美股三大指數(shù)集體收跌！這家萬億銀行被退市，區(qū)域性銀行股崩盤！多方預測：美聯(lián)儲本周大概率加息25bp

據(jù)中國基金報，剛剛的消息，紐約證券交易所周二表示，將第一共和銀行First Republic Bank的股票退市，這家銀行在摩根大通收購其大部分資產(chǎn)之前被監(jiān)管機構(gòu)查封。

除公司普通股外，七種不同類型的優(yōu)先股也將退市。該交易所表示，所有股票的交易將立即暫停。

第一共和銀行于2007年被美林證券收購，但在2008年金融危機后被美林的新東家美國銀行出售后，于2010年再次上市。

第一共和銀行的崩塌是美國歷史上第二大銀行倒閉案。一度被認為是銀行業(yè)最成功的策略之一也由此終結(jié)，該策略就是吸引富有儲戶并給予他們五星級的服務。

幾乎沒有人預測到3月銀行擠兌的速度和規(guī)模。第一共和銀行短短幾天內(nèi)流失了約1000億美元（約合人民幣6912億元）存款，相當于其存款總額的一半以上。

第一共和銀行的困境是美聯(lián)儲一系列快速加息引發(fā)的。

第一共和銀行理念是，高凈值客戶更想要的是高接觸服務，而不是從他們的存款中多賺一點利息。銀行向他們支付非常低的利息，并用他們的存款發(fā)放房貸。第一共和銀行通過發(fā)放這些貸款獲得的回報遠高于向儲戶支付的利息，2021年平均收取3.03%的房貸利息，向儲戶支付的利息平均為0.12%。

圖片來源：視覺中國-VCG41171297516

但美聯(lián)儲的瘋狂加息之下，銀行面臨的壓力越來愈大，隨著美國國債以及貨幣市場賬戶突然提供4%的收益，單憑卓越的客戶服務將很難說服富有客戶堅守收益幾乎為零的支票賬戶。

美國加利福尼亞州金融保護和創(chuàng)新局當?shù)貢r間5月1日宣布，總部位于舊金山的美國第一共和銀行已由美國銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)聯(lián)邦儲蓄保險公司接管。該公司當日與摩根大通簽訂協(xié)議，由后者收購第一共和銀行的所有存款以及“幾乎所有”資產(chǎn)。

據(jù)悉，第一共和銀行的總資產(chǎn)約為2291億美元（約合人民幣1.58萬億元），總存款約為1039億美元。

摩根大通當日發(fā)布公告稱，其收購了第一共和銀行約1730億美元貸款以及約300億美元債券，同時獲得該銀行約920億美元存款，其中包括多家大型銀行近期提供的300億美元存款。公告稱，摩根大通沒有收購第一共和銀行的企業(yè)債和優(yōu)先股。

聯(lián)邦儲蓄保險公司5月1日發(fā)布公告稱，第一共和銀行在美國8個州的84處辦公室從當日開始作為摩根大通的分支機構(gòu)重新開門營業(yè)，第一共和銀行的所有儲戶將轉(zhuǎn)變?yōu)槟Ω笸ǖ膬?，并可支配各自的所有存款?/span>

美聯(lián)儲本周大概率加息25bp，美國銀行業(yè)風險沖擊或遠未結(jié)束

據(jù)央視新聞，在美國銀行業(yè)持續(xù)動蕩之際，美聯(lián)儲于當?shù)貢r間5月2日上午開始了為期兩天的議息會議，分析人士普遍預計，美聯(lián)儲可能在本次會議結(jié)束時加息25個基點，這將使聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間達到5%至5.25%，為全球金融危機以來的最高水平。

自去年3月以來，美聯(lián)儲為應對通脹高企已連續(xù)加息9次，累計加息幅度達475個基點，最近一次加息為3月22日。然而據(jù)美國勞工部最新數(shù)據(jù)表明，今年3月美國通脹率為5%，仍然高于其2%的長期目標。輿論表示，眼下擺在美聯(lián)儲面前的是一個悖論：繼續(xù)加息可能加劇銀行流動性危機，暫緩加息則無法有效抑制通脹。

據(jù)新京報，財信證券首席經(jīng)濟學家伍超明指出，美國銀行業(yè)風險沖擊或遠未結(jié)束。從負債端看，存款流失、成本顯著抬升、利潤縮水或遠未結(jié)束。受美聯(lián)儲持續(xù)收緊流動性、貨幣市場基金收益率維持高位和儲戶開始擔心存款安全性等因素的影響，中小銀行存款流失仍會延續(xù)。

另外，為緩解流動性壓力，銀行將被迫利用市場利率資金替代低成本存款，推動負債成本顯著抬升，根據(jù)歷史經(jīng)驗，美國銀行業(yè)存款利率或仍有150-200bp的升幅空間。面對負債成本的顯著抬升，占銀行資產(chǎn)近四分之一的證券資產(chǎn)或出現(xiàn)成本收益倒掛，將面臨巨大虧損風險，銀行凈利息收入或大幅縮水，導致部分脆弱銀行陷入困境。

從資產(chǎn)端看，證券類資產(chǎn)減值虧損壓力猶存，商業(yè)地產(chǎn)貸款信用風險加大。一方面，隨著美聯(lián)儲持續(xù)加息，資產(chǎn)端長久期國債、MBS（抵押支持債券）等證券資產(chǎn)下跌風險仍大，且不排除上述減值變成實際損失，同時存款成本的抬升也會導致部分固定收益證券資產(chǎn)直接遭受虧損。

另一方面，當前美國商業(yè)地產(chǎn)價格攀升至歷史高位，加上融資收緊、辦公樓需求下降，相關(guān)違約風險已經(jīng)逐漸暴露，而中小銀行擁有銀行業(yè)約七成的商業(yè)地產(chǎn)貸款風險敞口，占其總資產(chǎn)的比重近三成，面臨的風險尤為突出。但受益于美國居民和企業(yè)部門資產(chǎn)負債表較為健康，償債壓力相對不大，加上大型銀行經(jīng)營穩(wěn)健，資產(chǎn)端其他信貸違約風險短期或相對可控。

部分市場人士認為，本輪美國銀行業(yè)風險爆發(fā)與美聯(lián)儲快速加息息息相關(guān)。如果年內(nèi)美聯(lián)儲超預期大幅快速降息，上述風險會得到有效化解，但核心通脹強韌性對美聯(lián)儲降息形成很大鉗制。

據(jù)最新的芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為8.8%，加息25個基點的概率為91.2%；到6月維持利率在當前水平的概率為6.1%，累計加息25個基點的概率為65.2%，累計加息50個基點的概率為28.7%。

伍超明認為，美國銀行業(yè)風險將通過信貸、債券、股票市場三條渠道加速實體融資收緊，歷史經(jīng)驗顯示，美國每一次劇烈的融資收緊均導致了嚴重的經(jīng)濟衰退。受美聯(lián)儲短期內(nèi)難以快速轉(zhuǎn)向降息的影響，預計美國本輪信貸收縮力度偏強、持續(xù)時間或偏長，美國經(jīng)濟陷入衰退的風險明顯增加。