行業(yè)風向標 | 全面擁抱AIGC+，網(wǎng)絡(luò)游戲迎接供需共振

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

2022年以來，國際形勢復(fù)雜多變，全球游戲市場普遍下行。國內(nèi)新冠疫情影響也造成我國游戲行業(yè)投融資受阻、企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)受限、用戶消費意愿和能力下降，進而抑制了產(chǎn)業(yè)增長勢頭，2022年中國游戲市場實際銷售收入2658.8億元，較2021年減少306.3億元，同比下降10.33%，其中移動游戲規(guī)模降幅大于中國游戲市場，用戶規(guī)模亦首次下降。

目前我國游戲行業(yè)正處于承壓蓄力階段，堅持高質(zhì)量、精品化發(fā)展，深耕細分化、差異化賽道，更加注重用戶體驗，將成為中國游戲行業(yè)突破困境、健康發(fā)展的戰(zhàn)略手段。

隨著疫情防控局勢的轉(zhuǎn)變，我國將致力于推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。游戲產(chǎn)業(yè)從行業(yè)資源到用戶消費意愿與能力，都有望迎來觸底后的反彈。此外，輕度游戲、跨平臺游戲、混合變現(xiàn)和AI技術(shù)的應(yīng)用等新趨勢亦值得關(guān)注。

另一方面，我國自主研發(fā)游戲在海外市場實際銷售收入已連續(xù)三年超過每年千億元人民幣的規(guī)模，海外市場仍是國內(nèi)游戲公司的重要增量來源，中國企業(yè)在全球移動游戲市場的競爭力亦在逐步提升，多國市場下中國游戲市場份額提升。當前我國出海收入主要來自美國、日本、韓國等成熟市場，品類方面，中國SLG、射擊類游戲在海外移動游戲市場取得較大優(yōu)勢。但我國游戲行業(yè)出海格局逐漸固化，中小企業(yè)在海外市場突圍難度加劇，有望進一步加強頭部廠商優(yōu)勢。此外，探索中東、非洲和拉美等地區(qū)的機會亦逐步成為趨勢。

據(jù)了解，微軟宣布將于3月22日GDC2023大會將通過33個議程帶領(lǐng)游戲開發(fā)者探索創(chuàng)新的開發(fā)工具、商業(yè)策略與生態(tài)項目，以加速游戲的開發(fā)、獲客與成長，并將于3月31日舉辦GDC2023中國行，針對國內(nèi)游戲開發(fā)現(xiàn)狀對發(fā)布內(nèi)容進行拆解與分析，并分享關(guān)于Azure OpenAI服務(wù)在游戲開發(fā)中的應(yīng)用場景。

開源證券分析指出，這將有力推進AIGC在游戲開發(fā)運營中的應(yīng)用落地，在游戲板塊當前“頭部游戲版號發(fā)放-新一輪頭部游戲上線-業(yè)績增速向上”邏輯基礎(chǔ)上，推動游戲長期開發(fā)運營模式變革，大幅度降本增效及帶來變現(xiàn)能力的提升，對板塊估值形成重要催化。

點評：今年游戲行業(yè)主基調(diào)為恢復(fù)版號發(fā)放+娛樂消費呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，節(jié)奏上僅有少數(shù)公司已開啟恢復(fù)周期，預(yù)計大部分公司H2開始兌現(xiàn)增長；行業(yè)全年實際表現(xiàn)或為前低后高，預(yù)計公司實際經(jīng)營拐點與業(yè)績修復(fù)機會未到。目前主要公司普遍PE仍不足20X，看好今年優(yōu)質(zhì)標的PE有潛力修復(fù)至25X。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、順網(wǎng)科技

順網(wǎng)科技與多家公司開展元宇宙業(yè)務(wù)合作，與中數(shù)鏈共設(shè)合資公司，將優(yōu)先推薦合資公司為國版鏈各城市骨干節(jié)點的元宇宙供應(yīng)商平臺；與中國田徑協(xié)會深度合作，助力體育元宇宙發(fā)展。而在新賽道電競酒店的拓展中，順網(wǎng)科技開展“云海電競百萬激勵計劃”，為渠道合作伙伴提供資源扶持，加速行業(yè)布局。

——招商證券

2、富春股份

公司保持與字節(jié)的良好合作關(guān)系，旗艦產(chǎn)品《仙境傳說RO：新世代的誕生》計劃陸續(xù)上線韓國，歐美地區(qū)，海外地區(qū)增量值得期待。亦積極嘗試VR等新興技術(shù)創(chuàng)新，開展相應(yīng)前瞻布局。傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)降本增效，股權(quán)激勵彰顯公司信心。

——天風證券

3、巨人網(wǎng)絡(luò)

公司的核心經(jīng)營戰(zhàn)略一是要聚焦擅長賽道，二是要集中資源持續(xù)投入，三是要做長壽游戲。公司目前最主要的拳頭產(chǎn)品線分別為《征途》系列與《球球大作戰(zhàn)》，分別運營超過15年、7年，保持超長線的生命力。公司圍繞兩大核心IP精耕細作，一方面通過高頻更新持續(xù)迭代以滿足用戶需求，另一方面通過電競賽事、文創(chuàng)聯(lián)動等方式擴大IP影響力。

——安信證券

4、愷英網(wǎng)絡(luò)

公司自研動作類對戰(zhàn)手游《敢達爭鋒對決》、MMORPG手游《刀劍神域黑衣劍士：王牌》、冒險類卡牌手游《魔神》，放置類卡牌《高能手辦團》表現(xiàn)尤為亮眼，上線后國內(nèi)首月流水過億。2022年11月以來公司《歸隱山居圖》《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》《龍神八部之西行記》等多款產(chǎn)品獲批版號，此外公司亦有多款游戲儲備，如《斗羅大陸》《盜墓筆記》等，隨著國內(nèi)版號發(fā)放等常態(tài)化，公司未來版號獲取預(yù)期較為樂觀。

——信達證券

封面圖片來源：視覺中國-VCG211219407266