巨虧6671萬(wàn)！“十年老店”江信基金凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損，5年一基未發(fā)是另有隱情？

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

5年內(nèi)未發(fā)一只新產(chǎn)品，看似把持續(xù)營(yíng)銷做到極致的江信基金，在近日披露的2022年年報(bào)中曝出業(yè)績(jī)虧損的消息——2022年全年凈利潤(rùn)虧損6671萬(wàn)元，已是連續(xù)第三年虧損。

事實(shí)上，自國(guó)盛金控間接入股江信基金之后，國(guó)盛金控的所有權(quán)長(zhǎng)期處于變更狀態(tài)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這也是被投企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)甚至經(jīng)營(yíng)異常的原因之一。眼下，隨著國(guó)盛金控歸屬江西國(guó)資后，江信基金的后續(xù)發(fā)展更加引人關(guān)注。

連續(xù)第三年虧損，去年虧損6671萬(wàn)元

隨著上市公司2022年年報(bào)密集披露，其中有重點(diǎn)投資公募基金股權(quán)的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，記載了相關(guān)公募機(jī)構(gòu)的2022年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。就2022全年業(yè)績(jī)來(lái)看，已披露的公募基金當(dāng)中，有的經(jīng)營(yíng)虧損已經(jīng)達(dá)到6000萬(wàn)元以上。

4月7日，國(guó)盛金控發(fā)布2022年年報(bào)，其間接持股30%的江信基金再被曝出經(jīng)營(yíng)虧損。數(shù)據(jù)顯示，江信基金2022年凈利潤(rùn)虧損6671萬(wàn)元，已經(jīng)是該公司連續(xù)第三年凈利潤(rùn)虧損。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2020年、2021年對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)虧損額分別達(dá)到1034.72萬(wàn)元、2115.89萬(wàn)元。

受到業(yè)績(jī)拖累，國(guó)盛金控投資江信基金股權(quán)的賬面收益也在去年大幅減值，權(quán)益法下確認(rèn)的投資收益減少約2033.30萬(wàn)元。據(jù)悉，國(guó)盛金控此前是通過(guò)國(guó)盛證券間接對(duì)江信基金持股的。數(shù)據(jù)顯示，2013年1月江信基金成立時(shí)，國(guó)盛證券以4900萬(wàn)股持有江信基金49%的股權(quán)；2015年一度增資至5400萬(wàn)股，但持股比例降為30%，目前仍是江信基金第一大股東。

遺憾的是，就引入江信基金的前后業(yè)績(jī)對(duì)比來(lái)看，現(xiàn)如今的江信基金經(jīng)營(yíng)水平顯然與早前不可相提并論。國(guó)盛金控早在2017年的重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書中就提及引入新的基金公司股權(quán)，即國(guó)聯(lián)安基金51%股權(quán)。彼時(shí)其還間接持有江信基金股權(quán)，但在相關(guān)說(shuō)明中透露了其對(duì)江信基金未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂。

據(jù)彼時(shí)公告內(nèi)容記載，在公募基金業(yè)務(wù)板塊，國(guó)盛證券持有江信基金30%股權(quán)，但無(wú)法實(shí)現(xiàn)控制，江信基金雖然成立以來(lái)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，業(yè)績(jī)良好，具備極大的發(fā)展?jié)摿Γ珶o(wú)論資產(chǎn)規(guī)模還是利潤(rùn)規(guī)模均較小，公司亟待通過(guò)內(nèi)生式和外延式的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)控股公募基金，進(jìn)一步完善公司金融行業(yè)牌照，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

事實(shí)上，國(guó)盛金控拋出購(gòu)買國(guó)聯(lián)安股權(quán)消息前，就已經(jīng)在準(zhǔn)備將旗下國(guó)盛證券持有的江信基金30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中江國(guó)際信托，但因后者不符合股東資格最終落空，但此事件反應(yīng)出大股東的投資信心開始動(dòng)搖。

十年老店近五年卻未發(fā)一只新產(chǎn)品

不僅在當(dāng)時(shí)是這樣，江信基金在近些年的經(jīng)營(yíng)也是慘淡。尤其體現(xiàn)在利潤(rùn)規(guī)模的變化，與2017年前后的相對(duì)穩(wěn)定增長(zhǎng)相比，近幾年多見利潤(rùn)萎縮甚至出現(xiàn)虧損。

每經(jīng)記者注意到，該公司在最近五年中沒有新發(fā)任何一只公募基金產(chǎn)品。該公司成立于2013年初，2014年和2015年僅發(fā)行了江信聚福和江信同福兩只基金產(chǎn)品，這使得其管理規(guī)模在2015年底接近30億元。難堪的是，2016年~2017年江信基金又陸續(xù)成立了7只產(chǎn)品，但基金規(guī)模卻不見起色，僅僅在2017年三季度末觸及過(guò)40.57億元的高峰。

