21家A股游戲公司2022年收入651億 今年“游戲+AI”能否逆風翻盤？

每經(jīng)記者 溫夢華    每經(jīng)編輯 文多    

圖片來源：視覺中國

踩著最后的“交卷時間”，一眾A股游戲公司交出了2022成績單。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，截至4月29日，共有21家A股游戲公司發(fā)布2022年年報。其中，9家公司2022年為虧損，12家公司實現(xiàn)盈利；有11家公司的歸母凈利潤相比上年同期出現(xiàn)下滑。

“2022年游戲股業(yè)績整體反映出，2022是近年來對于游戲公司而言最艱難的一年，一大半游戲公司的業(yè)績預告為虧損；但也有像冰川網(wǎng)絡等凈利同比增長超200%的公司，兩極分化較為嚴重。”CIC灼識咨詢執(zhí)行董事姜驍瀟在接受每經(jīng)記者采訪時坦言。

過去一年，停發(fā)8個月的游戲版號發(fā)放重啟；游戲大廠競相爭奪游戲出海前景；曾經(jīng)重金招攬人才的游戲圈開始降本增效，大作難產(chǎn)，項目被裁撤，整個游戲產(chǎn)業(yè)承壓明顯。

不過，隨著當下游戲版號發(fā)放常態(tài)化，以及AIGC成為各大游戲公司爭相布局的“新風口”，讓市場再次對游戲產(chǎn)業(yè)充滿期望。在AI概念的強勢加持下，五一小長假前最后一個交易日，掌趣科技（SZ300315,股價6.16元，市值170億元）、昆侖萬維（SZ300418，股價65.16元，市值779億元）、冰川網(wǎng)絡（SZ300533，股價66.11元，市值101億元）、三七互娛（SZ002555，股價30.69元，市值681億元）游戲股掀起一輪漲停潮。

2023年，AIGC游戲“革命”之下，被視為AI應用落地最新方向的“游戲+AI”，能否助力游戲產(chǎn)業(yè)逆風翻盤？

冰川網(wǎng)絡增速最快 三七互娛拿下營收凈利TOP1

過去一年，有人歡喜有人愁。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)交出2022年“成績單”的21家A股游戲公司，累計實現(xiàn)營收超651億元，累計實現(xiàn)盈利為-6.28億元。其中，57%的公司實現(xiàn)盈利，約43%的公司則為虧損。

“2022年對于游戲行業(yè)來說，版號發(fā)放減少，影響了新游上線計劃，尤其是對于依靠新游買量模式的游戲公司來說，業(yè)務壓力越發(fā)增加。”姜驍瀟觀察到。

具體來看，2022年有13家游戲公司年營收均出現(xiàn)不同程度下滑。其中，營收TOP5的公司分別為：三七互娛、世紀華通（SZ002602，股價6.85元，市值511億元）、完美世界（SZ002624，股價21.92元，市值425億元）、浙數(shù)文化（SH600633，股價13.85元，市值175億元）、吉比特（SH603444，股價523.89元，市值377億元），營收分別約為164億元、114.8億元、76.7億元、51.86億元、51.68億元。這5家公司就貢獻了A股游戲公司總營收的七成。

在盈利方面，2022年21家游戲股盈利兩極分化明顯。9家公司2022年為虧損，12家公司實現(xiàn)盈利；有11家公司的歸母凈利潤相比上年同期出現(xiàn)下滑。

其中，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤超10億元的公司共4家，分別為三七互娛、吉比特、完美世界、愷英網(wǎng)絡（SZ002517，股價16.68元，市值359億元），歸母凈利潤分別為29.5億元、14.60億元、13.77億元、10.25億元；2022年凈利潤虧損最多的公司則為世紀華通，歸母凈利潤虧損70.9億元。公司稱出現(xiàn)較大虧損，主要是因為公司的資產(chǎn)減值。

值得注意的是，不論是看營收還是凈利潤，冰川網(wǎng)絡都成功從A股游戲公司中脫穎而出，成為2022年增速最快的A股游戲公司，營收同比增長303%，歸母凈利潤同比增長304%。

對于業(yè)績的高速增長，冰川網(wǎng)絡表示，2022年公司得益于卡牌新品類的不斷突破和老產(chǎn)品的持續(xù)精細化運營，疊加了產(chǎn)品內(nèi)核進化、海外市場開拓、發(fā)行聯(lián)運助力等多種因素，公司業(yè)績?nèi)〉昧送容^好的增長。

不過，在發(fā)布年報的當天，冰川網(wǎng)絡也收到了深交所的關注函，要求說明2022年公司利潤分配方案的合理性。4月28日，冰川網(wǎng)絡詳細回復關注函中需要說明的問題，并表示公司不存在違反信息披露公平性原則或誤導投資、配合炒作股價等情形。

2022年超500款游戲獲批版號 新游“扎堆”越來越“卷”

一家家游戲公司的業(yè)績數(shù)據(jù)構成了2022年整個游戲市場的變化：手游紅利消退，行業(yè)進入存量市場，游戲版號發(fā)放趨于常態(tài)化，市場競爭日趨激烈。

《2023中國游戲產(chǎn)業(yè)趨勢及潛力分析報告》顯示，2022年中國游戲市場實際銷售收入為2658.8億元，相比上年同期下滑10.3%，這是2013年來，游戲市場收入首次收縮。

