銀河證券：美聯(lián)儲5月停止加息，Q4在衰退概率中可能降息

每經(jīng)AI快訊，銀河證券表示，（1）美國勞動緊張逐步緩解，非農(nóng)時薪同比增速年末應(yīng)降至3.5%以下，對應(yīng)核心CPI在3.5%至4.0%區(qū)間。而近期貝弗里奇曲線下降不僅意味著勞動緊張的緩解，也對應(yīng)著失業(yè)率上升和年內(nèi)衰退導(dǎo)致溫和降息的可能。（2）上半年通脹回落較為確定，指向加息在5月停止。下半年核心通脹預(yù)計仍在3.5%以上，阻礙2%的通脹目標(biāo)達(dá)成，通脹的粘性導(dǎo)致年內(nèi)難以多次或大幅降息。（3）銀行業(yè)問題對金融穩(wěn)定短期不構(gòu)成嚴(yán)重挑戰(zhàn)，也不會導(dǎo)致美聯(lián)儲三季度初就放松金融條件，但銀行業(yè)長期問題、美國經(jīng)濟(jì)因信貸收緊更快下滑的可能，都指向美聯(lián)儲在2023Q4開啟降息。