道達投資手記：賽道股和券商股發(fā)力 大盤探底回升

前天的市場讓很多人難以置信，大盤被價值投資者心中的“白月光”們打得抬不起頭，好在昨天終于有“大哥”站出來給市場撐腰了。

這個“大哥”就是寧德時代。寧德時代昨天跳空高開，收盤則以全天最高價報收，與此同時，也帶動了賽道股反彈。“寧王”大漲，源于前三季度業(yè)績預(yù)告，其凈利潤處于市場預(yù)期的上限附近，給了市場一點信心。目前看來，市場也只有在賽道股轉(zhuǎn)暖的情況下，才能帶動些許做多氛圍。

與寧德時代同時公布前三季度業(yè)績預(yù)告的公司還有億緯鋰能、天賜材料、恩捷股份等，昨天全部大漲。從估值來看，現(xiàn)在的動力電池企業(yè)的確處于底部，寧德時代的估值甚至還處于上市以來的低點。

兩股力量做多

賽道股反彈，為我們后面選股指明了三季報的方向。除了賽道股之外，昨天市場的另一股做多力量屬于大金融中的券商股?？陀^來說，這兩個方向近期的走勢是相似的，無非就是跌幅不一樣。

電力設(shè)備板塊與壓力位的距離相對遠一些，可能還有一定的反彈空間，但也就是一根中陽線的事，把握不好節(jié)奏，在后續(xù)上漲中追買，很容易吃套，可以再等等，等待市場環(huán)境變暖以后更清晰的機會。

從中期結(jié)構(gòu)來看，賽道股和大金融都在下跌趨勢中。賽道股屬于跌到支撐位的反彈。而從短期來看，賽道股超跌反彈的動力顯然會更足一點。不過，放在當(dāng)前的市場環(huán)境下，這樣的短線機會，其實把握難度很大。

和電力設(shè)備關(guān)系較大的電力板塊表現(xiàn)也不錯。四季度是傳統(tǒng)的能源旺季，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，供熱及電力需求將保持旺盛，電力板塊指數(shù)走出中陽線，但上方均線仍然呈空頭排列，而且板塊指數(shù)離壓力位不遠，追高的話要謹慎。

煤炭板塊，算是最近幾個交易日稍微強勢的板塊，但從昨天早間的盤面看，有一股補跌的味道。補跌的也包括最近強勢的醫(yī)藥方向。反正這就是最近市場的常態(tài)，踩不準節(jié)奏的話，稍有失誤性追漲，遇上補跌就很難受。

最慘的要數(shù)半導(dǎo)體板塊，之前下跌是因為行業(yè)不景氣，近期是因為海外的利空影響，而昨天海外傳出的消息被市場解讀得更嚴重。不管怎么說，這個行業(yè)是國家重點支持的行業(yè)，宏觀政策也很清晰，從長期來看不可能發(fā)展不好。

半導(dǎo)體行業(yè)的研究報告中不少觀點認為行業(yè)明年下半年可能有拐點，這倒是為明年提供了一個觀察方向。

不過，從昨天市場的量能來看，半導(dǎo)體板塊中流出的資金主要流向了賽道股，邏輯很順暢，只是市場沒有量的支持，這種“拆東墻補西墻”的做法，可能很難撐起板塊大的行情。

目前市場的連板高度只有“5連板”，到了這個高度差不多就會重新洗牌一次。連板梯度方面就更沒啥可以看的，昨天絕大多數(shù)漲停股都屬于“首板”，不過質(zhì)量好于前幾天，但這也恰恰說明資金在切換，有懼高情緒，要關(guān)注風(fēng)格的切換。

存量資金博弈

綜合昨天的盤面，達哥覺得主要有以下幾點要注意：

首先，市場雖然探底回升，但仍難言轉(zhuǎn)好。市場探底回升確實對情緒修復(fù)有利，但仍然是存量資金博弈，沒有更多資金入場，是否止跌企穩(wěn)還需要觀察。

從走勢結(jié)構(gòu)來看，上證指數(shù)的探底回升是非常小級別的背離造成的，這種背離造成的反彈也是很小級別的，可操作性很差。所以，指數(shù)的走勢在盤中忽上忽下，并不穩(wěn)定。

如果本周三指數(shù)直接向上走，由于離壓力位不遠，這個拉升很可能是構(gòu)筑5分鐘級別箱體震蕩的開端，穩(wěn)健的投資者可以等待這個箱體震蕩后的方向；如果指數(shù)選擇震蕩向下，反而意味著短期止跌企穩(wěn)不遠了，可操作性會更好。

其次，在持續(xù)3周的快速下跌后，目前市場已處于情緒主導(dǎo)行情的階段。此時投資者情緒容易兩頭極端化，要么非常悲觀，要么抄底進場，導(dǎo)致的結(jié)果就是市場波動加大，急跌、急拉的行情常見。在這種時候，短線投資者要快，因為波動大、時間短，很考驗盯盤；長線投資者要有定力，不要因為大幅度來回拉鋸就進行沖動式操作。

總的來說，轉(zhuǎn)為震蕩預(yù)期的市場，肯定好于連續(xù)陰跌的市場。即便你沒有在昨天的反彈中獲益，但復(fù)蘇的市場會吸引資金參與，市場活躍度提升顯然是個好現(xiàn)象。

就昨天指數(shù)集體收紅的意義來說，是止跌企穩(wěn)的信號之一，但具體的見底方式，還需觀察后續(xù)情況。

（張道達）

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