2040萬(wàn)人“在家吃飯”撐起一個(gè)IPO：2022年凈利2.4億 將來(lái)還要承包你的露營(yíng)吃喝

每經(jīng)記者 王紫薇    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

幾個(gè)餐飲老兵，在合伙開(kāi)出數(shù)百家火鍋門(mén)店后，因不滿上游食材供應(yīng)的不規(guī)范，“憤”而下場(chǎng)To B再創(chuàng)業(yè)，一不小心，干出一個(gè)IPO。

4月3日晚，專(zhuān)注于家庭餐飲解決方案的品牌鍋圈食品（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"鍋圈"）正式向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按在家吃飯餐食解決方案的零售額計(jì)，鍋圈2022年在中國(guó)所有零售商中排名第一，是中國(guó)最大的在家火鍋和燒烤食品提供商。

招股書(shū)顯示，目前，鍋圈產(chǎn)品組合已經(jīng)由最初的火鍋食材為主，擴(kuò)張為包括火鍋產(chǎn)品、燒烤產(chǎn)品、飲料、一人食、即烹餐包、西餐和零食等類(lèi)別，共755個(gè)SKU?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其中，火鍋產(chǎn)品的SKU達(dá)312個(gè)，占比已不到50%。

也正是依靠卡位社區(qū)餐飲、深耕“在家吃飯”，自2020年完成A輪融資至今，鍋圈共獲得了7輪累計(jì)近30億人民幣的融資，集齊了不惑創(chuàng)投、IDG資本、三全食品、物美投資、光源資本、茅臺(tái)基金等多家知名投資機(jī)構(gòu)。

值得一提的是，截至2022年12月31日，鍋圈全國(guó)范圍內(nèi)銷(xiāo)售的產(chǎn)品中有超過(guò)95%為自有品牌。并且，從2017年第一家門(mén)店落地，短短6年時(shí)間，鍋圈就在國(guó)內(nèi)鋪出了9221家品牌門(mén)店，包括9216家加盟店及5家自營(yíng)店。2020年至2022年，鍋圈三年累計(jì)營(yíng)收為141億元，2022全年訂單數(shù)過(guò)億，并首次實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)為2.4億元。

社區(qū)餐飲的生意巨頭林立，涌入者激增，同樣主打在家吃飯場(chǎng)景的預(yù)制菜異軍突起，用外賣(mài)方式解決吃飯的需求也高居不下。鍋圈究竟做對(duì)了哪些事？社區(qū)餐飲還有那些想象空間？

卡位社區(qū)餐飲、深耕“在家吃飯”一年曾拿近10億融資

鍋圈業(yè)務(wù)模式 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

鍋圈創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的故事或許要從2013年說(shuō)起。

因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)夜市季節(jié)性消費(fèi)限制明顯，幾位創(chuàng)始人便合伙開(kāi)出第一家火鍋店——小板凳老火鍋，一經(jīng)推出迅速竄紅，一度開(kāi)出超600家門(mén)店。在經(jīng)營(yíng)火鍋店的過(guò)程中，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)上游食材供應(yīng)不規(guī)范，采購(gòu)信息不對(duì)稱(chēng)是最大的問(wèn)題。“規(guī)范供應(yīng)鏈”，從B端切入餐飲，鍋圈應(yīng)運(yùn)而生。

2017年1月，在經(jīng)歷4個(gè)月的市場(chǎng)調(diào)研和門(mén)店考察后，鍋圈的第一家門(mén)店在河南鄭州福元路居民區(qū)落地開(kāi)業(yè)，覆蓋了10大火鍋品類(lèi)，人均不到50元便可吃上一頓地道的火鍋。

事實(shí)上，鍋圈更早歷史始于2015年，招股書(shū)顯示，三位創(chuàng)始人2015年就正式成立了河南鍋圈供應(yīng)鏈管理有限公司（后來(lái)成為鍋圈的子公司）。

2019年，公司前身鍋圈供應(yīng)鏈（上海）有限公司成立，并成為公司總部。在2023年，公司改制為股份制有限公司鍋圈食品（上海）股份有限公司。

從業(yè)務(wù)模式來(lái)說(shuō)，所謂在家吃飯餐食解決方案，是指就日常在家烹飪場(chǎng)景中向消費(fèi)者供應(yīng)即食食品、即熱食品、即烹餐食品或即配食材。

據(jù)鍋圈招股書(shū)披露，2020-2022年公司營(yíng)收分別為29.6億元、39.6億元以及71.7億元人民幣，2020年至2022年，鍋圈毛利潤(rùn)分別為3.3億元、3.6億元以及12.5億元，2021年和2022年的同比增幅分別為33.5%和81.2%。

