鄭眼看盤：A股風(fēng)格趨于均衡 將維持震蕩格局

5月11日（周四），A股各大股指漲跌不大。截至收盤，滬綜指跌0.29%，深綜指及“雙創(chuàng)”指數(shù)均小漲。北向資金全天微幅凈流出5.33億元。

相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股三大股指漲跌互現(xiàn)，周四港股微跌。

周四A股市場(chǎng)風(fēng)格趨于均衡，即不再有“中特估”一邊倒的情形出現(xiàn)，“中特估”只是略有下跌。在其他個(gè)股中，教育、傳媒、固態(tài)電池等板塊走勢(shì)比較好，國(guó)資云、中藥等板塊表現(xiàn)稍弱。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四早盤公布的我國(guó)4月份CPI同比漲0.1%，低于3月份的漲0.7%，也低于預(yù)期的漲0.3%。同時(shí)公布的4月PPI由3月的跌2.5%進(jìn)一步下降，跌3.6%，也低于預(yù)期的跌3.2%。

隔夜美國(guó)也公布了CPI，該國(guó)CPI數(shù)據(jù)略弱于預(yù)期，原本市場(chǎng)就相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)暫停加息，現(xiàn)在該預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。不過(guò)，隔夜美元只是小跌，且于周四亞歐時(shí)段又漲了回來(lái)。當(dāng)前美國(guó)的通脹率仍然高達(dá)4.9%，且有不少因素提示通脹仍具有黏性，故雖然短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)利率走向相對(duì)容易預(yù)期，但美國(guó)利率遠(yuǎn)景仍存不確定性。

周四盤后官方公布的數(shù)據(jù)顯示，4月末我國(guó)M2貨幣供應(yīng)量同比增12.4%，低于3月末的增12.7%；4月末M1同比增5.3%，高于3月末的增5.1%；4月份社融規(guī)模1.22萬(wàn)億元，低于3月的5.38萬(wàn)億元；4月份新增人民幣貸款0.72萬(wàn)億元，亦顯著低于3月的增3.89萬(wàn)億元。

上述社融及貸款數(shù)據(jù)下滑較正常，這些數(shù)據(jù)本來(lái)就有季節(jié)性因素。至于貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)倒是提示了些許利好，因?yàn)閮?chǔ)蓄定期化傾向有所扭轉(zhuǎn)，通常暗示投資及消費(fèi)意愿邊際增強(qiáng)。

整體來(lái)看，近期所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然偏弱，所以暫時(shí)不能為A股提供更多支撐。因此，我個(gè)人猜測(cè)未來(lái)股市可能繼續(xù)維持中性震蕩格局，一時(shí)找不著明顯的上漲理由，投資者能做的只是尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

就當(dāng)前偏弱的經(jīng)濟(jì)基本面看，“中特估”的相對(duì)優(yōu)勢(shì)可能還會(huì)延續(xù)，所以雖然這類個(gè)股短期表現(xiàn)不佳，但未來(lái)仍可能有所表現(xiàn)。對(duì)于“中特估”個(gè)股，投資者不宜追漲，逢跌吸納應(yīng)該問(wèn)題不大。

絕大多數(shù)工業(yè)、消費(fèi)等個(gè)股有可能仍將受制于偏弱的宏觀經(jīng)濟(jì)，因市場(chǎng)沒(méi)太多理由調(diào)升這類個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期。不過(guò)，好在這類個(gè)股泡沫早就擠出不少，所以仍值得布局，只是布局時(shí)不妨將選股條件定得嚴(yán)格一些。

科技類是另一大類，這類個(gè)股始終值得布局，畢竟這類股最具彈性。投資者在布局科技股時(shí)免不了“務(wù)虛”，只是在可能的情況下最好也照顧一下業(yè)績(jī)，比如可考慮更多投資行業(yè)周期接近見(jiàn)底、下半年業(yè)績(jī)展望相對(duì)較好的細(xì)分行業(yè)。

筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）