泡泡瑪特7大IP收入均破億 2022成績(jī)單凸顯潮玩龍頭韌性

文/溫夢(mèng)華

3月30日，備受年輕人青睞的“潮玩第一股”泡泡瑪特股價(jià)漲超10%，截至當(dāng)日收盤報(bào)21.7港元。就在3月29日，泡泡瑪特交出了2022年成績(jī)單。疫情影響消費(fèi)行業(yè)的大環(huán)境疊加供應(yīng)鏈成本不斷上漲的行業(yè)因素，泡泡瑪特依然實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2022年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.2億元，同比增長(zhǎng)2.8%；調(diào)整后凈利潤(rùn)5.7億元，累計(jì)注冊(cè)會(huì)員達(dá)到2600萬(wàn)人。

盡管過(guò)去一年遭遇多重挑戰(zhàn)，但泡泡瑪特IP仍舊持續(xù)發(fā)力，經(jīng)典IP和新IP依然保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年7大IP收入破億元。值得注意的是，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展的同時(shí)，泡泡瑪特加速全球化步伐，海外市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)147.1%，助力公司“從中國(guó)的泡泡瑪特變成世界的泡泡”的目標(biāo)更進(jìn)一步。

“2022年對(duì)于我們來(lái)說(shuō)有很大的挑戰(zhàn)，但我們認(rèn)為整個(gè)行業(yè)從無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入了更加健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的階段。”財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧坦言，從2023年一季度表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)務(wù)恢復(fù)速度要好于預(yù)期，預(yù)期今年收入會(huì)有30%~40%的增長(zhǎng)，今年全年凈利潤(rùn)率增速將大幅快于收入規(guī)模的增速。

天風(fēng)證券相關(guān)研報(bào)指出，短期來(lái)看，泡泡瑪特有望受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇，疊加海外布局全面提速，持續(xù)獲取市場(chǎng)份額以及利潤(rùn)率改善，驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好以及估值修復(fù)；中期成長(zhǎng)性則主要來(lái)自IP矩陣豐富、IP變現(xiàn)方式拓寬（樂(lè)園、游戲、衍生品等）和品牌力的增強(qiáng)。

收入同比增長(zhǎng)147.1%海外市場(chǎng)助推新增長(zhǎng)

雖然過(guò)去一年面臨多重挑戰(zhàn)，但泡泡瑪特的海外業(yè)務(wù)仍迎來(lái)快速成長(zhǎng)期。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)147.1%。其中，海外線下渠道收入達(dá)1.5億元，大漲2799.4%；海外線上渠道收入為9022萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)119.2%。

海外門店和跨境電商，是泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)的主要方式。報(bào)告期內(nèi)，泡泡瑪特加速推進(jìn)海外業(yè)務(wù)DTC（Direct To Customer）戰(zhàn)略，海外門店數(shù)增至43家，機(jī)器人商店120臺(tái)，跨境電商平臺(tái)站點(diǎn)數(shù)13個(gè)。在持續(xù)擴(kuò)張亞洲區(qū)域市場(chǎng)的同時(shí)，泡泡瑪特還在英國(guó)、新西蘭、美國(guó)、澳大利亞等地開(kāi)設(shè)了當(dāng)?shù)厥准揖€下門店。

銷售數(shù)字和用戶畫(huà)像的變化，也印證了泡泡瑪特在海外品牌影響力的上升。

數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)的旗艦店以及美國(guó)西部的首店，多家門店的月均銷售額達(dá)到了200萬(wàn)元到300萬(wàn)元左右的水平。其中，美國(guó)門店開(kāi)業(yè)時(shí)，本地人和華人的比例是2:8，而如今這個(gè)比例為4:6。

王寧表示，近幾年海外業(yè)務(wù)一直是泡泡瑪特增長(zhǎng)最快的渠道，這客觀地反映了海外消費(fèi)者對(duì)于品牌和產(chǎn)品的喜愛(ài)。未來(lái)，海外業(yè)務(wù)不論是從財(cái)務(wù)表現(xiàn)還是運(yùn)營(yíng)增長(zhǎng)來(lái)看，將持續(xù)成為增長(zhǎng)的一大亮點(diǎn)。

近年來(lái)，伴隨著國(guó)際化步伐的加速，中國(guó)企業(yè)正在從“產(chǎn)品出海”走向“品牌出海”，越來(lái)越多的中國(guó)品牌在國(guó)際市場(chǎng)上擁有更多的話語(yǔ)權(quán)，品牌出海已是大勢(shì)所趨。