往后，江信基金再也沒有新發(fā)任何一只公募產(chǎn)品。而基金公司的營(yíng)業(yè)收入通常與其規(guī)模相關(guān)，江信基金這樣的新發(fā)態(tài)勢(shì)著實(shí)對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)毫無(wú)帶動(dòng)效應(yīng)。在2017年年底時(shí)，其基金資產(chǎn)總規(guī)模大約在28.27億元，到2022年底變?yōu)?0.38億元。

可見，江信基金近幾年的規(guī)模增長(zhǎng)著實(shí)乏善可陳，就連在公募發(fā)行的大年2020年也未見起色。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，2020年公募基金市場(chǎng)成立新基金1399只，合計(jì)募集規(guī)模3.12萬(wàn)億元，連續(xù)兩年刷新公募紀(jì)錄，彼時(shí)百億級(jí)爆款頻出，助推公募基金總規(guī)模突破18萬(wàn)億關(guān)口。

反觀江信基金的產(chǎn)品，仍然是9只產(chǎn)品當(dāng)家。從投資類型上來(lái)看，7只是固收類產(chǎn)品，江信同福、江信瑞福為混合型產(chǎn)品。雖說(shuō)基金公司的持營(yíng)也很重要，但實(shí)際的情況是，存量的9只產(chǎn)品業(yè)績(jī)自成立以來(lái)積累的回報(bào)在同類型基金排名靠后。

以成立以來(lái)回報(bào)率最高的江信聚福為例，該基金成立于2014年5月29日，截至2023年4月11日，區(qū)間凈值增長(zhǎng)率為68.53%，在所有1624只同類型基金中排名964，而該基金為債券型基金。而兼顧權(quán)益投資的江信同福A自2015年8月28日成立至今，收益率也不過(guò)64%。

其他產(chǎn)品收益水平則差異明顯，成立至今收益區(qū)間在15%~37%。從存續(xù)時(shí)間來(lái)看，大多都是最早在2016年成立的首批產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)關(guān)注國(guó)盛金控所有權(quán)變更之后的變化

不難發(fā)現(xiàn)，江信基金近些年非但沒有在增量上取得長(zhǎng)足進(jìn)步，也沒有在存量產(chǎn)品當(dāng)中厚積薄發(fā)。每經(jīng)記者也在其存量的產(chǎn)品中發(fā)現(xiàn)，部分產(chǎn)品甚至已經(jīng)暫停了申購(gòu)、贖回，或也對(duì)基民的資產(chǎn)配置計(jì)劃帶來(lái)不確定性。

但有個(gè)問(wèn)題在于：曾經(jīng)一度穩(wěn)健成長(zhǎng)的江信基金，為何在國(guó)盛金控參股之后屢見波折？

記者也向公募界人士了解此事，有知悉國(guó)盛金控和江信基金關(guān)系的業(yè)內(nèi)人士在4月12日同記者微信交流時(shí)就表示，江信基金的新發(fā)暫停與國(guó)盛金控的所有權(quán)變化不無(wú)關(guān)系。

“國(guó)盛金控自身一直存在所有權(quán)變化中，因此在實(shí)控人不明朗時(shí)，新發(fā)基金存在較多障礙，現(xiàn)在歸屬江西國(guó)資后，未來(lái)可能會(huì)有更多機(jī)會(huì)。”該人士指出，股東所有權(quán)的不確定性對(duì)于旗下金融平臺(tái)的發(fā)展有一定負(fù)面影響。

記者也在國(guó)盛金控近些年發(fā)生的大事件當(dāng)中看到，從參股江信基金的2015年開始，公司控制人的變化次數(shù)有4次，分別出現(xiàn)在2015年的5月、2015年6月、2019年12月底、2022年9月29日。從軌跡變化看來(lái)，最終成為江西省交通運(yùn)輸廳實(shí)際控制。

對(duì)于江信基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳，該人士客觀分析指出，“公募基金公司是重要的金融牌照，雖然橫向比較不具競(jìng)爭(zhēng)力，但對(duì)于股東來(lái)說(shuō)仍是必要的金融平臺(tái)。隨著新國(guó)有實(shí)控人到位，困擾發(fā)展的障礙逐漸消除，未來(lái)會(huì)重新進(jìn)入正軌。”

目前，江信基金旗下仍有7名基金經(jīng)理管理產(chǎn)品，從人均管理的產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，僅1.29只，尚不達(dá)行業(yè)平均的2.74只。因此，業(yè)內(nèi)也關(guān)注此后江信基金的進(jìn)一步發(fā)展，如果說(shuō)旗下多只債券基金受制于去年債市風(fēng)波導(dǎo)致浮虧嚴(yán)重的話，那么今年乃至未來(lái)業(yè)績(jī)以及管理規(guī)模的變化，將是考驗(yàn)江信基金的關(guān)鍵。

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