IIGF觀點|進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)氣候相關(guān)信披的五大建議

每經(jīng)特約評論員 周文靜 李汶燁 施懿宸

每經(jīng)編輯 黃宗彥

隨著世界各地的監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，氣候變化成為了一個備受關(guān)注的全球性議題，也成為金融風(fēng)險管理和資產(chǎn)管理的一個重要方面。不僅是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，投資者和社會公眾也越來越關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的氣候信息披露，認(rèn)為這是金融機(jī)構(gòu)履行社會責(zé)任和管理風(fēng)險的必要手段。因此，越來越多的金融機(jī)構(gòu)開始主動披露與氣候變化相關(guān)的信息，例如與氣候相關(guān)的戰(zhàn)略、政策、目標(biāo)和度量等。

本文將主要圍繞金融機(jī)構(gòu)開展氣候相關(guān)信息披露的必要性、相關(guān)典型實踐案例進(jìn)行淺顯分析，就如何進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)氣候相關(guān)信息披露情況提出幾點建議。

一、我國金融機(jī)構(gòu)氣候相關(guān)信息披露概況

首先，我國氣候信息披露政策體系仍處于探索完善階段，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行氣候相關(guān)信息披露基本以自愿披露為主，逐步關(guān)注氣候相關(guān)信息披露內(nèi)容。2021年7月，中國人民銀行正式發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》，對金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露形式、頻次、應(yīng)披露的定性及定量信息等方面提出要求，并根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)實際運營特點，對商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理、保險、信托等金融子行業(yè)定量信息測算及依據(jù)提出指導(dǎo)意見，為中國金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境風(fēng)險管理、識別經(jīng)營及投融資活動的環(huán)境影響、拓展綠色金融創(chuàng)新等工作的管理和披露做出專業(yè)提示。其中，有關(guān)于氣候相關(guān)信息集中在環(huán)境維度，對金融機(jī)構(gòu)在環(huán)境信息披露過程中遵照的原則、披露的形式、內(nèi)容要素和各要素原則按要求進(jìn)行氣候相關(guān)信息披露。

此外，綠色信貸余額的累計增長和涉及氣候領(lǐng)域的綠色貸款增加，說明金融機(jī)構(gòu)對于綠色金融的發(fā)展持積極態(tài)度，同時也表明其對于未來氣候變化可能帶來的風(fēng)險和機(jī)遇有足夠意識。隨著近年來金融機(jī)構(gòu)對于氣候風(fēng)險的關(guān)注度逐步提升，越來越多金融機(jī)構(gòu)引入ESG指標(biāo)來評估企業(yè)的氣候風(fēng)險和可持續(xù)性，將氣候風(fēng)險納入決策中。

2023年4月，2023第二屆中國氣候投融資國際研討會在京舉行，會議期間發(fā)布的《2022中國氣候融資報告》，從監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，21家主要商業(yè)銀行的綠色信貸余額累計增長了88%，其中2021年和2022年增速在30%以上，其中90%的綠色貸款涉及氣候領(lǐng)域。截至2022年底，23個試點地方共儲備氣候投融資項目超1500個，涉及資金近2萬億元，其中11個地方的氣候投融資項目已經(jīng)獲得金融機(jī)構(gòu)的支持。由此可見，金融機(jī)構(gòu)開始逐步關(guān)注氣候風(fēng)險，也在行動上采取了一些措施。

（一）披露主體及內(nèi)容

1.商業(yè)銀行、政策性銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)

銀行在金融體系中擔(dān)任中介角色，與社會各領(lǐng)域、各層級、各行業(yè)緊密相關(guān)，與經(jīng)濟(jì)、社會、生態(tài)環(huán)境等方面都有著聯(lián)系，因此自身對氣候風(fēng)險的抵御能力將成為整個金融系統(tǒng)的關(guān)鍵。氣候變化所帶來的影響將越來越貫穿到銀行的業(yè)務(wù)之中，包括挑戰(zhàn)和機(jī)遇。因此銀行需要對與氣候相關(guān)的風(fēng)險進(jìn)行深入評估和管理，并及時向市場和投資者披露相應(yīng)的信息。目前，我國的大部分銀行均已建立了較為完善的氣候風(fēng)險管理制度和機(jī)構(gòu)設(shè)置，雖然披露程度不一，但在整體趨勢下，銀行在氣候相關(guān)信息披露方面的重視度逐漸提高。

