漲爆了！公募量化：冠軍單周漲超10%，3只指增產(chǎn)品貝塔“吃撐“，周賺超8%；百億私募：因諾天躍四號周漲超11%，中性策略集體勢弱丨一周量化基音

每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

投資者期待的量化“春暖”，終于回來了。歷經(jīng)前幾周的“倒春寒”之后，量化公募和百億量化私募產(chǎn)品上周業(yè)績集體回暖，尤其頭部產(chǎn)品，均出現(xiàn)單周漲超10%的爆款。

iFind數(shù)據(jù)顯示，據(jù)記者對30家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計，在有完整凈值數(shù)據(jù)的613只產(chǎn)品中，近八成上周實現(xiàn)正收益，共有486只；不過整體超額收益并不顯著，只有173只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比28.22%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別有134只和148只，占比僅21.96%和24.14%。

在前一周出現(xiàn)明顯分化后，公募量化產(chǎn)品上周也是集體回暖，近九成產(chǎn)品取得正收益。美中不足的是，多數(shù)產(chǎn)品并未能跑贏滬深300、中證500等指數(shù)。

具體產(chǎn)品而言，信澳量化先鋒混合(LOF)A領(lǐng)跑公募量化，因諾天躍四號問鼎上周百億量化私募業(yè)績冠軍，兩者單周均漲超10%。此外，公募量化中有3只指增產(chǎn)品漲超8%，大吃了一波人工智能相關(guān)主題指數(shù)的貝塔紅利。

一周量化要聞：多家量化巨頭出現(xiàn)核心投研“出走”？回應(yīng)來了

No.1 百億量化私募大盤點：佳期投資、金戈量銳和因諾資產(chǎn)持續(xù)領(lǐng)跑

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，分別從“今年以來、近一年、近三年、近五年”4個時間維度，對百億量化私募收益前十進行排名。其中，今年收益前三強分別是：金戈量銳、佳期投資、卓識投資。近一年收益前三強分別是：佳期投資、穩(wěn)博投資、寧波幻方量化。近三年收益前三強分別是：佳期投資、金戈量銳、明汯投資。近五年收益前三強分別是：明汯投資、金戈量銳、因諾資產(chǎn)。

佳期投資近些年的業(yè)績表現(xiàn)在百億量化私募當中算是佼佼者，該機構(gòu)同時進入“今年以來、近一年、近三年”的收益前3強，由于其沒有近5年完整的收益數(shù)據(jù)，故未能參與近五年收益排名。

此外，金戈量銳和因諾資產(chǎn)是唯二的兩家在“今年以來、近一年、近三年、近五年”4個時間維度下均位列收益前10強的私募。

其中，金戈量銳今年以來收益位居百億量化私募榜首，在近三年和近五年均居百億量化私募的第2名。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，因諾資產(chǎn)旗下的產(chǎn)品“因諾天躍四號”、“因諾天豐1號”、“因諾天躍”、“因諾啟航1號”均在近五年取得100%以上的收益。

No.2 多家量化巨頭核心投研人員“出走”？回應(yīng)來了

據(jù)中國證券報，來自多位渠道人士的消息，近期有多家百億量化私募核心投研人員“出走”，涉及天演資本、白鷺資管和千象資產(chǎn)。對此，3月27日，千象資產(chǎn)相關(guān)負責人在接受記者采訪時回應(yīng)并確認了相關(guān)消息的確實性。該人士稱：“對于國內(nèi)外大的量化機構(gòu)來說，PM進進出出屬于很正常的事情”，公司“有投資總監(jiān)作為投研核心，有十幾個PM且是策略源代碼歸屬公司，這種情況下單一PM離職對產(chǎn)品運作沒太大影響。”天演資本則回應(yīng)表示：“市場上傳言不真，我們公司每半年一考核，所以偶爾有人員微調(diào)也很正常。我們近期優(yōu)化掉了一名同事，且招聘補充已完成。”而白鷺資管方面則未回應(yīng)相關(guān)采訪。

