盤點2022年券商投行：中信證券承銷業(yè)務凈收入穩(wěn)居第一，民生證券投行收入占比超六成

每經記者 王硯丹    每經編輯 葉峰    

隨著4月1日第一波上市券商2022年年報披露結束，2022年證券各大業(yè)務條線也向投資者交出了成績單。

東方財富Choice金融終端數(shù)據顯示，截至4月4日，28家券商或參股券商的上市公司披露了年報數(shù)據。投行業(yè)務方面，上述28家券商合計實現(xiàn)證券承銷業(yè)務凈收入517.38億元，而中信證券、中金公司、中信建投目前占據了收入榜前三。但在收入占比方面，部分中小券商顯示出對投行業(yè)務的倚重。如民生證券投資銀行業(yè)務收入占比已達到63.89%。

中信、中金、中信建投穩(wěn)列前三，收入占比超四成

從收入金額來看，頭部券商依然保持絕對實力。第一梯隊中，中信證券、中金公司、中信建投分列收入前三名，2022年證券承銷業(yè)務凈收入分別達到86.53億元、70.06億元和59.27億元。

與2021年相比，頭三名座次沒有發(fā)生任何變化。從增長率來看，前三甲也保持了業(yè)績增幅穩(wěn)定。其中，中信證券全年證券承銷業(yè)務凈收入同比增長6.11%，中金公司小幅下滑0.43%，中信建投增長5.24%。前三甲合計實現(xiàn)證券承銷業(yè)務凈收入215.87億元，占28家券商總承銷收入的41.72%，說明券商投行領域呈現(xiàn)明顯馬太效應。

但是第四名之后的名次之爭更加激烈。2022年，國泰君安以43.11億元的投行收入位列第四，而2021年國君排名為第六，2022年證券承銷業(yè)務凈收入增幅達到6.13%。海通證券排名下降一位，從第四位下滑至第五位，全年實現(xiàn)證券與承銷業(yè)務收入41.79億元，同比下滑15.16%。

第六至第十名則分別為華泰證券、申萬宏源、東方證券、安信證券、民生證券，全年實現(xiàn)證券承銷業(yè)務收入分別為40.24億元、18.80億元、17.33億元、16.68億元、16.06億元。

廣發(fā)證券谷底反彈承銷收入增速第一，東興證券亮麗業(yè)績背后有隱憂

從業(yè)績增幅來看，A股市場大幅震蕩也影響到了投行業(yè)務條線。上述28家券商中有11家出現(xiàn)增長，有17家下滑。

廣發(fā)證券以41.08%的增速位列第一，全年證券承銷業(yè)務凈收入達到6.10億元。

2020年7月，因康美藥業(yè)造假，廣發(fā)證券投行遭遇重挫，被暫停保薦機構資格6個月，同時證監(jiān)會還暫不受理廣發(fā)證券債券承銷業(yè)務有關文件12個月，并責令廣發(fā)證券對相關責任人員進行內部追責，使得公司投行業(yè)務一度元氣大傷。

但從2022年的情況來看，廣發(fā)投行經過整改后已從低谷中走出。年報顯示，2022年，公司完成股權融資主承銷家數(shù)17家，股權融資主承銷金額184.07億元，較2021年均實現(xiàn)零的突破。2022年，公司主承銷發(fā)行債券188期，同比增長370%；主承銷金額1420.76億元，同比增長358.38%。

方正證券、安信證券、中國銀河證券承銷業(yè)務凈收入增幅也超過10%。三家公司分別實現(xiàn)證券承銷業(yè)務凈收入5.33億元、16.68億元和6.83億元，增幅分別為21.51%、11.75%、10.37%。同比正增長的還有東興證券、國泰君安、中信證券、中信建投、申萬宏源、東方證券、開源證券。

部分中小券商越發(fā)依賴投行業(yè)務

此外，從目前數(shù)據來看，部分中小券商前些年重點布局投行業(yè)務條線，隨著注冊制試點向縱深推進，投行業(yè)務已在其收入結構中占據重要位置。

按照證券承銷業(yè)務凈收入/營業(yè)收入來計算，2022年承銷業(yè)務收入占比最高的是民生證券。公司全年實現(xiàn)承銷業(yè)務凈收入16.06億元，而營業(yè)總收入為25.32億元，承銷業(yè)務收入占比高達63.42%。

民生證券2022年的年報是在3月9日一筆25億元小公募債的募集說明書及發(fā)行公告中披露。事實上，近年來，民生證券成為券商投行中的一匹黑馬，尤其是遷址上海后發(fā)展勢頭更猛。數(shù)據顯示，2022年度，民生證券累計過會IPO項目達到26個，過會家數(shù)位居行業(yè)第六；累計發(fā)行上市IPO項目16個，上市家數(shù)位居行業(yè)第八。

分業(yè)務類型來看，2022年民生證券財富管理業(yè)務收入為13.78億元，同比增長約10%。資產管理業(yè)務收入為1.11億元，投資銀行業(yè)務收入為16.18億元，投資交易業(yè)務收入為-3.39億元，分別同比下滑約9%、22%和122%。投資交易業(yè)務出現(xiàn)虧損導致民生證券投資銀行業(yè)務收入占比大幅提升至63.89%。

東興證券證券承銷業(yè)務凈收入占營業(yè)總收入比重為33.59%。

數(shù)據來看，東興證券2022年投行在行業(yè)表現(xiàn)居前。截至2022年12月31日，根據同花順統(tǒng)計數(shù)據（發(fā)行日），公司股權主承銷規(guī)模（不含可交債和并購重組配套融資）169.83億元，行業(yè)排名第18位；IPO主承銷規(guī)模117.55億元，行業(yè)排名第11位；公司A股股票主承銷收入行業(yè)排名第12位。

但亮麗的數(shù)據之下，東興證券投行業(yè)務正面臨陰影：3月31日晚間，東興證券發(fā)布公告稱，收到中國證監(jiān)會《立案告知書》。告知書顯示，因在執(zhí)行澤達易盛IPO并在科創(chuàng)板上市項目中涉嫌保薦承銷及持續(xù)督導等業(yè)務未勤勉盡責，中國證監(jiān)會決定對東興證券立案。此前澤達易盛被查出連續(xù)六年造假，已19次提醒退市風險。

此外，國新證券、開源證券投行業(yè)務收入占比分列第三和第四位。國新證券全年實現(xiàn)證券承銷業(yè)務凈收入1.96億元，占營業(yè)收入比重為32.82%。開源證券全年實現(xiàn)證券承銷業(yè)務凈收入7.20億元，占營業(yè)收入比重為27.31%。頭部券商中，中金公司、中信建投承銷業(yè)務凈收入占比也超過20%。

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