如下表所示，銀行披露這些信息的目的是增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的透明度和可持續(xù)性，也是為了更好地了解氣候變化的風(fēng)險和機(jī)遇，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。

銀行披露氣候相關(guān)的主體及內(nèi)容

資料來源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院公開信息整理

2.保險公司

保險公司作為經(jīng)營風(fēng)險管理和風(fēng)險保障的機(jī)構(gòu)，直接受到氣候變化影響，如天氣災(zāi)害、自然災(zāi)害等造成的損失和風(fēng)險也會直接反映在保險業(yè)務(wù)中。氣候變化帶來的威脅在一定程度上也增加了保險公司的風(fēng)險承受能力。目前，我國許多大型保險公司均已開始披露其暴露于氣候風(fēng)險的情況，并積極參與氣候變化的風(fēng)險管理工作。

如下表所示，保險公司披露這些信息的目的是促進(jìn)商業(yè)模式的可持續(xù)性和可靠性，并為投資者和其他利益相關(guān)者提供更多的信息來衡量公司的績效和社會責(zé)任。同時，這些披露也有助于保險公司更好地了解氣候變化的風(fēng)險和機(jī)遇，有效地管理風(fēng)險。

保險公司披露與氣候相關(guān)的主體及內(nèi)容

資料來源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院公開信息整理

3.證券公司

證券公司作為金融機(jī)構(gòu)中的重要企業(yè)之一，也承受著相應(yīng)的市場、信用和聲譽(yù)風(fēng)險，而這些風(fēng)險在氣候變化背景下也呈現(xiàn)出了新的挑戰(zhàn)。證券公司做出氣候相關(guān)信息披露主要是向投資者提供有關(guān)公司在氣候變化方面的風(fēng)險評估和管理情況，同時提高投資者對公司的透明度和責(zé)任感，保護(hù)公司的聲譽(yù)和品牌形象。目前，我國的證券公司在氣候相關(guān)信息披露方面也開始逐漸增加。

如下表所示，證券公司披露其內(nèi)容的目的是因為氣候相關(guān)信息披露可以更好地維護(hù)公司利益和發(fā)展，提高公司的可持續(xù)性和可靠性，并為投資者提供更多的信息來衡量公司的績效和社會責(zé)任。

證券公司披露氣候相關(guān)的主體及內(nèi)容

資料來源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院公開信息整理

二、金融機(jī)構(gòu)開展氣候相關(guān)信息披露的必要性

隨著全球氣候變化日益加劇，氣候風(fēng)險、環(huán)境責(zé)任逐漸成為金融機(jī)構(gòu)不可回避的議題。面對這樣的挑戰(zhàn)，金融機(jī)構(gòu)將面臨物理風(fēng)險、轉(zhuǎn)型風(fēng)險、擱淺資產(chǎn)及資產(chǎn)減值損失等風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)積極地采取行動，除了自我管理和規(guī)范外，需要開展氣候相關(guān)信息披露，使得外界了解機(jī)構(gòu)在氣候方面的風(fēng)險暴露度、穩(wěn)定性以及對環(huán)境的影響等方面的狀況。

（一）有效量化和管理氣候風(fēng)險

氣候變化是當(dāng)今面臨的最嚴(yán)重的全球性挑戰(zhàn)之一。氣候變化可能產(chǎn)生的影響包括海平面上升、極端天氣等，這些因素可能會對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)安全性和可持續(xù)性產(chǎn)生重大影響。因此，金融機(jī)構(gòu)需要更全面、深入地了解氣候變化對其業(yè)務(wù)所帶來的風(fēng)險。氣候相關(guān)信息披露能夠使得機(jī)構(gòu)更清晰地了解所面臨的風(fēng)險，從而采取更為合適的風(fēng)險管理策略，降低風(fēng)險和損失。通過開展氣候相關(guān)信息披露，金融機(jī)構(gòu)可以更好地量化和管理氣候風(fēng)險，進(jìn)行更有效的風(fēng)險管理。