百億量化私募：因諾天躍四號周漲超11%，中性對沖產(chǎn)品集體勢弱

上周A股整體震蕩上行，滬指漲0.46%，滬深300上漲1.72%，中證500大漲2.05%，中證1000周漲1.95%。兩市日均成交額10012.91億元，重回萬億上方。

市場震蕩反彈大背景下，百億量化私募上周業(yè)績整體回暖明顯，不過超額表現(xiàn)方面并不突出。據(jù)記者對30家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計，iFind截至3月28日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的613只產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有486只，占比近八成；超額表現(xiàn)方面，相比主要寬基指數(shù)，百億量化私募旗下產(chǎn)品表現(xiàn)較為一般，其中有173只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比28.22%；134只產(chǎn)品跑贏中證500，占比21.86%，148只產(chǎn)品跑贏中證1000，占比24.14%。

百億量化私募產(chǎn)品方面，不同于前一周的“二分天下”，上周業(yè)績前十榜單出現(xiàn)5家機構(gòu)。其中，因諾資產(chǎn)旗下“因諾天躍四號”以超11%的周收益傲視群雄，該機構(gòu)還有“因諾天豐53號”也進入前十。接下來，寬德投資旗下4只產(chǎn)品占據(jù)第2-5位，周回報均在3.94%以上。此外，鳴石投資旗下2只產(chǎn)品，衍復、世紀前沿各有1只產(chǎn)品進入前十。值得一提的是，與前兩周CTA策略逞強不同，上周上榜產(chǎn)品從策略來看并無明顯特征，寬德投資兩只500指增產(chǎn)品相對較為亮眼。此外，榜單前十之外，TOP30中有10多只千象資產(chǎn)旗下產(chǎn)品，收益率多在3%上下，可謂隱藏的強者。

上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

受益于市場回暖，上周業(yè)績“黑榜”產(chǎn)品跌幅整體收窄明顯，除洛書投資旗下兩款CTA策略產(chǎn)品跌超2%、“天演賽行”跌超1%外，其余TOP10產(chǎn)品跌幅均在0.7%以內(nèi)。上榜的3家機構(gòu)中，洛書投資占據(jù)3席靠前的位置，天演資本占據(jù)2席，而誠奇資產(chǎn)獨占半壁江山，排在第6-10位，雖然跌幅均不算大，但于中性對沖產(chǎn)品而言也算“出師不利”了。此外，縱觀上周負收益的100多只百億量化私募旗下產(chǎn)品，基本都是中性對沖類產(chǎn)品，另有部分CTA策略。在整體趨勢較為一致的市場環(huán)境下，確實并不利于這類產(chǎn)品的發(fā)揮。

上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計）

公募量化：冠軍單周漲超10%，3只指增產(chǎn)品漲超8%，大吃人工智能主題紅利

公募量化產(chǎn)品上周整體表現(xiàn)明顯回暖，尤其是頭部軍團，周業(yè)績冠軍單周大漲超10%，另有3只指增產(chǎn)品漲超8%，均為跟蹤人工智能相關(guān)主題指數(shù)類產(chǎn)品。整體而言，近九成公募量化產(chǎn)品取得正收益，近半產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)（漲1.72%）。

從細分策略來看，183只有凈值披露的量化多頭策略產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）中，上周實現(xiàn)正收益的高達158只，占比超86%；不過，只有64只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比不到35%；48只產(chǎn)品跑贏中證500，占比僅26.23%。

