道達投資手記：北向資金“調(diào)頭” 逼空行情暫歇？

A股兔年第一個交易周結(jié)束，上證指數(shù)三漲兩跌，上周一開局即巔峰，之后纏綿3天沒有方向，上周五出現(xiàn)相對有力的調(diào)整。不過，就全周市場的表現(xiàn)來看，指數(shù)并沒有調(diào)整多少，甚至很多股票的漲幅比較好，說明買盤的承接比較強勢。

在這種情況下出現(xiàn)的探底回升，是否意味著調(diào)整已結(jié)束？2022年12月23日以來的4個日K線缺口，在上周二到上周五就回補了兩個，北向資金開始凈流出，如何看待？權(quán)重持續(xù)走弱，題材依舊強勢，該如何把握？牛博士與達哥就大家關(guān)心的話題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！怎么解讀北向資金開始凈流出？如何看待上周五的調(diào)整及午后的回升？

道達：這次北向資金的轉(zhuǎn)折，我覺得還是有標志性意義，意味著這一波北向資金買出來的逼空行情可能要暫時歇一歇了。這不是什么壞事，北向資金一直這么猛，反而讓不少朋友覺得不踏實。休息一下也挺好，讓以成長、題材等為代表的內(nèi)地資金活躍一下，這樣北向資金、內(nèi)地資金都在參與，市場就有活躍度，活躍度就是機會。

上周五大盤午后出現(xiàn)回升，從短周期來看，上證指數(shù)3230點附近的支撐很明顯，出現(xiàn)止跌企穩(wěn)并不意外。從我的經(jīng)驗來說，大盤的調(diào)整幅度可能還有欠缺，但這并不妨礙我們做交易。因為目前市場整體穩(wěn)定，上周五的拋盤主要是權(quán)重股，大盤并沒有看到趨勢結(jié)束的跡象，而且操作上是以個股為主，那么調(diào)整就是機會，可以嘗試自己看好的個股。

不過，我的建議是倉位最好控制在七成以內(nèi)。之前在低位沒有買入的話，這個位置進場重倉道理說不通，因為從大盤的中期結(jié)構(gòu)來看，已經(jīng)離去年7月的階段高點不遠了，每當大盤運行到高低點附近的時候，都是需要注意的時間節(jié)點。雖然目前我們預(yù)期可能會是慢牛，但交易上要遵守規(guī)則才行。

還是以上證指數(shù)3220點附近作為參考，一旦出現(xiàn)有效跌破并且反彈還過不了這個位置，那就要小心，很可能意味著中期高點已經(jīng)出現(xiàn)。不過，這只是供大家防范風險，并不是現(xiàn)在要討論的主要問題。

對于本周的市場，預(yù)期有兩種走勢：一種是在目前震蕩的區(qū)間內(nèi)繼續(xù)整理，把時間周期拉長，只要不出現(xiàn)上面破壞結(jié)構(gòu)的走勢，調(diào)整就是機會，意味著還有向上突破的能力；另一種是直接向上并且創(chuàng)出階段新高，但新高階段需要我們降低倉位，尤其是中線投資者視情況高拋低吸，是非常不錯的降成本機會。

一是反彈后繼續(xù)向下補缺，如3195點~3197點甚至3129點~3130點，等完全補缺后再行開啟新一輪攻勢。二是在3200點~3300點區(qū)間來回拉鋸做橫向震蕩整理，結(jié)束后再行向上突破。

牛博士：近期一直是題材股表現(xiàn)活躍，之前達哥也說了2月要重點關(guān)注題材和成長方向，是否意味著消費、金融等權(quán)重方向就沒有機會了？板塊機會該如何把握？

道達：仔細思考一下，方向就比較清晰了，無非就是科技、消費、醫(yī)療、金融、文娛。金融板塊之于A股，更多承擔的是支撐市場的作用，只要不是全面牛市，這個方向想持續(xù)大漲，暫時不抱大希望。不過也正是因為它們的位置低，支撐指數(shù)才有了底氣。

消費、醫(yī)療這類權(quán)重可以歸結(jié)為一類。年前的消費和醫(yī)療就是基本綁在一起漲跌，但由于這兩個方向已經(jīng)漲過一輪，目前是橫盤震蕩的節(jié)奏。中長線投資者目前就是高拋低吸的機會。

科技方向就比較有意思了，這里是泛科技的概念，涉及相當多的題材，包括半導(dǎo)體、國產(chǎn)軟件、大數(shù)據(jù)、人工智能、消費電子、云計算等。這也是近期市場主要活躍的題材，當中有相當一部分板塊的位置并不高，值得持續(xù)關(guān)注。

文娛方向相對有點慘，雖然位置在地板上，但本身業(yè)績比較慘淡。因為位置足夠低，在復(fù)蘇的背景下，估值修復(fù)是大概率事件，適合有耐心的中長期投資者。

短線方面，上周五的市場中，WEB3.0概念活躍。消息上，社交APP damus近日爆火，引發(fā)資金關(guān)注，但在AIGC題材興起的情況下，WEB3.0概念只能算“小弟”，屬于延伸炒作，期望值暫時有遞減傾向，不建議過分追高。

AIGC概念繼續(xù)活躍，仍然是當下題材主線，但上周五不少高標“一字板”品種開始爆量，本周一這個板塊可能迎來短線轉(zhuǎn)折點，注意不要過分追高。

（張道達）

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