投資約定收益涉嫌“明股實(shí)債”，楓石私募多項(xiàng)違規(guī)被湖南證監(jiān)局開出罰單

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

5月11日，湖南證監(jiān)局發(fā)布行政監(jiān)管措施，對湖南楓石私募股權(quán)投資基金管理有限公司采取責(zé)令改正措施的決定。

經(jīng)查發(fā)現(xiàn)，該公司在監(jiān)管專項(xiàng)檢查中存在與投資標(biāo)的公司簽訂的增資協(xié)議中明確了年化收益率的違規(guī)行為，此外，該公司對投資者適當(dāng)性執(zhí)行不到位，普通投資者轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者依據(jù)不充分。綜合以上，監(jiān)管做出前述處罰。

協(xié)會信息記載，楓石私募成立于2017年9月，今年4月27日，公司主體資格證明文件及相關(guān)內(nèi)容發(fā)生變更，涉及出資人變更，目前深圳市博冠投資管理有限公司是其第一大股東，出資比例在60%。

與投資標(biāo)的增資協(xié)議中明確年化收益

這份針對湖南楓石私募股權(quán)投資基金管理有限公司（下稱“楓石私募”）罰單顯示，公司涉及多項(xiàng)違規(guī)行為。

其中重點(diǎn)提及的，是楓石私募與投資標(biāo)的公司簽訂的增資協(xié)議中明確了年化收益率。根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，私募基金管理人不得直接或者間接將私募基金財(cái)產(chǎn)用于明股實(shí)債等非私募基金投資活動。

事實(shí)上，由于涉及到對外投資的私募基金投資行為，管理人通過約定收益的情況，既可以吸引其他投資人跟進(jìn)，也將投資資金的收益提前鎖定。但此類行為一般很難被認(rèn)定通過，在法規(guī)上存在極大漏洞。

但記者此前也同投資界相關(guān)人士交流此事，發(fā)現(xiàn)有的基金管理人可以通過抽屜協(xié)議的方式，更加隱蔽地參與其中，有可能是以一種更加粗暴的方式對外放貸。

根據(jù)監(jiān)管通報(bào)的內(nèi)容，暫無披露具體的標(biāo)的公司，不過從過往的投資來看，楓石私募的對外投資案例中，涉及實(shí)體企業(yè)的并不多。啟信寶數(shù)據(jù)查詢顯示，楓石私募對外投資項(xiàng)目5起，但除了湖南遠(yuǎn)輝新材料研究院有限公司外，其余4起均是有限合伙基金。

此外，還有一家是歷史投資案例，是湖南超亟檢測技術(shù)有限責(zé)任公司，不過根據(jù)信息記錄，楓石私募已在2021年9月22日從該公司退出，此前直接投資比例達(dá)到2.84%。

僅以湖南遠(yuǎn)輝新材料研究院有限公司來看，楓石投資處于絕對控股地位，目前直接投資比例達(dá)到70%，法人代表為楊瞀，與楓石私募法人是同一位。

除了涉及明確年化收益率進(jìn)行增資外，楓石私募還存在對投資者適當(dāng)性執(zhí)行不到位，普通投資者轉(zhuǎn)化為專業(yè)投資者依據(jù)不充分。綜上，監(jiān)管當(dāng)局給予采取責(zé)令改正措施的決定。

大股東博冠投資曾列入經(jīng)營異常名錄

楓石私募是一家成立于2017年9月的私募股權(quán)投資基金管理人，最近該機(jī)構(gòu)出現(xiàn)重大事項(xiàng)變更，涉及主體資格證明文件及相關(guān)內(nèi)容變更。

協(xié)會公告內(nèi)容顯示，今年4月27日，楓石私募提交了出資人變更，目前已辦理通過。結(jié)果顯示，目前深圳市博冠投資管理有限公司為公司第一大股東，出資比例達(dá)到60%，其他股東均為個人，包括謝成昆出資10%、石明華出資10%、張莉麗出資20%。

記者發(fā)現(xiàn)，大股東深圳市博冠投資管理有限公司此前曾被列入經(jīng)營異常名錄，啟信寶信息記載，該公司在2014年11月5日被深圳市市場和質(zhì)量監(jiān)督管理委員會福田局列入經(jīng)營異常名錄，原因是通過登記的住所或經(jīng)營場所無法聯(lián)系。

從時間上看，這一時點(diǎn)亦在楓石私募成立之前，不過在2015年5月4日，深圳市博冠投資管理有限公司被深圳市市場和質(zhì)量監(jiān)督管理委員會福田局移出，理由也是通過登記的住所（經(jīng)營場所）可以重新取得聯(lián)系。

事實(shí)上，深圳市博冠投資管理有限公司也是一家綜合的投資機(jī)構(gòu)，除了直接投資楓石私募，參股60%外，還涉及深圳前海國夢大數(shù)據(jù)技術(shù)股份有限公司，以及湖南冠合企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。

此外，深圳市博冠投資管理有限公司的法人及大股東蘇文同時也是楓石私募的董事長，從其過往的工作履歷來看，涉及多個行業(yè)，從電網(wǎng)管理機(jī)構(gòu)，到東亞銀行，再到后來的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等，相關(guān)機(jī)構(gòu)均需要有嚴(yán)格的風(fēng)險控制機(jī)制。

因此，對于此次湖南證監(jiān)局對楓石私募開出罰單，涉及與投資標(biāo)的增資協(xié)議中明確年化收益等行為，亟需機(jī)構(gòu)重視并糾正相關(guān)行為。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1411911769