上周業(yè)績前十紅榜上，一只量化多頭產(chǎn)品表現(xiàn)絕對堪稱驚艷，那就是信澳量化先鋒混合(LOF)A，該產(chǎn)品周收益高達10.53%。更令人難以置信的是，前一周該產(chǎn)品就以超5.5%的漲幅位居榜首，兩周蟬聯(lián)冠軍，累計收益超16%，信澳量化先鋒混合(LOF)A實力搶鏡。此外，華商電子行業(yè)量化股票發(fā)起式、長城量化精選股票A、人保量化銳進混合A和華潤元大量化優(yōu)選混合A均漲超4%，表現(xiàn)也是相當不錯。榜單前十產(chǎn)品上周漲幅均超3.66% ，側(cè)面顯示出公募量化多頭策略的強勁反彈，尤其是頭部產(chǎn)品。

幾家歡樂幾家愁，在上述紅榜產(chǎn)品大賺之時，也有產(chǎn)品在市場反彈時不幸“踩坑”。其中，東吳智慧醫(yī)療量化混合A跌超3.28%領(lǐng)跌，銀華醫(yī)療健康量化股票發(fā)起式A和長盛醫(yī)療量化股票A跌幅也較深，均跌超2.78%。巧合的是，黑榜TOP3均為專注醫(yī)療領(lǐng)域的量化產(chǎn)品，側(cè)面反映了醫(yī)療板塊近期的調(diào)整趨勢?？傮w而言，上周黑榜前十跌幅均超0.8%，相較前一周有較大收窄，這與市場整體回暖不無關(guān)系。

從指數(shù)增強策略來看，整體表現(xiàn)相比量化多頭策略更好，iFind數(shù)據(jù)顯示，203只（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）公募指數(shù)增強產(chǎn)品中，高達192只產(chǎn)品上周實現(xiàn)正收益，占比超94%；110只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比超54%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別有81只和89只，分別占比39.9%和43.84%。

具體產(chǎn)品而言，上周表現(xiàn)優(yōu)異的指增產(chǎn)品也不少，東財消費電子指數(shù)增強A、富國中證娛樂主題指數(shù)增強型(LOF)A和東財云計算指數(shù)增強A周收益均超8%，分列前三位，也反映出人工智能相關(guān)主題指數(shù)超高的貝塔收益。其中，東財云計算指數(shù)增強A也是前一周該榜單的冠軍，兩周累計收益超13%；時間再拉長至今年以來（截至3月24日），該產(chǎn)品收益率更是高達37.66%，領(lǐng)跑公募指增策略。此外，西部利得中證人工智能主題指數(shù)增強A上周漲幅也超7%，今年以來收益率超31%，屈居第二。除上述今年回報超30%的指增“雙雄”外，上周紅榜第二名富國中證娛樂主題指數(shù)增強型(LOF)A今年收益率也達20%，三只產(chǎn)品妥妥地享受了一大波人工智能主題紅利。

回到上周紅榜，TOP10產(chǎn)品漲幅基本在4%上方，整體表現(xiàn)十分強勢。跟蹤指數(shù)分布方面，上周排名靠前產(chǎn)品依然為跟蹤人工智能相關(guān)主題指數(shù)類的產(chǎn)品，此外創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)相關(guān)小盤指數(shù)類產(chǎn)品也有所表現(xiàn)。

公募指增策略今年以來回報前10

指增產(chǎn)品“黑榜”方面，上周業(yè)績較差的也多為跟蹤醫(yī)藥指數(shù)類的產(chǎn)品。其中，銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)增強發(fā)起式以2.71%的跌幅位居榜首，華寶標普滬港深中國增強價值指數(shù)A和浙商港股通中華交易服務(wù)預期高股息指數(shù)增強A也跌超2%。入圍榜單的其他產(chǎn)品跌幅均不算太大，只是在市場整體反彈背景下相對表現(xiàn)較弱。

公募量化對沖策略方面，隨著市場反彈，相關(guān)產(chǎn)品與量化多頭、指增產(chǎn)品的收益相比自然有點拿不出手，不過絕對收益方面也算表現(xiàn)及格，虧損產(chǎn)品僅4只，整體而言相比前一周有所好轉(zhuǎn)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111382656099