年便有IPO計(jì)劃，而其創(chuàng)始人李志飛近期曾公開(kāi)表示稱不考慮融資。如今，經(jīng)過(guò)多輪融資后，當(dāng)AIGC熱潮真正來(lái)臨，在招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)是國(guó)內(nèi)“營(yíng)收最高的專注于AIGC技術(shù)的AI公司”的出門(mén)問(wèn)問(wèn)，選擇了沖擊上市。