再融資觀察丨云從科技欲募資36億投大模型：“強(qiáng)者恒強(qiáng)”游戲里如何與巨頭競(jìng)爭(zhēng)？

每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 楊夏    

ChatGPT的火熱，讓國(guó)內(nèi)不少互聯(lián)網(wǎng)、AI企業(yè)紛紛加碼大模型。比如云從科技（SH688327，股價(jià)41.95元，市值310.71億元）近期就擬募集36億元投向“大模型”。

曾經(jīng)的AI，是CV（計(jì)算機(jī)視覺(jué)）的天下。就國(guó)內(nèi)而言，最受矚目的AI公司當(dāng)屬“CV四小龍”商湯科技（HK00020，股價(jià)2.93港元，市值980.64億港元）、曠視科技、云從科技和依圖科技。ChatGPT的橫空出世，令A(yù)I產(chǎn)業(yè)的焦點(diǎn)迅速?gòu)囊曈X(jué)轉(zhuǎn)為語(yǔ)言，從CV轉(zhuǎn)為NLP（自然語(yǔ)言處理）。

在語(yǔ)言大模型時(shí)代，CV四小龍之一的云從科技又將何去何從？特別是大模型追求“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，可能將是少數(shù)巨頭的游戲。在算力“軍備競(jìng)賽”中，云從科技能否跟上巨頭的腳步？

值得注意的是，云從科技已被列入實(shí)體清單。這意味著公司采購(gòu)海外廠商生產(chǎn)的高端AI芯片存在限制，比如目前最火熱的AI芯片當(dāng)屬英偉達(dá)A100和H100。對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者4月13日致電云從科技。其工作人員表示，（上述芯片）此前有一點(diǎn)庫(kù)存，公司也在與國(guó)內(nèi)廠商合作。

少數(shù)玩家的游戲

互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興盛，使得各行各業(yè)崛起了一大批細(xì)分領(lǐng)域的巨頭。AI的興起，同樣在各細(xì)分領(lǐng)域百花齊放。比如CV（計(jì)算機(jī)視覺(jué)）領(lǐng)域的“四小龍”；語(yǔ)音領(lǐng)域的科大訊飛（SZ002230，股價(jià)59.18元，市值1374.80億元）、思必馳。

而大模型時(shí)代，游戲規(guī)則驟然改變。算力的“軍備競(jìng)賽”，導(dǎo)致大模型成本高企，可能僅有少數(shù)巨頭能夠負(fù)擔(dān)。

據(jù)國(guó)盛證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)測(cè)算，以英偉達(dá)A100芯片、DGX A100服務(wù)器、現(xiàn)階段每日2500萬(wàn)訪問(wèn)量等假設(shè)為基礎(chǔ)，估算得出：在初始算力投入上，為滿足ChatGPT當(dāng)前千萬(wàn)級(jí)用戶的咨詢量，投入成本約為8億美元，對(duì)應(yīng)約4000臺(tái)服務(wù)器；在單日運(yùn)行電費(fèi)上，參考美國(guó)平均0.08美元/kwh工業(yè)電價(jià)，每日電費(fèi)約為5萬(wàn)美元，成本相對(duì)高昂。

此次云從科技欲募集資金36.35億元，用于云從“行業(yè)精靈”大模型研發(fā)項(xiàng)目。其中，場(chǎng)地購(gòu)置及裝修費(fèi)5.54億元，研發(fā)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)20.94億元，人力資源成本7.60億元，其他費(fèi)用2.27元。

投資明細(xì)。 圖片來(lái)源：云從科技定增預(yù)案截圖

算力投入應(yīng)屬于研發(fā)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)。照此計(jì)算，云從科技欲投入不超過(guò)20.94億元用于算力投入。

截至2022年三季度末，云從科技貨幣資金12.47億元。2022年第三季度，上市公司營(yíng)收6479.03萬(wàn)元，同比下降80.07%；歸母凈利潤(rùn)-2.64億元。2022年前三季度，上市公司營(yíng)收4.55億元，同比下降41.53%；歸母凈利潤(rùn)-5.89億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額-5.29億元。

從云從科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，初始投入之后的訓(xùn)練費(fèi)用、運(yùn)行電費(fèi)對(duì)其也是較沉重的負(fù)擔(dān)。據(jù)國(guó)盛證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)，基于參數(shù)數(shù)量和token數(shù)量估算，GPT-3訓(xùn)練一次的成本約為140萬(wàn)美元；對(duì)于一些更大的LLM模型（如擁有2800億參數(shù)的Gopher和擁有5400億參數(shù)的PaLM），采用同樣的計(jì)算公式，可得出，訓(xùn)練成本介于200萬(wàn)美元至1200萬(wàn)美元之間。

據(jù)天風(fēng)計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)，參考GPT-3的發(fā)展歷程，OpenAI從45TB的文件中過(guò)濾出570GB的數(shù)據(jù)集，僅訓(xùn)練費(fèi)用就高達(dá)1200萬(wàn)美金，隨后OpenAI經(jīng)過(guò)約3年時(shí)間不斷探索，中途有InstructGPT、davinci不同版本的嘗試，最終在2023年發(fā)布了GPT-4，打造一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的大模型需要數(shù)據(jù)、算法等資源的持續(xù)投入。

強(qiáng)者恒強(qiáng)

那么，云從科技是否可以與巨頭進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)，做一個(gè)“小而美”的垂直行業(yè)領(lǐng)軍者？

在信達(dá)證券看來(lái)，參數(shù)量超級(jí)龐大的模型在任何垂直領(lǐng)域都具備優(yōu)勢(shì)，垂直細(xì)分的小模型難有生產(chǎn)空間。因此，信達(dá)證券認(rèn)為在大模型格局未完全形成之前，參數(shù)量的無(wú)上限堆砌是各家企業(yè)發(fā)力的焦點(diǎn)，故算力的“軍備競(jìng)賽”無(wú)可避免。