2020-2022年公司營(yíng)收逐年上升 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

毛利方面，鍋圈2020、2021、2022三年毛利分別為3.29億元、3.55億元和12.49億元，同期，鍋圈的毛利率分別為11.1%、9.0%和17.4%?？梢钥吹?，2022年，鍋圈無(wú)論是在營(yíng)收還是毛利表現(xiàn)上都增長(zhǎng)明顯。也是這一年，鍋圈實(shí)現(xiàn)首次盈利，凈利潤(rùn)為2.4億元。

鍋圈通過(guò)開(kāi)放門(mén)店加盟的方式深入大中小城市的脈絡(luò)中。門(mén)店數(shù)在近3年內(nèi)不斷沖破新高。2020年年初，門(mén)店總數(shù)尚為1441家，2022年12月31日，門(mén)店總數(shù)達(dá)9221家，加盟門(mén)店數(shù)9216家，簽約門(mén)店數(shù)突破萬(wàn)家。值得一提的是，截至2022年12月31日，鍋圈的加盟商有5680名，29%的加盟商擁有超一家門(mén)店。

門(mén)店數(shù)近3年不斷沖高 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

鍋圈的門(mén)店遍布29個(gè)省市，并深入下沉市場(chǎng)。門(mén)店觸達(dá)的消費(fèi)者數(shù)量也不斷增加。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2022年鍋圈的注冊(cè)會(huì)員人數(shù)達(dá)到2040萬(wàn)人，全年訂單數(shù)超過(guò)一億。

鍋圈的產(chǎn)品銷(xiāo)售主要面向加盟商，2020至2022年，加盟商銷(xiāo)售占比為98.2%、94.2%、90.3%。占比不斷下降，但仍是大頭。其余部分通過(guò)自營(yíng)門(mén)店、鍋圈的工廠對(duì)企業(yè)客戶的直銷(xiāo)、以及對(duì)食品批發(fā)商、超市及餐廳等其他客戶。

鍋圈產(chǎn)品銷(xiāo)售主要面向加盟商 圖片來(lái)源：招股書(shū)截圖

成立至今，鍋圈共獲得7輪累計(jì)近30億人民幣融資，集齊了不惑創(chuàng)投、IDG資本、三全食品、物美投資、光源資本、茅臺(tái)基金等多家知名消費(fèi)領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)。

企查查信息顯示，在2021年3月的D輪融資中，鍋圈獲得來(lái)自招銀國(guó)際、天圖投資的3億美元融資，這是披露的融資數(shù)字中金額最大的一輪。

在招股書(shū)中鍋圈表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于6大方面：提高上游產(chǎn)能和效率增強(qiáng)供應(yīng)鏈能力、投資建設(shè)食材產(chǎn)品預(yù)制中心禾產(chǎn)品研發(fā)、拓展門(mén)店網(wǎng)絡(luò)、品牌建設(shè)和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)、提升數(shù)字化能力，以及用作營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

招股書(shū)顯示，截至最后實(shí)際可行日期，創(chuàng)始人楊明超、孟先進(jìn)及李欣華根據(jù)其之間的一致行動(dòng)人士協(xié)議，通過(guò)鍋圈實(shí)業(yè)（上海）有限公司，共同于已發(fā)行股本總額中擁有約33.01%權(quán)益。

其中，楊明超亦通過(guò)上海鍋小圈企業(yè)管理中心（有限合伙）及上海鍋小圈農(nóng)業(yè)科技服務(wù)中心（有限合伙）分別于其已發(fā)行股本總額中擁有約12.42%及3.21%權(quán)益。

楊明超、孟先進(jìn)及李欣華間接于已發(fā)行股本總額中共擁有約48.64%權(quán)益。此外，22名投資者合計(jì)持股51.36%。

食材“方法論”：“倉(cāng)店一體”數(shù)字化重構(gòu)供應(yīng)鏈

供應(yīng)鏈的強(qiáng)大是鍋圈做到產(chǎn)品同質(zhì)低價(jià)、門(mén)店快速擴(kuò)張的主要底氣。

在撬動(dòng)上游供應(yīng)鏈的過(guò)程中，鍋圈選擇與工廠的合作不僅僅是簽訂供貨合同這么簡(jiǎn)單，而是參與到了合作工廠的生產(chǎn)線改進(jìn)、定制化合作產(chǎn)品品類(lèi)的細(xì)節(jié)之中。