作為潮玩領(lǐng)域的出海“先行者”，泡泡瑪特早在2018年便率先拓展海外市場(chǎng)。近五年時(shí)間里，泡泡瑪特以“長(zhǎng)期主義”在海外市場(chǎng)建立起品牌護(hù)城河，陸續(xù)將中國(guó)潮玩帶到25個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

放眼全球，潮玩依然擁有廣闊的市場(chǎng)空間。第三方數(shù)據(jù)顯示，2022年全球潮玩行業(yè)總規(guī)模將超過(guò)340億美元。全球潮玩市場(chǎng)規(guī)模按照2022~2024年年均復(fù)合增長(zhǎng)率約14%的增速繼續(xù)成長(zhǎng)，2027年全球潮玩市場(chǎng)規(guī)模將超650億美元。

泡泡瑪特國(guó)際總裁文德一稱，預(yù)計(jì)到2023年底，泡泡瑪特海外門店的數(shù)量將達(dá)到80家~90家，機(jī)器人商店接近200家，其中70%位于東亞和東南亞，30%位于歐美澳地區(qū)。

7大IP收入破億 高端產(chǎn)品線成新高地

作為中國(guó)領(lǐng)先的潮流文化娛樂(lè)公司，泡泡瑪特十余年來(lái)圍繞全球藝術(shù)家挖掘、IP孵化運(yùn)營(yíng)、潮玩文化等完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局。在這個(gè)龐大豐富的潮流文化生態(tài)中，IP始終是泡泡瑪特的壓艙石。

數(shù)據(jù)顯示，2022年泡泡瑪特7大IP收入破億元，撐起了泡泡瑪特營(yíng)收的半壁江山。這七大IP分別為MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO、小甜豆、HIRONO小野、The Monsters、PUCKY，其中有5大IP來(lái)自泡泡瑪特的自有IP。

其中，SKULLPANDA全年?duì)I收8.5億元，同比增長(zhǎng)43.1%，2022年1月份推出的第五個(gè)系列夜之城全年收入達(dá)2.3億元，成為新“頂流”；MOLLY作為誕生16年的經(jīng)典IP，全年?duì)I收8.0億元，同比增長(zhǎng)13.8%；備受粉絲喜愛(ài)的頭部IP DIMOO營(yíng)收5.8億元，保持旺盛生命力，也側(cè)面印證了泡泡瑪特IP運(yùn)營(yíng)方法論已經(jīng)成熟。

此外，泡泡瑪特PDC團(tuán)隊(duì)推出的IP小甜豆、HIRONO小野則分別實(shí)現(xiàn)收入1.5億元、1.4億元，其中HIRONO小野同比增長(zhǎng)169.4%，小小的使壞系列全年收入超過(guò)7000萬(wàn)元，頗具成長(zhǎng)潛力。

扛起營(yíng)收大旗的七大IP之外，發(fā)力高端產(chǎn)品線成為泡泡瑪特構(gòu)筑的新高地。依托強(qiáng)大IP影響力和供應(yīng)鏈及渠道等優(yōu)勢(shì)，MEGA系列產(chǎn)品一經(jīng)推出便迅速引爆市場(chǎng)。2022年，泡泡瑪特高端品牌MEGA系列營(yíng)收4.7億元；除MOLLY之外，DIMOO、SKULLPANDA、LABUBU均推出了MEGA系列，MEGA系列進(jìn)入系列化開(kāi)發(fā)的全新階段。

具體來(lái)看，在產(chǎn)品線上，1000%泡泡瑪特將更加強(qiáng)調(diào)它的調(diào)性，做產(chǎn)品線的分隔，有偏大藝術(shù)家合作的產(chǎn)品線，也會(huì)有偏潮流生活或偏原創(chuàng)設(shè)計(jì)等不同的產(chǎn)品線；而400%，則希望它覆蓋到更多的人群；預(yù)期400%和1000%的收入比例大致為6:4。

“MEGA是我們?nèi)ツ攴此急容^多的一條產(chǎn)品線，2022年公司對(duì)MEGA提出了相對(duì)比較高的預(yù)期，但是過(guò)程中發(fā)現(xiàn)無(wú)論是市場(chǎng)環(huán)境還是消費(fèi)者對(duì)偏高端的潮流藝術(shù)產(chǎn)品的需求都發(fā)生了變化。”泡泡瑪特首席運(yùn)營(yíng)官司德坦言，“今年年初公司重新規(guī)劃了整個(gè)產(chǎn)品線，希望它是更健康發(fā)展的狀態(tài)，也希望MEGA變成一條獨(dú)立的品牌線，這是中長(zhǎng)期的規(guī)劃。”

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）