據(jù)天風(fēng)計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，百度Ernie大模型參數(shù)量約為2600億，京東言犀、商湯商量SenseChat參數(shù)量為千億級(jí)別，騰訊混元AI大模型參數(shù)量為萬(wàn)億級(jí)別。華為盤古α參數(shù)量為2000億。

據(jù)云從科技公告，2020年，OpenAI發(fā)布的NLP大模型GPT-3，實(shí)現(xiàn)了千億級(jí)數(shù)據(jù)參數(shù)，大模型也成為了超大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型的代名詞。2022年，ChatGPT的出現(xiàn)更進(jìn)一步確定了大模型作為人工智能主流技術(shù)路線的趨勢(shì)。

可以看出，各大巨頭的參數(shù)級(jí)別為千億級(jí)乃至萬(wàn)億級(jí)。

圖片來(lái)源：天風(fēng)計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)公眾號(hào)“牛骨挖掘機(jī)”

為何各家都在比拼參數(shù)量？信達(dá)證券認(rèn)為，從論文研究來(lái)看，參數(shù)量的提升有助于構(gòu)建語(yǔ)言預(yù)測(cè)模型的精確度，同時(shí)提高泛化能力。泛化能力的提升意味著一個(gè)參數(shù)量超級(jí)龐大的大模型，其在垂直細(xì)分領(lǐng)域的預(yù)測(cè)能力可超過(guò)針對(duì)垂直領(lǐng)域開(kāi)發(fā)的中等參數(shù)量模型。

這意味著，做大模型似乎只有成為巨頭，才能避免被邊緣化。

天風(fēng)計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，擁有一個(gè)大模型并不難，但是持續(xù)打造一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)力的大模型難度很大。雖然國(guó)內(nèi)有眾多廠商推出了大模型，但從終局的角度看，大模型終將收斂并稀缺。參考OpenAI在海外的發(fā)展歷程，大模型需要連同生態(tài)一起進(jìn)化，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。

芯片何來(lái)？

中航證券研究所認(rèn)為，在ScalingLaw的框架下，只要追加數(shù)據(jù)與算力，大模型的能力就能持續(xù)增強(qiáng)。對(duì)OpenAI而言，目前大模型的最大限制是數(shù)據(jù)和算力的總量。

或許，大模型之間的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)轉(zhuǎn)為對(duì)數(shù)據(jù)與算力資源的爭(zhēng)奪。

對(duì)于云從科技而言，由于公司被納入美國(guó)“實(shí)體清單”，購(gòu)買模型訓(xùn)練用的高端芯片面臨限制。即使資金充足，能否成功獲取龐大算力所需芯片呢？

云從科技定增預(yù)案顯示，2020年5月至今，美國(guó)商務(wù)部宣布將包括公司在內(nèi)的多家中國(guó)公司及機(jī)構(gòu)列入“實(shí)體清單”，該行為不會(huì)對(duì)公司日常對(duì)外銷售、客戶拓展等產(chǎn)生重大不利影響，但可能對(duì)公司研發(fā)和項(xiàng)目交付過(guò)程中采購(gòu)境外廠商的芯片、服務(wù)器等器件產(chǎn)生一定限制，盡管公司已制定國(guó)產(chǎn)器件替代的產(chǎn)品方案，但由于方案落地需要一定驗(yàn)證時(shí)間、客戶對(duì)使用替代器件的產(chǎn)品認(rèn)可具有不確定性等因素，可能會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。

簡(jiǎn)而言之，對(duì)銷售影響不大，影響主要是采購(gòu)境外廠商芯片、服務(wù)器。

對(duì)于芯片問(wèn)題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者4月13日致電云從科技，其工作人員表示：“首先有一部分庫(kù)存，然后我們和國(guó)產(chǎn)芯片供應(yīng)商之前也完成深度適配。”

該工作人員也表示，具體芯片問(wèn)題公司在2月份投資者活動(dòng)記錄表有回復(fù)。記者查詢后了解到，云從科技芯片的采購(gòu)分兩類。第一類：公司過(guò)去向英偉達(dá)采購(gòu)部分芯片用以訓(xùn)練側(cè)方面，公司具有一定量的庫(kù)存儲(chǔ)備且國(guó)產(chǎn)化的訓(xùn)練芯片水平也已經(jīng)在快速提升中。第二類：過(guò)去兩年中，公司在國(guó)產(chǎn)化硬件適配方面穩(wěn)扎穩(wěn)打，已與華為、寒武紀(jì)（SH688256，股價(jià)195元，市值782億元）、曙光等提供芯片和服務(wù)器的廠商完成了深度適配。

值得一提的是，云從科技一度研發(fā)過(guò)AI芯片，如承擔(dān)工信部“基于自研SoC芯片的高準(zhǔn)確度人臉識(shí)別產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用”等國(guó)家級(jí)重大項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)。

而根據(jù)云從科技招股書，其表示公司所處的人工智能行業(yè)尚處于發(fā)展初期，未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)存在較大不確定性，相關(guān)技術(shù)及各應(yīng)用場(chǎng)景的定制化解決方案迭代速度快，技術(shù)的產(chǎn)品化和市場(chǎng)化亦具有一定的不確定性。2020年，由于芯片設(shè)計(jì)成果未達(dá)預(yù)期，且EDA軟件和生產(chǎn)流片遭遇限制，公司終止了“人工智能SOC芯片研制及結(jié)合高準(zhǔn)確度人臉識(shí)別技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用”項(xiàng)目。

也就是說(shuō)，云從科技終止了自研人工智能SOC芯片。

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