招股書(shū)信息顯示，鍋圈用技術(shù)提升生產(chǎn)線的管理能力及食材產(chǎn)能、品質(zhì)，并借助數(shù)字化工具與合作工廠一同建設(shè)透明生產(chǎn)線，打通從食材生產(chǎn)到產(chǎn)品包裝的一條龍可視化生產(chǎn)，提升品控能力，保障食材安全。

同時(shí)，鍋圈采用單品單工廠的合作模式，即只選該工廠最核心品類(lèi)進(jìn)行合作。這樣的合作方式保證了鍋圈門(mén)店的食材在品類(lèi)品質(zhì)上的優(yōu)質(zhì)，也方面了后續(xù)在布局全國(guó)門(mén)店的過(guò)程中，通過(guò)調(diào)度調(diào)度保證所有區(qū)域整體品類(lèi)的高效供應(yīng)。

鍋圈的產(chǎn)品目前已經(jīng)覆蓋火鍋、燒烤、鹵味、一人食、快手菜、飲品、西餐等多個(gè)品類(lèi)，招股書(shū)顯示，目前鍋圈SKU755個(gè)。鍋圈在SKU的數(shù)量上并不執(zhí)著，而是專(zhuān)注于提升SKU的質(zhì)量，用有限食材打造“無(wú)限餐飲解決方案”，這一方式與Costco異曲同工。

目前，鍋圈在產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)端，鍋圈自建3大生產(chǎn)基地和6大食材研發(fā)中心，深入產(chǎn)業(yè)上游與超600家ODM工廠達(dá)成了合作。從選品、定制到孵化，鍋圈深入到上游產(chǎn)品供應(yīng)的每一個(gè)細(xì)節(jié)之中扣成本。目前，鍋圈95%以上產(chǎn)品均為自有品牌。

在招股書(shū)中，鍋圈特別強(qiáng)調(diào)了對(duì)業(yè)績(jī)做出重大貢獻(xiàn)的兩家子公司：鹿邑縣一和肉業(yè)有限公司和河南鍋圈供應(yīng)鏈管理有限公司。鍋圈擁有前者51%的期權(quán)，后者則由鍋圈100%控股。

在上游供應(yīng)端所下的功夫，是鍋圈在線下攻城略地的極大助力。在線下鋪店的過(guò)程中，鍋圈的戰(zhàn)略也可分為三個(gè)階段。

在成立之初，鍋圈的業(yè)務(wù)邏輯是“先建倉(cāng)后開(kāi)店”，即以倉(cāng)庫(kù)為中心“圍倉(cāng)建店”，在距離消費(fèi)者最近的社區(qū)中，每2000-3000戶開(kāi)設(shè)一家鍋圈社區(qū)門(mén)店，以保證冷鏈倉(cāng)庫(kù)的快速配送。

在后續(xù)鍋圈門(mén)店擴(kuò)張時(shí)期，鍋圈開(kāi)始實(shí)施“倉(cāng)店一體”戰(zhàn)略，讓門(mén)店也參與到貨品的周轉(zhuǎn)中來(lái)，這樣的方式大大提高了產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)率。目前，鍋圈的戰(zhàn)略進(jìn)化成了“一店一鋪一庫(kù)”戰(zhàn)略，為門(mén)店拓展線上“云鋪”渠道，進(jìn)一步讓利門(mén)店，助力加盟商盈利。

伴隨著戰(zhàn)略的不斷迭代，鍋圈打造出了覆蓋采購(gòu)-倉(cāng)儲(chǔ)-門(mén)店-用戶的全業(yè)務(wù)鏈的數(shù)智化鍋圈云信息中心，這套系統(tǒng)將鍋圈銷(xiāo)售、訂單、結(jié)算、供貨、配送、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)串聯(lián)起來(lái)，還可從前端銷(xiāo)售系統(tǒng)獲取和分析消費(fèi)者需求，指引中間物流和貨倉(cāng)體系高效流轉(zhuǎn)配貨，以指導(dǎo)后端供應(yīng)鏈的生產(chǎn)和改進(jìn)，提供高效的DTC供應(yīng)模式。

數(shù)據(jù)顯示，目前，鍋圈已整合布局17大現(xiàn)代化區(qū)域中心倉(cāng)、30多個(gè)分倉(cāng)冷配物流網(wǎng)絡(luò)、1000多個(gè)冷凍前置倉(cāng)。依托專(zhuān)業(yè)的冷鏈技術(shù)和完善的冷配物流網(wǎng)絡(luò)體系，確保了門(mén)店訂貨的高效配送。而食材到店后，門(mén)店人員靈活兼任理貨+切配+初加工+忙時(shí)配送多角色，進(jìn)一步優(yōu)化門(mén)店運(yùn)營(yíng)。