2022年游戲市場的增減變化不可避免地帶來了游戲投資、企業(yè)降本增效等變化。從數(shù)據(jù)來看，2022年游戲市場投資數(shù)量大幅下降，IOS平臺移動游戲新品相比上年同期下降5.3%。

圖片來源：視覺中國

姜驍瀟認為，2022年是對游戲公司各自硬實力的最直接挑戰(zhàn)，有大量長尾游戲公司甚至中腰部的游戲公司都受到了沖擊。但是對于頭部游戲廠商來說，只要游戲的硬實力夠強，反而會進一步提升玩家的集中度。尤其是手游這樣需要長期運營的游戲，玩家在同一段時間，只會玩一款同類型的游戲，只有最精品的那一款游戲才能脫穎而出。

眾多挑戰(zhàn)之下，2022年4月，停發(fā)8個月的游戲版號發(fā)放重啟，對于游戲而言，無疑是一劑“強心劑”。數(shù)據(jù)顯示，2022年共超500款游戲獲批版號，其中468款國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲獲得版號，44款進口游戲獲批版號。

某資深互聯(lián)網(wǎng)證券分析師此前在接受每經(jīng)記者采訪時表示：“伴隨著國產(chǎn)游戲版號發(fā)放的常態(tài)化以及進口游戲版號的發(fā)放，游戲行業(yè)在版號上面臨的壓力得到充分釋放，因為整個公司的經(jīng)營也將逐漸恢復正常，業(yè)績得到有效釋放后，行業(yè)有望回歸正常的增長。”

不過，眾多游戲獲批版號也意味著，相比2021年、2022年的“沒有余糧”，2023年游戲市場將迎來新游戲的“扎堆”上線。

“今年游戲公司面臨的更多是‘幸福的煩惱’。”一位游戲上市公司高管這樣向每經(jīng)記者形容。在他看來，新游扎堆對整體市場擠壓將會很明顯，“很多存貨產(chǎn)品在拿到版號后都選擇今年上線，但市場上的玩家就那么多，廠商也有煩惱，在這種情況下，要想留住玩家，對游戲的競爭能力和品質將會有更高的要求。”

游戲股掀起漲停潮 AIGC大爆助推市場謹慎樂觀

在AI概念的強勢加持下，在五一小長假前最后一個交易日，游戲股掀起漲停潮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日下午收盤，A股掌趣科技、昆侖萬維、順網(wǎng)科技（SZ300113，股價16.43元，市值114億元）、冰川網(wǎng)絡、寶通科技（SZ300031，股價29.82元，市值123億元）等均收漲超20%，三七互娛、愷英網(wǎng)絡、巨人網(wǎng)絡（SZ002558，股價15.84元，市值318億元）、湯姆貓（SZ300459，股價8.7元，市值306億元）等均收漲超10%，完美世界、世紀華通均收漲超9%。

圖片來源：Wind截圖

上述游戲上市公司高管向每經(jīng)記者表示，目前市場認為AI發(fā)展對游戲行業(yè)帶來的技術賦能是最明顯的，所以從今年1月份開始，整個游戲行業(yè)估值是有一定修復的，這個變化是明顯可以看到的。

AIGC席卷全球，掀起新一輪科技“焦慮”時，加速布局AIGC也成為騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、完美世界等頭部游戲大廠公司的2023年“主旋律”之一。

例如，騰訊AILab已在社交、游戲、內(nèi)容、平臺等應用領域落地，應用于《王者榮耀》的“絕悟AI”已在輔助醫(yī)療診斷等領域擴寬應用場景；網(wǎng)易伏羲AI在游戲領域已應用于劇情生成、AIGC美術和AIBot等場景；米哈游新游《崩壞：星穹鐵道》團隊已開始探索AI工具輔助游戲研發(fā)，團隊在NPC的行為模式中加入了AI技術。

米哈游新游《崩壞：星穹鐵道》 圖片來源:企業(yè)提供

“AIGC對于游戲最大的突破將會是游戲制作環(huán)節(jié)，其帶來的增效是確定的，一個原畫師兩天能畫出一張好的圖，現(xiàn)在如果他會很好地使用AI輔助，一天可以出很多圖，效率會大大提高。”上述游戲上市公司高管稱，但我們會優(yōu)化掉原畫師嗎？感覺并不會如此激進，相比普通人，具有專業(yè)知識的人使用AI仍具有優(yōu)勢。

目前，隨著AI技術的“爆發(fā)式”發(fā)展，業(yè)界普遍認為，游戲行業(yè)是AIGC的天然適用場景，也是最重要的商業(yè)化方向之一，但多位資深行業(yè)人士均向每經(jīng)記者表示：市場對于AIGC下2023年游戲產(chǎn)業(yè)的整體趨勢仍然持謹慎樂觀的態(tài)度，實際上仍要看產(chǎn)品本身的質量和品質。

“游戲近年來在資本市場的熱度其實一直是不高的，尤其是前兩年，對于未來新游戲上線計劃盈利預期極大程度地受到了游戲版號發(fā)放的影響，很難對游戲公司作出合理的盈利及估值預測，導致了資本市場更為謹慎的投資策略。”姜驍瀟坦言。

東方證券相關研報認為，今年底部游戲板塊估值修復主要由于版號驅動，利潤并未體現(xiàn)AI影響，且這一估值水平低于云游戲時期。往后看，預計AI將帶來的商業(yè)模式、收入、利潤率的影響，將在明年開始逐漸體現(xiàn)。

（文中股價、市值均指2023年4月28日）