道達(dá)投資手記：大盤探底回升 主流方向分歧很大

3月30日（周四），兩個(gè)消息值得關(guān)注。一是中國移動(dòng)溢價(jià)逾40%參與郵儲(chǔ)銀行450億元的定增；二是伊泰煤炭發(fā)布公告稱，準(zhǔn)備以不低于每股17港元的價(jià)格回購所有H股，溢價(jià)達(dá)50%以上，之后便計(jì)劃從港股退市。

這兩個(gè)消息在一定程度上印證了當(dāng)前傳統(tǒng)行業(yè)的價(jià)值，說得更清楚一些就是關(guān)于“中國特色估值”。

就A股的“中字頭”概念板塊指數(shù)來說，破位之后就開啟了調(diào)整模式，雖然周四出現(xiàn)探底回升，但比較尷尬，剛好在支撐位偏上的位置，這種探底回升很難說已經(jīng)止跌。

從周四的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，盤面出現(xiàn)了一定的轉(zhuǎn)機(jī)，權(quán)重藍(lán)籌終于開始動(dòng)了，先是開盤階段“兩桶油”拉升，午后家電、券商、航空運(yùn)輸、煤炭等藍(lán)籌發(fā)力進(jìn)行第二波護(hù)盤，最終大盤探底回升。

結(jié)合大盤近期的走勢(shì)結(jié)構(gòu)來說，并沒有本質(zhì)的改變，仍然是震蕩格局；客觀來說，這幾天的震蕩走勢(shì)有點(diǎn)偏弱。上證指數(shù)短期不能突破3290點(diǎn)附近的壓力，就是空方略占優(yōu)勢(shì)的局面，但因?yàn)橄路竭€有支撐，在倉位不重的情況下，專注主流板塊即可。

不過，主流方向分歧很大。數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，以海天瑞聲、中興通訊等為代表的個(gè)股大跌，帶領(lǐng)這個(gè)方向繼續(xù)調(diào)整，目前這個(gè)細(xì)分方向出現(xiàn)了短期走勢(shì)結(jié)構(gòu)有差異的情況。以數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊指數(shù)為例，確實(shí)出現(xiàn)了短期略破位，后續(xù)不能馬上修復(fù)的話，不排除會(huì)出現(xiàn)調(diào)整幅度加深。

雖然ChatGPT板塊尚未涌現(xiàn)過多的恐慌性賣壓，但內(nèi)部分歧加劇是顯而易見的。這會(huì)導(dǎo)致板塊出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，個(gè)股層面也將進(jìn)入殘酷的淘汰賽階段。

因此，在當(dāng)前的應(yīng)對(duì)策略上，秉承去弱留強(qiáng)的思路。在板塊回調(diào)整理過程中相對(duì)逆勢(shì)抗跌的個(gè)股，在后續(xù)或許更具有短線修復(fù)的預(yù)期；對(duì)于那些上漲結(jié)構(gòu)遭到破壞而轉(zhuǎn)弱的個(gè)股，則需將短期的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)置于首位。

主流方向一走弱，就會(huì)有資金流入大消費(fèi)領(lǐng)域。酒店餐飲板塊表現(xiàn)活躍，疫情后行業(yè)持續(xù)處于復(fù)蘇狀態(tài)，加上政策力挺消費(fèi)刺激經(jīng)濟(jì)，這個(gè)板塊周四獲得資金回流。酒店餐飲板塊指數(shù)的箱體震蕩結(jié)構(gòu)不錯(cuò)，逢低可關(guān)注，但不要過分追高，因?yàn)榍案吒浇赡軙?huì)有壓力。

電子元器件板塊繼續(xù)上漲，雖然漲幅不如周三那么大，但板塊內(nèi)的個(gè)股仍然活躍，多股漲停。電子元器件板塊作為本月北上資金大幅流入的板塊，值得關(guān)注。

午后市場(chǎng)的拉升與證券板塊有一定的關(guān)系。客觀來說，券商股的表現(xiàn)并不好，近期的震蕩偏弱，倘若不能有效拉回上方的震蕩區(qū)域，則要小心其成為市場(chǎng)的空頭力量。

整體來說，上證指數(shù)雖然在支撐位出現(xiàn)反彈，但大的結(jié)構(gòu)沒有改變，倉位不宜過重。大盤震蕩了這么久，喇叭三角形的下軌至今并沒有擊穿。運(yùn)行至此，指數(shù)可能真的要“四月決斷”了。這也是股市諺語之一，意思是到四月的時(shí)候，就基本能夠看清全年的投資邏輯脈絡(luò)。

消費(fèi)股在動(dòng)，可以適當(dāng)關(guān)注家電、景點(diǎn)、啤酒板塊的持續(xù)性，畢竟二季度是旅游消費(fèi)旺季。硬科技方面的低位蓄勢(shì)品種也可以適當(dāng)關(guān)注，它們最有可能成為人工智能的延續(xù)方向。 （張道達(dá)）

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