中國銀河給予社會(huì)服務(wù)業(yè)推薦評(píng)級(jí)：五一假期預(yù)訂數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，對(duì)全年出行消費(fèi)具指導(dǎo)意義

每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月10日發(fā)布研報(bào)稱：給予社會(huì)服務(wù)業(yè)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

重點(diǎn)公告&事件：

板塊表現(xiàn)：本周社服行業(yè)漲跌幅為+0.53%，在所有31個(gè)行業(yè)中周漲跌幅排名第顧熹閩（1）三亞鳳凰機(jī)場免稅店已完成免稅二期項(xiàng)目的相關(guān)權(quán)證辦理、招商和裝修；（2）錦江酒店與雅高酒店集團(tuán)簽署諒解備忘錄共同探索酒店業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐路線；（3）清明節(jié)假期國內(nèi)旅游出游2376萬人次；核心觀點(diǎn)：免稅：關(guān)注免稅板塊回調(diào)后的布局機(jī)會(huì)。Q1海南離島免稅銷售額169億元/同比增長+18%，弱于海南主要機(jī)場客流增長，我們認(rèn)為主要受運(yùn)營商備貨節(jié)奏等短期因素影響，中長期看國內(nèi)免稅業(yè)發(fā)展邏輯未變，國人市內(nèi)免稅政策落地后板塊仍有催化，推薦中國中免，海南機(jī)場，建議關(guān)注王府井、海汽集團(tuán)、海南發(fā)展、上海機(jī)場、白云機(jī)場、百聯(lián)股份。會(huì)展：出行領(lǐng)域景氣度有望持續(xù)超預(yù)期的板塊，持續(xù)推薦米奧會(huì)展。我們預(yù)計(jì)受益疫情期間累計(jì)的需求釋放+政策支持，國內(nèi)展覽業(yè)今年有望恢復(fù)至19年7-8成，外展行業(yè)則將同時(shí)受益于出入境恢復(fù)+政策支持展現(xiàn)高景氣。持續(xù)看好會(huì)展板塊景氣度，重點(diǎn)推薦海外辦展龍頭米奧會(huì)展，建議關(guān)注蘭生股份。旅游：OTA平臺(tái)“五一”預(yù)定數(shù)據(jù)向好，推薦澳門博彩及部分優(yōu)質(zhì)景區(qū)。攜程五一假日國內(nèi)游訂單已追平2019年，同比增長超7倍，推薦澳門博彩板塊（景氣提升+結(jié)構(gòu)改善有望推動(dòng)板塊迎接戴維斯雙擊，關(guān)注美高梅中國、金沙中國、銀河娛樂）、天目湖（增量項(xiàng)目釋放成長性，實(shí)控人變更帶來資源整合預(yù)期）、大豐實(shí)業(yè)（文體旅裝備龍頭，轉(zhuǎn)型中的“小宋城”）。酒店：關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下，加盟商開店信心回歸。Q1行業(yè)受益于補(bǔ)償性需求，經(jīng)營數(shù)據(jù)復(fù)蘇較快，但我們認(rèn)為由于宏觀經(jīng)濟(jì)整體仍處弱復(fù)蘇，短期需同時(shí)觀察經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率變化+加盟商開店信心。中長期看，國內(nèi)酒店行業(yè)供需、競爭格局邏輯清晰，頭部酒店集團(tuán)受益于供給出清+輕資產(chǎn)擴(kuò)張+中高端升級(jí)，仍有較大空間，推薦錦江酒店、首旅酒店、華住集團(tuán)-S、君亭酒店。餐飲：經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)步修復(fù)，預(yù)期穩(wěn)定后關(guān)注開店和新品牌孵化進(jìn)展。上市餐企開年至今經(jīng)營恢復(fù)良好，奈雪/海倫司等已恢復(fù)營業(yè)門店同比均超2019年。此外，伴隨多個(gè)餐飲品牌開放加盟/類加盟機(jī)制，我們認(rèn)為未來2-3年或?qū)⑹菑?qiáng)勢能品牌開店提速的最佳階段，推薦強(qiáng)品牌勢能餐企九毛九、海倫司、奈雪的茶。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情二次傳播風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭格局惡化風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——政府組團(tuán)到江西湖南吃米粉、喝奶茶，原來是為了這事兒！

(記者 王曉波)

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