（二）促進(jìn)投融資決策

氣候變化對產(chǎn)業(yè)鏈的影響日益明顯，面對全球的環(huán)境影響，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)考慮氣候變化帶來的風(fēng)險和機(jī)遇，將其納入投融資決策的考慮范疇。通過開展氣候相關(guān)信息披露，可以為金融機(jī)構(gòu)提供更全面、準(zhǔn)確的信息基礎(chǔ)，幫助其更好地了解投資項目的可持續(xù)性和風(fēng)險，進(jìn)而作出更明智的投資決策。具體而言，金融機(jī)構(gòu)可以通過公開氣候相關(guān)信息，幫助投資者更好地了解自己所投資的企業(yè)或項目可能面臨的氣候風(fēng)險和機(jī)遇。同時，金融機(jī)構(gòu)也可以通過披露相關(guān)信息，促進(jìn)企業(yè)和項目更加注重氣候風(fēng)險和機(jī)遇因素，幫助金融機(jī)構(gòu)更好地評估投資項目的風(fēng)險和可持續(xù)性，以及公眾的環(huán)保意識，從而推動社會的可持續(xù)發(fā)展。

（三）強(qiáng)化品牌形象和社會責(zé)任

金融機(jī)構(gòu)開展氣候相關(guān)信息披露可以更好地履行社會責(zé)任和塑造品牌形象。在金融機(jī)構(gòu)對氣候風(fēng)險和影響進(jìn)行分析的同時，公開披露相關(guān)信息有助于增強(qiáng)透明度，加強(qiáng)對機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和社會監(jiān)管。同時，金融機(jī)構(gòu)多方面體現(xiàn)對于雙碳的決心以及產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的支持。例如，在投資方面，金融機(jī)構(gòu)可以大力支持和投資低碳產(chǎn)業(yè)和相關(guān)技術(shù)，引導(dǎo)和推動企業(yè)向低碳、環(huán)保領(lǐng)域轉(zhuǎn)型發(fā)展，并加強(qiáng)對于高碳能源與傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)的控制和減排管理；在綠色金融產(chǎn)品方面，金融機(jī)構(gòu)可以設(shè)計和推廣綠色金融產(chǎn)品，如碳交易、綠色債券、低碳基金等，通過市場機(jī)制引導(dǎo)和推動低碳產(chǎn)業(yè)和綠色項目的發(fā)展。這些措施有助于金融機(jī)構(gòu)建立起具有社會責(zé)任感和環(huán)保意識的品牌形象，取得更廣泛的社會認(rèn)可，并在行業(yè)中帶動其他金融機(jī)構(gòu)推進(jìn)綠色金融發(fā)展和低碳產(chǎn)業(yè)支持。

三、金融機(jī)構(gòu)氣候相關(guān)信息披露典型實踐

為提高氣候風(fēng)險披露的質(zhì)量，金融機(jī)構(gòu)采取一系列措施，積極推進(jìn)氣候相關(guān)信息披露，如下表所示，部分金融機(jī)構(gòu)定期發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告，其中包含了其在環(huán)境、社會等方面的表現(xiàn)和策略，以及與氣候相關(guān)的信息和數(shù)據(jù)披露，如碳排放量、氣候風(fēng)險管理、項目選擇標(biāo)準(zhǔn)等。此外，還有一些金融機(jī)構(gòu)發(fā)布專門的氣候報告，如北歐投資銀行的《氣候和環(huán)境策略2018-2022》，摩根大通的《氣候風(fēng)險行動計劃》等。

