每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-05-17 09:21:22
每經(jīng)AI快訊,中國銀河05月17日發(fā)布研報稱:給予煤炭推薦(維持)評級。
事件:統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2023年4月煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)。
1-4月國內(nèi)原煤產(chǎn)量同比增4.8%,增速較1-3月下降0.66PCT;4月進(jìn)口煤同比+72.72%,環(huán)比-1.2%:4月當(dāng)月原煤產(chǎn)量4067.6億噸,同比增4.5%;2023年1-4月,煤及褐煤累計(jì)進(jìn)口量14247.6萬噸,同比增長88.8%,4月當(dāng)月進(jìn)口煤4067.6萬噸,同比增72.72%,環(huán)比3月-1.2%;預(yù)計(jì)5月份煤炭進(jìn)口環(huán)比繼續(xù)收縮,原因在于進(jìn)口煤價近期反彈,較國內(nèi)煤價優(yōu)勢縮小,對終端采購吸引力下降。
電力生產(chǎn)增速提升,火電、核電、風(fēng)電增速擴(kuò)大,水電、太陽能發(fā)電增速回落:1-4月總體發(fā)電量同比上漲3.4%,較1-3月增速+0.96pct;4月單月火電/核電/風(fēng)電/水電/太陽能發(fā)電同比+11.5%/+5.7%/+20.9%/-25.9%/-3.3%,3月單月+9.07%/+4.56%/+0.19%/-15.5%/+13.91%,環(huán)比+2.43/+1.14/+20.71/-10.4/-17.21pct。
粗鋼、水泥、生鐵產(chǎn)量增速放緩:1-4月粗鋼、水泥、生鐵產(chǎn)量累計(jì)同比+4.1%/+2.5%/+5.8%,增速放緩,需求恢復(fù)節(jié)奏不及預(yù)期,隨著保交樓政策不斷落實(shí),煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。
秦皇島港庫存上升,全國統(tǒng)調(diào)電廠庫存穩(wěn)定:港口庫存方面,截至5月中旬,秦皇島港/CCTD主流港口煤炭庫存分別600/7264萬噸,秦港庫存顯著上升;截至4月中旬,全國統(tǒng)調(diào)電廠煤炭庫存16000萬噸,連續(xù)8周維持穩(wěn)定;截至4月末5月初,全國重點(diǎn)電廠/南方八省電廠/樣本區(qū)域電廠煤炭庫存分別在9379/3258/3625萬噸。
投資建議:近期供給較穩(wěn)定,考慮到進(jìn)口煤性價比收縮,水電表現(xiàn)持續(xù)低迷,部分采購需求有望恢復(fù),煤價預(yù)計(jì)維持穩(wěn)定。個股推薦動力煤龍頭中國神華(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、陜西煤業(yè)(601225.SH)、兗礦能源(600188.SH);焦煤龍頭山西焦煤(000983.SZ)、焦炭行業(yè)龍頭中國旭陽集團(tuán)(1907.HK)等。
風(fēng)險提示:行業(yè)面臨有效需求不足導(dǎo)致煤價大幅下跌的風(fēng)險、國企改革不及預(yù)期的風(fēng)險。
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(記者 蔡鼎)
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