鍋圈使用互聯(lián)網(wǎng)思維，產(chǎn)生的B2B、B2C運(yùn)行模式，使得線下門(mén)店和線上商城多渠道并行，并通過(guò)C2F的模式，讓鍋圈終端門(mén)店成為工廠直連消費(fèi)者的通道。

從“在家吃飯”到“露營(yíng)吃喝”

深入下沉社區(qū)餐飲還有多大想象空間？

鍋圈的門(mén)店與倉(cāng)庫(kù)多布局于社區(qū)周?chē)?。而看中社區(qū)餐飲場(chǎng)景的不僅僅是鍋圈一家。盒馬、永輝等玩家都希望分羹。

2021年，盒馬再次深入社區(qū)，盒馬鄰里在上海、北京、廣州、武漢等10個(gè)城市悄然布局近400家。不少社區(qū)店提供就餐場(chǎng)景。永輝也相繼永輝mini、超級(jí)物種深入社區(qū)，并提供“零售+餐飲”的方式爭(zhēng)奪社區(qū)生意。

而在“在家吃飯”這個(gè)場(chǎng)景中，消費(fèi)者可選的不僅僅是做飯，還有點(diǎn)外賣(mài)的選擇，而這兩年，預(yù)制菜也來(lái)勢(shì)洶洶。更多的選擇下，鍋圈如何應(yīng)對(duì)？

對(duì)此，鍋圈招股書(shū)中強(qiáng)調(diào)在“在家吃飯”的場(chǎng)景中，提升廚房備餐效率。

一家三線城市的鍋圈加盟門(mén)店 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者王紫薇 攝

鍋圈表示，自己提供的餐食解決方案克服了買(mǎi)菜在家做飯的復(fù)雜費(fèi)時(shí)費(fèi)力，難以匹配快節(jié)奏的城市生活、餐廳用餐的時(shí)間成本高以及外賣(mài)難以保證其安全性、口感、溫度及食品風(fēng)味還原度。

目前來(lái)看，“在家吃飯”這個(gè)千億賽道還在快速增長(zhǎng)中，或許還不到紅海搏殺階段。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)在家吃飯餐食解決方案市場(chǎng)規(guī)模已從2017年的2903億元以26.1%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增至2021年的2903億元。同時(shí)，這一賽道預(yù)計(jì)將成為2021年至2026年中國(guó)餐飲市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道，預(yù)計(jì)復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為22.5%。

此外，鍋圈也在尋找新的增量市場(chǎng)，首先是走出“在家吃飯”這個(gè)場(chǎng)景。

鍋圈目前“多元品類(lèi)”X“多種場(chǎng)景”X“多樣吃法”，并通過(guò)對(duì)新品迭代、服務(wù)模式、消費(fèi)場(chǎng)景的不斷創(chuàng)新，除了融入“15分鐘便民生活圈”，鍋圈今年開(kāi)始場(chǎng)景拓展，鍋圈開(kāi)始搭配需要即食、即熱食物的場(chǎng)景，比如搭配“露營(yíng)”。

這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)則是看中了年輕消費(fèi)群體的消費(fèi)習(xí)慣，并且搭配大熱的露營(yíng)經(jīng)濟(jì)。記者了解到，鍋圈希望推出“露營(yíng)吃喝一站式解決”方案，并已針對(duì)性地研發(fā)多款產(chǎn)品。

談及未來(lái)戰(zhàn)略方向，鍋圈在招股書(shū)中同時(shí)表示，一方面，將擴(kuò)大及深化全渠道銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，以進(jìn)一步直接觸達(dá)消費(fèi)者。包括繼續(xù)在省會(huì)城市和直轄市開(kāi)設(shè)更多門(mén)店，并在北京、上海、香港及澳門(mén)開(kāi)設(shè)，主打高端食材的黑珍珠店。

此外，鍋圈也將繼續(xù)向新區(qū)域滲透，覆蓋更多縣級(jí)及以上城市，并逐步延伸至鄉(xiāng)鎮(zhèn)。“我們亦計(jì)劃在華裔人口集中的東南亞等海外地區(qū)開(kāi)設(shè)新門(mén)店，通過(guò)開(kāi)發(fā)本地化風(fēng)味的食材，滿足他們對(duì)在家吃飯的需求及特定的口味偏好。”

顯然，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及人們生活消費(fèi)模式的變化，中國(guó)人的就餐方式和餐桌文化也在不斷演變，在買(mǎi)菜回家做飯、餐廳用餐以及外賣(mài)之外，中國(guó)億萬(wàn)家庭餐桌入口正在掀起更激烈的一輪新商業(yè)的競(jìng)逐。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王紫薇 攝