道達(dá)投資手記：A股中期高點(diǎn)已現(xiàn)？突破3370點(diǎn)是關(guān)鍵

上周，A股先揚(yáng)后抑。雖然開(kāi)局不錯(cuò)，滬指一度接近3400點(diǎn)，但最終卻讓絕大多數(shù)投資者猝不及防，上周五三大指數(shù)全線下挫，跌幅均在2%左右。盤(pán)面上，內(nèi)部結(jié)構(gòu)性波動(dòng)也很激烈，連續(xù)多個(gè)交易日分化，個(gè)股跌多漲少且大開(kāi)大合。

如何看待這種突如其來(lái)的下挫？階段高點(diǎn)已現(xiàn)？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問(wèn)題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！如何看待此番調(diào)整？大盤(pán)見(jiàn)頂了嗎？

道達(dá)：說(shuō)到底，就是主流板塊漲太多，資金過(guò)于聚焦，一旦出現(xiàn)集中兌現(xiàn)，很容易就造成普跌。

當(dāng)然，這種下跌也有一定消息面的作用，比如一季報(bào)和年報(bào)的窗口期只剩下最后幾天。不用想，很多科技股的業(yè)績(jī)與當(dāng)下大漲的股價(jià)不匹配，再加上“五一”假期臨近，科技股獲利豐厚，資金階段性兌現(xiàn)是正常現(xiàn)象。

就滬指的走勢(shì)結(jié)構(gòu)而言，上周四跌破我提到的3370點(diǎn)支撐位，已經(jīng)是不好的信號(hào)，上周五再度跌破上周四的下影線，并且來(lái)到3300點(diǎn)附近，屬于已經(jīng)走弱了，意味著上周二的高點(diǎn)成為階段高點(diǎn)的概率在增加。

從我的視角來(lái)觀察，大盤(pán)要消除這種階段高點(diǎn)的概率，本周的反彈就必須要有效突破3370點(diǎn)才行，一旦有效修復(fù)，后續(xù)就還有向上拓展的能力；否則，就可能演變成為下跌的中繼。

再?gòu)亩唐趤?lái)說(shuō)，滬指在3300點(diǎn)附近還是有一定支撐，直接連續(xù)大陰線往下殺的概率并不大。就5分鐘K線圖來(lái)說(shuō)，短期確實(shí)存在反彈的幾率，但反彈的力度需要結(jié)合前述內(nèi)容來(lái)一起看。如果不能有效突破壓力位，那么對(duì)于倉(cāng)位過(guò)重的投資者來(lái)說(shuō)，反彈是減倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

牛博士：科技股引領(lǐng)市場(chǎng)大幅調(diào)整，包括近期漲幅不大的半導(dǎo)體也在跌幅榜前列，是否意味著科技股的這輪行情結(jié)束了？

道達(dá)：科技股大跌對(duì)老股民來(lái)說(shuō)一點(diǎn)也不意外，漲幅如此巨大，盤(pán)中有快速回落，無(wú)非是早晚的問(wèn)題。

就板塊具體結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，核心個(gè)股除了科大訊飛等受業(yè)績(jī)影響大跌以外，其他不少核心個(gè)股跌幅并不大，說(shuō)明主流資金并沒(méi)有大幅撤離。板塊整體的壓力不容忽視，之前有機(jī)構(gòu)對(duì)于TMT成交金額占市場(chǎng)的比例已經(jīng)量化了，可以想象上周五有相當(dāng)一批活躍資金被套了，后面一旦買(mǎi)盤(pán)跟不上，拋售的壓力會(huì)很大。

在上周中，我對(duì)人工智能方向的主要觀點(diǎn)是尋找關(guān)鍵支撐位的止跌機(jī)會(huì)，到目前為止，這個(gè)觀點(diǎn)仍然不變。當(dāng)下，板塊指數(shù)距離關(guān)鍵支撐位還有一些距離。所以，如果從中期的視角來(lái)看，還需要觀察等待。有些細(xì)分領(lǐng)域和板塊指數(shù)差異比較大，可以以細(xì)分領(lǐng)域的板塊指數(shù)和個(gè)股為主，在箱體震蕩的下沿，可以結(jié)合小周期止跌尋找機(jī)會(huì)?？紤]到一季報(bào)的因素，等待是值得的。

很多朋友比較關(guān)心半導(dǎo)體，漲幅并不大，屬于被人工智能帶下來(lái)的，也有消息的影響。不過(guò)，板塊指數(shù)大跌超6%，即便放在其歷史走勢(shì)中，這種跌幅也不常見(jiàn)，急跌可能會(huì)有急漲，但由于已經(jīng)跌破短期震蕩的下沿，出現(xiàn)破位，需要先修復(fù)才行，本周關(guān)注反拉力度。類似的板塊還有景點(diǎn)旅游。

“中字頭”概念算是比較抗跌，上周五尾盤(pán)小幅殺跌，結(jié)合板塊指數(shù)一周的情況來(lái)看，連續(xù)5根K線橫盤(pán)，如果能夠把K線重疊的區(qū)域守住，后續(xù)仍然會(huì)有繼續(xù)走強(qiáng)的表現(xiàn)。結(jié)合A股有過(guò)資金涌入白酒單邊推升板塊走強(qiáng)的歷史，放在當(dāng)下來(lái)看，“中字頭”概念仍然是重點(diǎn)關(guān)注方向。

至于船舶制造逆市走強(qiáng)，主要是受我國(guó)造船完工量、新接訂單量和手持訂單量數(shù)據(jù)的影響。板塊走勢(shì)上，上周五逆勢(shì)放量上攻，有挑戰(zhàn)前高之意，但上影線說(shuō)明前高附近有壓力，弱市中就更不建議過(guò)分去追買(mǎi)，因?yàn)槌掷m(xù)性的不確定性較大，需要觀察。

（張道達(dá)）

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