金融機(jī)構(gòu)氣候相關(guān)信息披露案例

資料來源：中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院公開信息整理

四、金融機(jī)構(gòu)開展氣候相關(guān)信息披露的實施建議

（一）制定相關(guān)信息披露政策

在確保業(yè)務(wù)實踐與其披露的信息相符的前提下，金融機(jī)構(gòu)需要制定具體的信息披露政策，使其能夠向利益相關(guān)者公開關(guān)于其氣候相關(guān)投資的信息。其披露的信息應(yīng)該包括其投資組合中有關(guān)氣候風(fēng)險的具體信息，以及其將如何規(guī)避或緩解這些風(fēng)險的相關(guān)策略。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)考慮到可能會受到一系列因素的影響，例如其所處的市場環(huán)境、商業(yè)利潤目標(biāo)、投資者要求以及監(jiān)管要求等。

（二）明確披露風(fēng)險及應(yīng)對策略

金融機(jī)構(gòu)信息披露需要明確地披露與氣候相關(guān)的風(fēng)險以及針對這些風(fēng)險制定的對策。這有助于讓投資者了解金融機(jī)構(gòu)的適應(yīng)性和彈性，確認(rèn)其金融機(jī)構(gòu)的可持續(xù)性發(fā)展能力。也可以使用適當(dāng)?shù)恼Z言和格式來說明其披露的風(fēng)險和對策，以確保其的意思表達(dá)清晰準(zhǔn)確，能夠使其披露的信息更好地被理解。

（三）定期進(jìn)行氣候風(fēng)險盡職調(diào)查

盡職調(diào)查包括了解和評估公司、項目或借款人的氣候風(fēng)險，以便金融機(jī)構(gòu)能夠更好地理解且提供融資的企業(yè)的風(fēng)險和機(jī)會。金融機(jī)構(gòu)定期開展氣候風(fēng)險的盡職調(diào)查，其結(jié)果將有助于金融機(jī)構(gòu)更好地識別潛在的氣候風(fēng)險和機(jī)會，并確定能夠提供融資的企業(yè)、項目或借款人是否符合金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)。金融機(jī)構(gòu)還可以利用這些信息為投資者提供更全面的信息，提高公司的透明度和可持續(xù)性。

（四）開展行業(yè)合作

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極參與行業(yè)合作，促進(jìn)業(yè)務(wù)拓展和風(fēng)險控制。加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)對于氣候相關(guān)信息的共識，為其業(yè)務(wù)及信息披露提供支持。通過開展行業(yè)合作，金融機(jī)構(gòu)可以共享技術(shù)、資源和數(shù)據(jù)，提高業(yè)務(wù)效率和減少成本。此外，也可以促進(jìn)風(fēng)險管理的創(chuàng)新，共同開發(fā)出風(fēng)險管理工具。例如，金融機(jī)構(gòu)可以與科技公司合作，共同研究新的風(fēng)險管理工具和技術(shù)，例如區(qū)塊鏈和人工智能。另外，金融機(jī)構(gòu)也可以與同行業(yè)其他公司合作，共同推出新的產(chǎn)品和服務(wù)，例如綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)。此外，在和其他金融機(jī)構(gòu)合作之前，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)該考慮對其披露的信息進(jìn)行適當(dāng)分類和管理，以確保其披露的信息不受到泄露。

（五）加強(qiáng)能力提升

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部能力提升，幫助利益相關(guān)者了解氣候相關(guān)信息的披露背景和原則，加深對業(yè)務(wù)風(fēng)險和其他市場變化的理解，以進(jìn)一步提高對氣候變化問題的認(rèn)識。此外，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)該區(qū)分并針對不同群體開設(shè)相關(guān)課程和推廣計劃，以確保不同類型的投資者都能獲得有針對性的信息，以便于其更好地了解和使用這些信息。

作者周文靜系中財大綠金院研究員，長三角綠色價值投資研究院研究員；李汶燁系長三角綠色價值投資研究院科研助理；施懿宸系中財大綠金院高級學(xué)術(shù)顧問、中財綠指首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家