美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)是否會(huì)繼續(xù)蔓延？

每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 馬子卿    

5月6日，2023清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇在京召開(kāi)，在全球金融動(dòng)蕩與中國(guó)金融市場(chǎng)圓桌環(huán)節(jié)，多位參與討論的專家學(xué)者認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)面臨諸多挑戰(zhàn)，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景給出了預(yù)期。

與此同時(shí)，他們還針對(duì)美國(guó)銀行危機(jī)是否具有系統(tǒng)性深層因素這一問(wèn)題進(jìn)行了深入交流。中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，美國(guó)銀行業(yè)的沖擊不但在銀行體系內(nèi)部會(huì)蔓延，也會(huì)向其他領(lǐng)域溢出。

京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光指出，美國(guó)接下來(lái)的金融動(dòng)蕩還會(huì)持續(xù)，對(duì)全球金融市場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)都會(huì)造成深遠(yuǎn)影響。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、副院長(zhǎng)張曉燕表示，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)尚未演變成全球蔓延的危機(jī)，歐洲和中國(guó)對(duì)此的反應(yīng)并不大，但不排除美國(guó)當(dāng)?shù)氐闹行°y行有繼續(xù)爆雷的可能性。

如何看待美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)

活動(dòng)上，多位專家學(xué)者對(duì)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)是否會(huì)繼續(xù)蔓延發(fā)表了自己的意見(jiàn)。

管濤表示，美國(guó)銀行業(yè)的沖擊不但在銀行體系內(nèi)部會(huì)蔓延，也會(huì)向其他領(lǐng)域溢出?，F(xiàn)在不僅僅是中小銀行存在成長(zhǎng)流失的壓力，大銀行因?yàn)槌掷m(xù)的高利率造成負(fù)債端存款的問(wèn)題，導(dǎo)致銀行業(yè)信貸收縮，會(huì)加大經(jīng)濟(jì)調(diào)整的壓力，這也是美聯(lián)儲(chǔ)在兩次會(huì)議上討論的問(wèn)題。

管濤稱：“到目前為止效果沒(méi)有顯現(xiàn)，可以看到隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的緊縮，高利率環(huán)境的延續(xù)，加息的后續(xù)影響還會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，從這個(gè)意義上講，美國(guó)銀行業(yè)的動(dòng)蕩引發(fā)金融危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行甚至衰退的風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。”

沈建光表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)看似復(fù)蘇，但實(shí)際上后遺癥就是通脹，而通脹造成結(jié)果就是大幅加息。此次美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息也是歷史上同樣時(shí)間內(nèi)加息幅度和次數(shù)最多的，造成很多銀行面臨破產(chǎn)危機(jī)。就連美國(guó)摩根大通銀行的董事長(zhǎng)都說(shuō)，‘接下來(lái)會(huì)繼續(xù)爆發(fā)，而且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有完。’”

張曉燕認(rèn)為，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)不會(huì)蔓延到中國(guó)和歐洲。美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)尚未演變成全球蔓延的危機(jī)，歐洲和中國(guó)對(duì)此的反應(yīng)并不大，但不排除美國(guó)當(dāng)?shù)氐闹行°y行有繼續(xù)爆雷的可能性。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人、中金研究院院長(zhǎng)彭文生認(rèn)為，此次美國(guó)銀行危機(jī)和2008年比較還是有差別的，一是社交媒體的推動(dòng)帶來(lái)的羊群效應(yīng)以及數(shù)字技術(shù)，二是政府兜底比上一次更厲害。

彭文生認(rèn)為，新時(shí)代金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字技術(shù)時(shí)代可能會(huì)有新特征，但政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的兜底應(yīng)不斷加強(qiáng)。

要考慮維護(hù)對(duì)外融資安全

談及海外金融動(dòng)蕩的影響時(shí)，管濤表示，美國(guó)銀行業(yè)動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)的影響有幾個(gè)方面：一是要考慮維護(hù)對(duì)外融資的安全。例如硅谷銀行事件發(fā)生后，因?yàn)楣韫茹y行是創(chuàng)投銀行，中國(guó)的很多企業(yè)在海外融資也是走這個(gè)渠道，大家就擔(dān)心這些銀行出問(wèn)題以后會(huì)影響創(chuàng)投企業(yè)在海外的融資，這是融資安全。

二是對(duì)外資產(chǎn)的安全。硅谷銀行出事以后，美國(guó)銀行業(yè)的股票市值損失了540多億美元，而且這個(gè)事情還在進(jìn)一步發(fā)展演變，特別是很多銀行失敗的話基本上市值就歸零了，如果我們踩雷的話損失也是蠻大的。

三是要關(guān)注如果美股劇震有可能帶來(lái)的溢出效應(yīng)。

“最后，對(duì)跨境資本流動(dòng)和人民幣匯率。既有有利的因素，也有不利的因素。”管濤稱，“總體看，中國(guó)外部市場(chǎng)遭受美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的影響一定程度上比去年要小，今年人民幣匯率走勢(shì)更多取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況。”總而言之，美國(guó)銀行業(yè)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有完全過(guò)去，從中國(guó)來(lái)講，無(wú)論是政府部門(mén)還是境內(nèi)機(jī)構(gòu)都要加強(qiáng)形勢(shì)分析，摸清底數(shù)，做好預(yù)案。

長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈表示，從各種前瞻性指標(biāo)來(lái)看，即使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行現(xiàn)在停止加息，由于政策滯后效益，對(duì)全球景氣周期的影響也至少在半年甚至一年以上。這意味著，未來(lái)半年到一年下行風(fēng)險(xiǎn)大于上行風(fēng)險(xiǎn)，就不得不未雨綢繆。

伍戈指出：“貨幣政策的最高境界并非在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行利率、信貸調(diào)節(jié)，而是讓市場(chǎng)相信政策釋放的預(yù)期信號(hào)。近年來(lái)，市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)之間出現(xiàn)多年未見(jiàn)的巨大分歧，要么市場(chǎng)跟著美聯(lián)儲(chǔ)走，要么美聯(lián)儲(chǔ)跟著市場(chǎng)走，總體而言就是動(dòng)蕩。對(duì)未來(lái)的高度懷疑和高度不確定性是更要命的。”

沈建光指出，消費(fèi)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的關(guān)鍵。表面看一季度零售數(shù)據(jù)大幅反彈，但主要因素是餐飲、出行等零售產(chǎn)品推升，而一季度汽車、通訊器材、家電等仍是負(fù)增長(zhǎng)，所以耐用消費(fèi)品并沒(méi)有明顯復(fù)蘇。